Acciones de MakeMyTrip Limited (MMYT): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: MakeMyTrip Limited

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 36,30 $ a 95,08 $; PER 127,4×; PER 2027 esperado 86,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 27 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 127,4× (cara). Solo frente a su sector: un 604 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 5 años 3,6 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,7× (frágil). Deuda neta de 4,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA −43 % interanual · próximos el 27 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Rotación de inventarios 752,5×: Vende y repone el inventario 752,5× al año (su media es 2.987,7×); sano desde 4×
• A favor: Ratio corriente 3,13: Tiene 3,13 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• A favor: EV/ventas 4,6×: Cotiza a 4,6×, frente a 7,6× de media en 10 años: barato, por debajo de 6,8×
• En contra: PER 127,4×: Solo frente a su sector: un 604 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 5 años 3,6 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Margen operativo medio 5,9 %: Margen operativo medio del 5,9 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %

A la mediana de su sector (18,1×) valdría unos 6 $ (un 86 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 3 de 7 cumplen

• Margen operativo medio: 5,9 %, no cumple. Margen operativo medio del 5,9 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 3,6 %, no cumple. Gana de media un 3,6 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,7×, no cumple. Deuda neta de 4,7× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 0,4, no cumple. Puntuación de 0,4: zona de peligro, por debajo de 1,81; riesgo de quiebra
• Rotación de inventarios: 752,5×, cumple. Vende y repone el inventario 752,5× al año (su media es 2.987,7×); sano desde 4×
• Ratio corriente: 3,13, cumple. Tiene 3,13 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• EV/ventas: 4,6×, cumple. Cotiza a 4,6×, frente a 7,6× de media en 10 años: barato, por debajo de 6,8×
• PER cíclico: 127,4×, dato informativo. PER de 127,4× frente a 75,5× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — MakeMyTrip Limited: PER 127,4×; EV/EBITDA 26,0×; ROIC 6,7 %. Pares: AutoNation, Inc. (PER 7,4×; EV/EBITDA 11,4×; ROIC 7,4 %), LKQ Corporation (PER 12,7×; EV/EBITDA 8,5×; ROIC 5,6 %), Birkenstock Holding plc (PER 16,1×; EV/EBITDA 9,8×; ROIC 8,1 %).