Acciones de TD Synnex Corp (SNX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: TD Synnex Corp

Capitalización 19 mil M$; rango de 52 semanas 142,42 $ a 290,14 $; PER 14,4×; PER 2027 esperado 9,6×; rentabilidad por dividendo 0,79 %; próximos resultados el 14 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 14,4× (cara). Un 25 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 10 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 3 % en 12 meses; crece al 5,2 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,2× (sólido). Deuda neta de 1,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +25 % interanual · próximos el 14 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,2×: Deuda neta de 1,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +25 % interanual · próximos el 14 de enero de 2027
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 0,1 %: Reparte en acciones el 0,1 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: PER 14,4×: Un 25 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 5,2 %: Los ingresos por acción crecen un 5,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 7,0 %: Margen bruto del 7,0 %; en tecnología en general se considera sano desde el 50 %

A su PER mediano de la década (11,5×) valdría unos 189 $ (un 20 % menos); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 525 $ (un 122 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 5,2 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 5,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 7,0 %, no cumple. Margen bruto del 7,0 %; en tecnología en general se considera sano desde el 50 %
• Caja libre sobre ingresos: 2,2 %, no cumple. Convierte en caja libre el 2,2 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 9,8 %, no cumple. Gana un 9,8 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,1 %, cumple. Reparte en acciones el 0,1 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,2×, cumple. Deuda neta de 1,2× el EBITDA anual; en tecnología en general se tolera hasta 2,0×
• EV/EBITDA: 9,9×, cumple. Cotiza a 9,9×, frente a 9,2× de media en 5 años: en línea con su historia

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — TD Synnex Corp: PER 14,4×; EV/EBITDA 9,9×; ROIC 9,8 %. Pares: Arrow Electronics, Inc. (PER 13,3×; EV/EBITDA 10,6×; ROIC 10,3 %), Avnet, Inc. (PER 22,1×; EV/EBITDA 12,8×; ROIC 7,1 %), PC Connection, Inc. (PER 21,4×; EV/EBITDA 13,8×; ROIC 10,0 %).

Ha estado más barata que hoy el 64 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,79 %; 5 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 34 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 8,9×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 7,90 $ al año (0,66 $ al mes).