Acciones de Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLK): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk

Capitalización 11 mil M$; rango de 52 semanas 10,45 $ a 23,43 $; PER 10,9×; PER 2027 esperado 9,2×; rentabilidad por dividendo 11,8 %. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 10,9× (barata). Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: Margen EBITDA 50,0 % (excelente). Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,6× (sólido). Deuda neta de 0,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,5×
• Resultados: 2 de 8 (decepcionan). 2 de 8 sobre el consenso · BPA −24 % interanual

A favor y en contra

• A favor: PER 10,9×: Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Margen EBITDA 50,0 %: Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,6×: Deuda neta de 0,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,5×
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −0,1 %: Los ingresos por acción crecen un −0,1 % al año; en telecos, sano desde el 2 % anual
• En contra: Payout del 120 %: reparte casi todo lo que gana
• En contra: 2 de 8: 2 de 8 sobre el consenso · BPA −24 % interanual

A su PER mediano de la década (15,6×) valdría unos 16 $ (un 43 % más); a la mediana de su sector (20,0×) valdría unos 21 $ (un 83 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en comunicación: 6 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −0,1 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −0,1 % al año; en telecos, sano desde el 2 % anual
• Margen EBITDA: 50,0 %, cumple. Margen EBITDA del 50,0 %; en telecos se considera sano desde el 30 %
• Rentabilidad por caja libre: 342.557,0 %, cumple. Caja libre anual del 342.557,0 % sobre el precio de la acción; en telecos, sano desde el 6 %
• Capex sobre ingresos: 17,6 %, cumple. Reinvierte en la red el 17,6 % de sus ingresos; en telecos se tolera hasta el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,6×, cumple. Deuda neta de 0,6× el EBITDA anual; en telecos se tolera hasta 3,5×
• Payout sobre caja libre: 55,3 %, cumple. El dividendo se lleva el 55,3 % de la caja libre; sano hasta el 80 %
• EV/EBITDA: 3,0×, cumple. Cotiza a 3,0×, frente a 5,1× de media en 5 años: barato, por debajo de 4,6×

Telecos, medios y plataformas de internet no son lo mismo: las telecos son vacas lecheras intensivas en capital que se valoran por caja libre y dividendo; los medios necesitan crecimiento y disciplina en el gasto en contenido; las plataformas viven del efecto red y ahora del capex en inteligencia artificial.

Frente a sus pares — Perusahaan Perseroan (Persero) PT Telekomunikasi Indonesia Tbk: PER 10,9×; EV/EBITDA 3,0×; ROIC 11,4 %. Pares: SK Telecom Co.,Ltd (PER 24,2×; EV/EBITDA 5,5×; ROIC 3,2 %), KT Corporation (PER 7,5×; EV/EBITDA 3,5×; ROIC 3,9 %), PLDT Inc. (PER 8,7×; EV/EBITDA 5,6×; ROIC 13,9 %).

Ha estado más cara que hoy el 97 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo frágil: rentabilidad del 11,8 %; 3 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,8×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 117,70 $ al año (9,81 $ al mes).