Acciones de Trip.com Group Limited (TCOM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Trip.com Group Limited

Capitalización 26 mil M$; rango de 52 semanas 37,96 $ a 78,96 $; PER 7,1×; PER 2027 esperado 9,7×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 16 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER est. 2027 9,7× (sin veredicto). Su beneficio de 12 meses (5,56 $ por acción) es 1,4× el que esperan los analistas para 2027 (4,08 $): sobre el esperado, 9,7× (extraordinario o pico de ciclo; no podemos desglosarlo)
• Negocio: ROIC 5 años 3,5 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,4× (sólido). Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +87 % interanual · próximos el 16 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,4×: Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Margen operativo medio 14,1 %: Margen operativo medio del 14,1 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• A favor: Altman Z 2,7: Puntuación de 2,7: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• En contra: ROIC 5 años 3,5 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Ratio corriente 1,33: Tiene 1,33 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5

Sin veredicto de valoración: su beneficio de 12 meses está por encima de lo que esperan los analistas, así que su PER de hoy parece más bajo de lo que será.

Ojo: el beneficio por acción de los últimos doce meses (5,56 $) se aleja mucho del que espera el consenso para 2027 (4,08 $); por eso esta horquilla usa el beneficio esperado.

Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 6 cumplen

• ROIC medio: 3,5 %, no cumple. Gana de media un 3,5 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Ratio corriente: 1,33, no cumple. Tiene 1,33 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• PER cíclico: 7,1×, dato informativo. El PER de los últimos 12 meses está distorsionado: sobre el beneficio esperado para 2027 cotiza a 9,7×
• Margen operativo medio: 14,1 %, cumple. Margen operativo medio del 14,1 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,4×, cumple. Caja neta de 0,4× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Altman Z: 2,7, cumple. Puntuación de 2,7: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• EV/ventas: 5,2×, cumple. Cotiza a 5,2×, frente a 6,5× de media en 10 años: barato, por debajo de 5,8×

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Trip.com Group Limited: PER 7,1×; EV/EBITDA 4,8×; ROIC 4,4 %. Pares: Expedia Group, Inc. (PER 17,8×; EV/EBITDA 8,1×; ROIC 25,9 %), Airbnb, Inc. (PER 37,5×; EV/EBITDA 31,2×; ROIC 20,7 %), Booking Holdings Inc. (PER 16,4×; EV/EBITDA 10,6×; ROIC 71,2 %).

Si en 2028 gana los 4,58 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER sobre el beneficio esperado (9,7×, más prudente que el mediano de su década, 19,2×), valdría unos 44 $, un 12 % más que hoy: un 6,0 % anual. BPA del consenso × su PER sobre el beneficio esperado, porque el de los últimos 12 meses está distorsionado, y más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

El beneficio de los últimos 12 meses está distorsionado: la comparación del PER de hoy con su historia no es representativa.

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 0,00 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 9,5×.