Estados financieros detallados de UnitedHealth Group Incorporated (UNH): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
UnitedHealth Group Incorporated registró ingresos de 447,57 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 11,7 %. El beneficio neto alcanzó 12,06 B$, con un CAGR a 5 años del -4,8 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 22,5 %, margen operativo 4,8 %, margen neto 3,1 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -4,4 % en 5 años.
Al precio actual de 371,90 $, UNH cotiza a un PER de 23,91 y un ROE del 12,81 %. La capitalización bursátil es de 338 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 184,84 B$ | 201,16 B$ | 226,25 B$ | 242,16 B$ | 257,14 B$ | 287,60 B$ | 324,16 B$ | 371,62 B$ | 400,28 B$ | 447,57 B$ |
| Coste de Ventas | 141,45 B$ | 154,15 B$ | 172,40 B$ | 184,56 B$ | 190,14 B$ | 217,94 B$ | 244,54 B$ | 280,66 B$ | 310,88 B$ | 364,65 B$ |
| Beneficio Bruto | 43,39 B$ | 47,01 B$ | 53,85 B$ | 57,60 B$ | 67,00 B$ | 69,65 B$ | 79,62 B$ | 90,96 B$ | 89,40 B$ | 82,92 B$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Gastos Operativos | 30,46 B$ | 31,80 B$ | 36,50 B$ | 37,91 B$ | 44,59 B$ | 45,68 B$ | 51,18 B$ | 58,60 B$ | 57,11 B$ | 63,95 B$ |
| Beneficio Operativo | 12,93 B$ | 15,21 B$ | 17,34 B$ | 19,68 B$ | 22,41 B$ | 23,97 B$ | 28,43 B$ | 32,36 B$ | 32,29 B$ | 18,96 B$ |
| EBITDA | 14,98 B$ | 17,45 B$ | 19,77 B$ | 22,41 B$ | 25,30 B$ | 27,07 B$ | 31,84 B$ | 36,33 B$ | 28,08 B$ | 23,06 B$ |
| Gastos por Intereses | 1,07 B$ | 1,19 B$ | 1,40 B$ | 1,70 B$ | 1,66 B$ | 1,66 B$ | 2,09 B$ | 3,25 B$ | 3,91 B$ | 4,00 B$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 11,86 B$ | 14,02 B$ | 15,94 B$ | 17,98 B$ | 20,74 B$ | 22,31 B$ | 26,34 B$ | 29,11 B$ | 20,07 B$ | 14,70 B$ |
| Impuestos | 4,79 B$ | 3,20 B$ | 3,56 B$ | 3,74 B$ | 4,97 B$ | 4,58 B$ | 5,70 B$ | 5,97 B$ | 4,83 B$ | 1,89 B$ |
| Beneficio Neto | 7,02 B$ | 10,56 B$ | 11,99 B$ | 13,84 B$ | 15,40 B$ | 17,29 B$ | 20,12 B$ | 22,38 B$ | 14,40 B$ | 12,06 B$ |
| BPA | 7,37 $ | 10,95 $ | 12,45 $ | 14,55 $ | 16,28 $ | 18,33 $ | 21,54 $ | 24,12 $ | 15,64 $ | 13,23 $ |
| BPA Diluido | 7,25 $ | 10,72 $ | 12,19 $ | 14,33 $ | 16,03 $ | 18,08 $ | 21,18 $ | 23,86 $ | 15,51 $ | 13,23 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 968,0 M$ | 985,0 M$ | 983,0 M$ | 966,0 M$ | 961,0 M$ | 956,0 M$ | 950,0 M$ | 938,0 M$ | 929,0 M$ | 910,0 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 113,16 B$ | 113,22 B$ | 111,72 B$ | 112,03 B$ |
| Beneficio Bruto | 20,64 B$ | 18,49 B$ | 25,41 B$ | 36,67 B$ |
| Beneficio Operativo | 4,32 B$ | 380,0 M$ | 8,99 B$ | 7,99 B$ |
| EBITDA | 5,33 B$ | 1,37 B$ | 10,09 B$ | 8,97 B$ |
| Beneficio Neto | 2,35 B$ | 10,0 M$ | 6,28 B$ | 5,48 B$ |
| BPA | 2,59 $ | 0,01 $ | 6,90 $ | 6,05 $ |
| BPA Diluido | 2,59 $ | 0,01 $ | 6,90 $ | 6,05 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 10,43 B$ | 11,98 B$ | 10,87 B$ | 10,98 B$ | 16,92 B$ | 21,38 B$ | 23,36 B$ | 25,43 B$ | 25,31 B$ | 24,36 B$ |
| Inversiones a Corto | 2,85 B$ | 3,51 B$ | 3,46 B$ | 3,26 B$ | 2,86 B$ | 2,53 B$ | 4,55 B$ | 4,20 B$ | 3,80 B$ | 3,76 B$ |
| Cuentas por Cobrar | 8,15 B$ | 9,57 B$ | 11,39 B$ | 11,82 B$ | 12,87 B$ | 28,08 B$ | 30,45 B$ | 38,97 B$ | 48,45 B$ | 52,72 B$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 33,75 B$ | 37,08 B$ | 38,69 B$ | 42,63 B$ | 53,72 B$ | 61,76 B$ | 69,07 B$ | 78,44 B$ | 85,78 B$ | 90,58 B$ |
| Inmovilizado Material | 5,90 B$ | 7,01 B$ | 8,46 B$ | 8,70 B$ | 8,63 B$ | 8,97 B$ | 10,13 B$ | 11,45 B$ | 10,55 B$ | 10,76 B$ |
| Fondo de Comercio | 47,58 B$ | 54,56 B$ | 58,91 B$ | 65,66 B$ | 71,34 B$ | 75,80 B$ | 93,35 B$ | 103,73 B$ | 106,73 B$ | 110,50 B$ |
| Activos Intangibles | 8,54 B$ | 8,49 B$ | 9,32 B$ | 10,35 B$ | 10,86 B$ | 10,04 B$ | 14,40 B$ | 15,19 B$ | 23,27 B$ | 20,47 B$ |
| Activos Totales | 122,68 B$ | 139,06 B$ | 152,22 B$ | 173,89 B$ | 197,29 B$ | 212,21 B$ | 245,71 B$ | 273,72 B$ | 298,28 B$ | 309,58 B$ |
| Cuentas por Pagar | 29,75 B$ | 33,05 B$ | 36,60 B$ | 40,70 B$ | 44,37 B$ | 49,13 B$ | 56,77 B$ | 31,96 B$ | 68,56 B$ | 77,37 B$ |
| Deuda a Corto | 7,19 B$ | 2,86 B$ | 1,97 B$ | 3,87 B$ | 4,82 B$ | 3,62 B$ | 3,11 B$ | 5,31 B$ | 4,54 B$ | 6,07 B$ |
| Pasivos Corrientes | 49,22 B$ | 50,46 B$ | 53,21 B$ | 61,78 B$ | 72,42 B$ | 78,29 B$ | 89,24 B$ | 99,05 B$ | 103,77 B$ | 114,90 B$ |
| Deuda a Largo | 25,78 B$ | 28,84 B$ | 34,58 B$ | 36,81 B$ | 38,65 B$ | 42,38 B$ | 54,51 B$ | 58,26 B$ | 72,36 B$ | 72,32 B$ |
| Pasivos Totales | 82,27 B$ | 87,03 B$ | 95,99 B$ | 111,73 B$ | 126,75 B$ | 135,73 B$ | 159,36 B$ | 174,80 B$ | 195,69 B$ | 207,88 B$ |
| Reservas | 40,95 B$ | 48,73 B$ | 55,85 B$ | 61,18 B$ | 69,30 B$ | 77,13 B$ | 86,16 B$ | 95,77 B$ | 96,04 B$ | 95,60 B$ |
| Patrimonio Neto | 38,40 B$ | 49,83 B$ | 51,70 B$ | 57,62 B$ | 65,49 B$ | 71,76 B$ | 77,77 B$ | 88,76 B$ | 92,66 B$ | 94,11 B$ |
| Deuda Total | 32,97 B$ | 31,69 B$ | 36,55 B$ | 40,68 B$ | 43,47 B$ | 46,00 B$ | 57,62 B$ | 67,44 B$ | 76,90 B$ | 78,39 B$ |
| Deuda Neta | 19,70 B$ | 16,20 B$ | 22,23 B$ | 26,43 B$ | 23,69 B$ | 22,10 B$ | 29,71 B$ | 37,81 B$ | 47,79 B$ | 50,27 B$ |
| Capital Circulante | -15,47 B$ | -13,38 B$ | -14,52 B$ | -19,15 B$ | -18,70 B$ | -16,53 B$ | -20,17 B$ | -20,62 B$ | -17,99 B$ | -24,32 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 27,21 B$ | 24,36 B$ | 28,00 B$ | 28,59 B$ |
| Activos Totales | 315,27 B$ | 309,58 B$ | 312,64 B$ | 309,73 B$ |
| Pasivos Totales | 209,46 B$ | 207,88 B$ | 207,32 B$ | 205,11 B$ |
| Patrimonio Neto | 95,79 B$ | 94,11 B$ | 97,88 B$ | 98,45 B$ |
| Deuda Total | 80,14 B$ | 78,39 B$ | 77,92 B$ | 73,33 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 7,02 B$ | 10,56 B$ | 11,99 B$ | 13,84 B$ | 15,77 B$ | 17,29 B$ | 20,12 B$ | 22,38 B$ | 15,24 B$ | 12,81 B$ |
| Amortizaciones | 2,06 B$ | 2,25 B$ | 2,43 B$ | 2,72 B$ | 2,89 B$ | 3,10 B$ | 3,40 B$ | 3,97 B$ | 4,10 B$ | 4,36 B$ |
| Compensación en Acciones | 485,0 M$ | 597,0 M$ | 638,0 M$ | 697,0 M$ | 679,0 M$ | 800,0 M$ | 925,0 M$ | 1,06 B$ | 1,02 B$ | 971,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 183,0 M$ | 679,0 M$ | 294,0 M$ | 683,0 M$ | 2,90 B$ | 1,52 B$ | 2,25 B$ | 1,64 B$ | -808,0 M$ | 2,28 B$ |
| Flujo de Caja Operativo | 9,79 B$ | 13,60 B$ | 15,71 B$ | 18,46 B$ | 22,17 B$ | 22,34 B$ | 26,21 B$ | 29,07 B$ | 24,20 B$ | 19,70 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -1,71 B$ | -2,02 B$ | -2,06 B$ | -2,07 B$ | -2,05 B$ | -2,45 B$ | -2,80 B$ | -3,39 B$ | -3,50 B$ | -3,62 B$ |
| Adquisiciones | -1,76 B$ | -2,13 B$ | -6,00 B$ | -8,34 B$ | -7,14 B$ | -4,82 B$ | -21,46 B$ | -10,14 B$ | -13,41 B$ | -4,51 B$ |
| Recompra de Acciones | -1,28 B$ | -1,50 B$ | -4,50 B$ | -5,50 B$ | -4,25 B$ | -5,00 B$ | -7,00 B$ | -8,00 B$ | -9,00 B$ | -5,54 B$ |
| Dividendos Pagados | -2,26 B$ | -2,77 B$ | -3,32 B$ | -3,93 B$ | -4,58 B$ | -5,28 B$ | -5,99 B$ | -6,76 B$ | -7,53 B$ | -7,92 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 8,09 B$ | 11,57 B$ | 13,65 B$ | 16,39 B$ | 20,12 B$ | 19,89 B$ | 23,40 B$ | 25,68 B$ | 20,70 B$ | 16,07 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 5,95 B$ | 1,11 B$ | 8,91 B$ | 11,05 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -890,0 M$ | -948,0 M$ | -763,0 M$ | -799,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 5,05 B$ | 160,0 M$ | 8,15 B$ | 10,25 B$ |
| Dividendos Pagados | -2,00 B$ | -2,00 B$ | -2,00 B$ | -2,09 B$ |
| Compensación en Acciones | 223,0 M$ | 176,0 M$ | 348,0 M$ | 276,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +8,8 % | +12,5 % | +7,0 % | +6,2 % | +11,8 % | +12,7 % | +14,6 % | +7,7 % | +11,8 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +50,5 % | +13,5 % | +15,5 % | +11,3 % | +12,2 % | +16,4 % | +11,2 % | -35,6 % | -16,3 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +48,6 % | +13,7 % | +16,9 % | +11,9 % | +12,6 % | +17,5 % | +12,0 % | -35,2 % | -15,4 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +1,8 % | -0,2 % | -1,7 % | -0,5 % | -0,5 % | -0,6 % | -1,3 % | -1,0 % | -2,0 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +43,1 % | +17,9 % | +20,1 % | +22,8 % | -1,2 % | +17,7 % | +9,7 % | -19,4 % | -22,4 % | |
| Margen Bruto | 23,5 % | 23,4 % | 23,8 % | 23,8 % | 26,1 % | 24,2 % | 24,6 % | 24,5 % | 22,3 % | 18,5 % |
| Margen Operativo | 7,0 % | 7,6 % | 7,7 % | 8,1 % | 8,7 % | 8,3 % | 8,8 % | 8,7 % | 8,1 % | 4,2 % |
| Margen EBITDA | 8,1 % | 8,7 % | 8,7 % | 9,3 % | 9,8 % | 9,4 % | 9,8 % | 9,8 % | 7,0 % | 5,2 % |
| Margen Neto | 3,8 % | 5,2 % | 5,3 % | 5,7 % | 6,0 % | 6,0 % | 6,2 % | 6,0 % | 3,6 % | 2,7 % |
| Margen FCF | 4,4 % | 5,8 % | 6,0 % | 6,8 % | 7,8 % | 6,9 % | 7,2 % | 6,9 % | 5,2 % | 3,6 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 40,4 % | 22,8 % | 22,3 % | 20,8 % | 24,0 % | 20,5 % | 21,7 % | 20,5 % | 24,1 % | 12,9 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 8,36 $ | 11,75 $ | 13,89 $ | 16,97 $ | 20,94 $ | 20,80 $ | 24,64 $ | 27,38 $ | 22,29 $ | 17,66 $ |
| Dividendo por Acción | 2,34 $ | 2,82 $ | 3,38 $ | 4,07 $ | 4,77 $ | 5,52 $ | 6,31 $ | 7,21 $ | 8,11 $ | 8,70 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 952,0 M$ | 964,0 M$ | 963,0 M$ | 951,0 M$ | 946,0 M$ | 943,0 M$ | 934,0 M$ | 928,0 M$ | 929,0 M$ | 910,0 M$ |
Qué mirar en Salud / Farma
El pipeline de I+D es el activo invisible. Patentes que caducan = ingresos que evaporan. Mira innovación y flujo de caja.
- I+D / Ingresos — Indica inversión en pipeline futuro. Farma seria reinvierte 15-20%
- Crecimiento BPA 5y — Tras caducidad de patentes, ¿siguen creciendo?
- Margen bruto — Farma de marca >70%. Genéricos mucho más bajo — define el tipo de negocio
- FCF / Net Income — Calidad del beneficio — farma grande debería convertir >90%
- ROIC — Capital reinvertido con eficiencia — clave en farma por ciclos de I+D largos
- Deuda neta / EBITDA — Adquisiciones de farma generan mucha deuda — ojo al post-M&A
- PER vs historial 10y propio — La mejor comparación es con su propia historia, no con competidores
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 12,81 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 8,23 % |
| Rentabilidad sobre activos | 3,89 % |
| Margen bruto | 22,49 % |
| Margen operativo | 4,82 % |
| Margen neto | 3,14 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,74 |
| Ratio corriente | 0,78 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,85 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 21,72 | 20,13 | 20,01 | 20,20 | 21,54 | 27,39 | 24,61 | 22,36 | 32,34 | 24,95 |
| P/VC | 3,97 | 4,26 | 4,64 | 4,85 | 5,07 | 6,60 | 6,37 | 5,64 | 5,07 | 3,19 |
| P/V | 0,82 | 1,06 | 1,06 | 1,15 | 1,29 | 1,65 | 1,53 | 1,35 | 1,17 | 0,67 |
| Margen Bruto | 23,5 % | 23,4 % | 23,8 % | 23,8 % | 26,1 % | 24,2 % | 24,6 % | 24,5 % | 22,3 % | 18,5 % |
| Margen Operativo | 7,0 % | 7,6 % | 7,7 % | 8,1 % | 8,7 % | 8,3 % | 8,8 % | 8,7 % | 8,1 % | 4,2 % |
| Margen Neto | 3,8 % | 5,2 % | 5,3 % | 5,7 % | 6,0 % | 6,0 % | 6,2 % | 6,0 % | 3,6 % | 2,7 % |
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