Acciones de Booking Holdings Inc. (BKNG): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Booking Holdings Inc.

Negocio muy rentable y poco endeudado, barato frente a su historia y normal frente a su sector.

Booking cotiza a PER 18,9×, un 29 % por debajo de su media de diez años, con ROIC del 71,2 % y la acción un 23 % bajo su máximo de 52 semanas.

• ¿Está cara o barata Booking? PER 18,9×, un 29 % por debajo de su media de diez años, pero un 4 % por encima de la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Los ingresos crecen un 13,4 % interanual y el margen operativo del 34,5 % supera en casi 6 puntos su media de 2014-2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 3,85 $ por acción, un 2,1 % del precio, y dividendo del 1,0 % con un payout del 23 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? 45 de 71 analistas dicen comprar y ninguno vender; los próximos resultados llegan el 27 de octubre de 2026.
• ¿Aguanta el balance una recesión? Cumple cinco de los siete filtros del consumo cíclico; fallan el ratio corriente y el PER de 18,9× frente a su media de 40,2×.

¿Está cara o barata Booking?

Booking cotiza a PER 18,9× en los últimos 12 meses, un 29 % por debajo de su media de diez años, de 26,8×. Solo en el 11 % de los trimestres de la década ha estado más barata, en un rango que va de 12,8× a 79,6×. Frente a su sector queda un 4 % por encima de la mediana de 18,2× entre 246 empresas: barata contra su propia historia, del montón contra sus comparables. La rentabilidad por flujo de caja libre del 10,1 % sostiene el descuento, con la acción un 23 % bajo su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos suben un 13,4 % interanual en los últimos 12 meses mientras el beneficio por acción cae un 4,2 %. La rentabilidad, sin embargo, va a más: el margen operativo del ejercicio 2025 es del 34,5 %, casi 6 puntos por encima del 28,6 % medio de 2014-2025, y el margen neto queda en el 25,5 %. El ROIC del 71,2 % supera en 62,7 puntos la mediana de su sector y ha estado por encima del 10 % en nueve de los últimos diez ejercicios. El ROE de −96,7 % no aporta lectura útil aquí.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta del ejercicio 2025 es de 3,85 $ por acción, 25,77 $ de deuda contra 21,92 $ de caja, un 2,1 % del precio actual y 0,2 veces el EBITDA, muy lejos del límite de 3× que se considera sano. El Altman Z de 7,1 en los últimos 12 meses está de lleno en zona segura. El punto flojo es el ratio corriente de 1,09, por debajo del 1,5 que se toma como referencia; el Piotroski queda en 6 de 9. El dividendo renta un 1,0 % con un payout del 23 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El consenso es poco habitual por lo unánime: de los 71 analistas que cubren la empresa, 45 recomiendan comprar, 25 mantener y ninguno vender. Booking ha batido las estimaciones de beneficio por acción en siete de los últimos ocho trimestres, y el 4 de agosto de 2026 publicó 2,54 $ frente a los 2,43 $ esperados, un 4,5 % por encima. Para el próximo trimestre el consenso apunta a 4,49 $. La cita es el 27 de octubre de 2026, con la acción un 22 % abajo en los últimos 12 meses.

¿Aguanta el balance una recesión?

En consumo cíclico se miran la constancia del margen, el ROIC y la deuda a lo largo de varios ejercicios, porque un año bueno no dice si la empresa aguanta el siguiente bache. Booking cumple cinco de los siete filtros: margen operativo medio del 29,3 % (2021-2025) frente al 8 % que se considera sano, ROIC medio del 32,7 % frente al 12 %, deuda neta sobre EBITDA de 0,2×, Altman Z de 7,1 y EV/ventas de 6,5× por debajo de su media de diez ejercicios de 7,4×. Fallan el ratio corriente y el PER: 18,9× frente a una media de cinco ejercicios de 40,2× es el perfil del cíclico barato en pico de ciclo del que avisaba Lynch.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.