Acciones de Humana Inc. (HUM): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Humana Inc.

Actualizada el 6 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 29 de julio de 2026

Lectura del 5 de octubre de 2026: Negocio que crece en ventas

Humana cotiza a PER 36,8, un 86 % por encima de su mediana de 10 años, con un margen operativo del 1,4 % en los últimos 12 meses.

• ¿Está cara o barata Humana? PER un 86 % sobre su mediana de 10 años y un 29 % sobre el sector: cotizó más barata el 98 % de la década
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +10 % en 12 meses, pero margen operativo del 1,4 % frente al 3,9 % de media en 2014-2025
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Solo el 32 % del beneficio de 2025 se convirtió en caja libre, lejos del 90 % que se considera sano en salud
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 3,0× EBITDA en 2025, por encima del 2,5× sano en salud, con un Altman Z de 4,1 en zona segura
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 6 de noviembre de 2026: se espera un BPA de −1,04 $ tras batir estimaciones 8 trimestres seguidos

¿Está cara o barata Humana?

Humana cotiza a PER 36,8 en los últimos 12 meses, un 86 % por encima de su mediana de 10 años (19,8) y muy cerca del máximo de la década, 38,8. Ha cotizado más barata el 98 % del tiempo en ese periodo. Frente a la mediana de su sector, 28,6, la prima es del 29 %. Si miras solo el PER, te pierdes una parte: el múltiplo está inflado en parte por un beneficio deprimido, y la acción ha subido un 48 % en 12 meses. Con un EV/EBITDA de 13,6× y una rentabilidad por flujo de caja libre del 1,8 %, el precio ya descuenta una recuperación clara de los márgenes.

¿Cómo va el negocio?

Las ventas crecen a buen ritmo, un 10 % interanual en los últimos 12 meses, pero casi nada llega a la última línea: el margen operativo es del 1,4 % y el neto, del 0,9 %. El ejercicio 2025 cerró con un margen operativo del 1,1 %, el más bajo de los últimos 12 ejercicios, frente a una media del 3,9 % entre 2014 y 2025. El beneficio por acción cae un 1,4 % interanual. La rentabilidad sobre el capital también flojea: ROIC del 3,1 %, 2,5 puntos por debajo de la mediana del sector (5,6 %), y solo en 2 de los últimos 10 ejercicios superó el 10 %.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud se mira la I+D porque las patentes caducan y lo que no se repone son ingresos que se evaporan, y se mira la caja porque el beneficio contable puede engañar. Humana no encaja en el molde farmacéutico: I+D del 0,0 % sobre ingresos y margen bruto del 14,5 % en el ejercicio 2025, frente al 70 % de una farma de marca. Esos dos filtros dicen poco de su modelo. Los que sí pesan fallan: la caja libre fue el 31,6 % del beneficio neto en 2025 (sano a partir del 90 %) y el BPA cayó un 17,3 % anual entre 2020 y 2025, cuando lo sano es crecer un 8 %.

¿Cómo está el balance?

El balance aguanta bien en lo inmediato, pero va algo cargado para lo que genera. El Altman Z de 4,1 la sitúa en zona segura y el ratio corriente de 1,74 cubre con holgura las obligaciones a corto plazo en los últimos 12 meses. La deuda neta del ejercicio 2025 es de 77,77 $ por acción, el 20 % del precio actual, y equivale a 3,0 veces el EBITDA, por encima del 2,5× que se considera sano en el sector. El dividendo rinde un 0,9 % y se lleva el 36 % del beneficio de 2025, un reparto holgado. El Piotroski, 5 de 9, deja la salud financiera en zona intermedia.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Humana publica resultados el 6 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción negativo, de −1,04 $, en ese trimestre. Su historial juega a favor: ha batido las estimaciones de BPA en los 8 últimos trimestres, el último el 29 de julio de 2026, con 7,61 $ frente a los 7,27 $ esperados (+4,7 %). El consenso de BPA para 2026 apenas se ha movido, de 9,15 a 9,16 $ en 21 días entre 16 analistas, y el de ingresos tampoco cambia. De los 44 analistas que la cubren, 16 recomiendan comprar, 27 mantener y 1 vender: predomina la cautela.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.