Acciones de Cigna Corporation (CI): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Cigna Corporation

Precio barato que refleja márgenes en mínimos y una rentabilidad del capital que no despega

Cigna cotiza a PER 11,7×, un 58 % por debajo de la mediana de su sector, con los márgenes del ejercicio 2025 en mínimos de doce años.

• ¿Está cara o barata Cigna? Frente a su sector cotiza un 58 % por debajo de la mediana; frente a su propia década, apenas un 2 % bajo su PER medio.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo del ejercicio 2025 fue del 3,3 %, el más bajo de doce ejercicios, frente a una media del 10,2 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 94,64 $ por acción, un 34 % del precio, aunque solo 2,0× EBITDA en el ejercicio 2025.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 29 de octubre de 2026 con un consenso de 7,46 $ por acción, tras batir estimaciones en 7 de los 8 últimos trimestres.
• ¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja? Convierte el beneficio en caja al 140,8 % en el ejercicio 2025, con un gasto en I+D del 0,0 % sobre ingresos.

¿Está cara o barata Cigna?

Cigna cotiza a PER 11,7× en los últimos 12 meses frente a una mediana de 28,0× en su sector, 172 empresas de salud, un 58 % por debajo. El descuento contra su propia historia es mucho más discreto: su PER medio de la década es 12,0× y el actual queda un 2 % por debajo, con un 45 % de los trimestres de los diez últimos años cotizando todavía más barato, dentro de un rango que va de 7,9× a 17,8×. La rentabilidad por flujo de caja libre del 11,4 % y un precio sobre valor contable de 1,8× completan la foto, con la acción un 8 % bajo su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Los márgenes están en el peor momento de su serie. El margen operativo de los últimos 12 meses es del 3,5 % y el del ejercicio 2025 fue del 3,3 %, el más bajo de los doce ejercicios entre 2014 y 2025, frente a una media del 10,2 %. El margen neto se queda en el 2,3 %. La rentabilidad sobre el capital invertido fue del 7,4 % en 2025 y no ha superado el 10 % en ninguno de los diez últimos ejercicios. Con el beneficio por acción cayendo un 0,7 % anual entre 2020 y 2025, ese PER bajo tiene una explicación que va más allá del ánimo del mercado.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta cerró el ejercicio 2025 en 94,64 $ por acción, 123,50 $ de deuda contra 28,86 $ de caja, equivalente al 34 % del precio actual. Medida contra los beneficios se ve más llevadera: 2,0× EBITDA, por debajo del 2,5× que se considera sano en salud, con una deuda sobre patrimonio de 0,75 en los últimos 12 meses. El punto a vigilar es la liquidez a corto plazo, con un ratio corriente de 0,85. El dividendo renta un 2,2 % y lleva seis ejercicios consecutivos subiendo, con un payout del 27 % del beneficio de 2025 que deja margen de sobra.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El 30 de julio de 2026 publicó un beneficio por acción de 7,78 $ frente a los 7,60 $ esperados, un 2,4 % por encima, y acumula siete sorpresas positivas en ocho trimestres. Para el trimestre que se publica el 29 de octubre de 2026 el consenso baja hasta 7,46 $ por acción, señal de que los analistas no descuentan aceleración. Con ese historial la barra parece asumible; lo que decidirá la lectura del mercado es si el margen operativo se despega del 3,3 % del ejercicio 2025.

¿Invierte lo suficiente en I+D y convierte el beneficio en caja?

En salud conviene mirar el pipeline y la caja antes que el múltiplo, porque las patentes que caducan son ingresos que se evaporan. Cigna destinó un 0,0 % de sus ingresos a I+D en el ejercicio 2025, lejos del 15 % que se considera sano, y su margen bruto del 9,5 % queda a enorme distancia del 70 % propio de la farma de marca, de modo que su beneficio no descansa sobre patentes. Donde sí aprueba es en conversión: la caja libre supuso el 140,8 % del beneficio neto de 2025, por encima del umbral del 90 %. La asignatura pendiente es el ROIC del 7,4 %, contra el 12 % de referencia.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.