États financiers détaillés de Coinbase Global, Inc. (COIN) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Coinbase Global, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 7,18 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 41,2 %. Le résultat net a atteint 1,26 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 31,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 76,0 %, marge opérationnelle 11,0 %, marge nette -15,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -4,1 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 188,22 $, COIN affiche des résultats négatifs (PER non significatif) et un ROE de -6,89 %. La capitalisation boursière s'établit à 49,7 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 533,7 M$ | 1,28 Md $ | 7,84 Md $ | 3,19 Md $ | 3,11 Md $ | 6,56 Md $ | 7,18 Md $ |
| Coût des Ventes | 82,1 M$ | 135,5 M$ | 1,74 Md $ | 629,9 M$ | 1,14 Md $ | 1,66 Md $ | 1,82 Md $ |
| Marge Brute | 451,7 M$ | 1,14 Md $ | 6,10 Md $ | 2,56 Md $ | 1,97 Md $ | 4,91 Md $ | 5,36 Md $ |
| R&D | 185,0 M$ | 271,7 M$ | 1,29 Md $ | 2,33 Md $ | 1,32 Md $ | 1,47 Md $ | 1,67 Md $ |
| Frais Généraux | 256,1 M$ | 336,7 M$ | 1,10 Md $ | 2,11 Md $ | 691,8 M$ | 1,19 Md $ | 1,88 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 487,3 M$ | 733,0 M$ | 3,02 Md $ | 5,27 Md $ | 2,13 Md $ | 2,60 Md $ | 3,92 Md $ |
| Résultat Opérationnel | -35,6 M$ | 409,0 M$ | 3,08 Md $ | -2,71 Md $ | -161,7 M$ | 2,31 Md $ | 1,46 Md $ |
| EBITDA | -5,4 M$ | 439,9 M$ | 3,12 Md $ | -2,82 Md $ | 145,6 M$ | 3,15 Md $ | 1,80 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 29,2 M$ | 88,9 M$ | 82,8 M$ | 80,6 M$ | 85,4 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -45,4 M$ | 409,2 M$ | 3,03 Md $ | -3,06 Md $ | -76,8 M$ | 2,94 Md $ | 1,52 Md $ |
| Impôts | -15,0 M$ | 86,9 M$ | -597,2 M$ | -439,6 M$ | -171,7 M$ | 363,6 M$ | 261,7 M$ |
| Résultat Net | -30,4 M$ | 322,3 M$ | 3,62 Md $ | -2,62 Md $ | 94,9 M$ | 2,58 Md $ | 1,26 Md $ |
| BPA | -0,46 $ | 0,58 $ | 17,47 $ | -11,84 $ | 0,40 $ | 10,42 $ | 4,85 $ |
| BPA Dilué | -0,45 $ | 0,58 $ | 14,50 $ | -11,83 $ | 0,37 $ | 9,48 $ | 4,45 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 67,0 M$ | 186,0 M$ | 220,0 M$ | 222,3 M$ | 254,4 M$ | 273,4 M$ | 287,2 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,87 Md $ | 1,78 Md $ | 1,41 Md $ | 1,22 Md $ |
| Marge Brute | 1,39 Md $ | 1,36 Md $ | 984,4 M$ | 1,03 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 444,8 M$ | 304,5 M$ | 13,7 M$ | -73,5 M$ |
| EBITDA | 574,0 M$ | -792,6 M$ | -374,1 M$ | -66,4 M$ |
| Résultat Net | 432,6 M$ | -666,7 M$ | -394,1 M$ | -359,5 M$ |
| BPA | 1,65 $ | -2,49 $ | -1,49 $ | -1,36 $ |
| BPA Dilué | 1,50 $ | -2,49 $ | -1,49 $ | -1,36 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 548,9 M$ | 1,06 Md $ | 7,12 Md $ | 4,43 Md $ | 5,14 Md $ | 8,54 Md $ | 11,29 Md $ |
| Placements à Court Terme | 88,4 M$ | 48,9 M$ | 100,1 M$ | 861,1 M$ | 386,0 M$ | 1,00 Md $ | 628,6 M$ |
| Créances | 91,7 M$ | 189,5 M$ | 365,9 M$ | 464,8 M$ | 631,1 M$ | 914,9 M$ | 1,73 Md $ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 1,99 Md $ | 5,13 Md $ | 18,37 Md $ | 86,45 Md $ | 11,36 Md $ | 18,11 Md $ | 20,39 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 170,5 M$ | 150,1 M$ | 157,6 M$ | 241,2 M$ | 205,3 M$ | 281,2 M$ | 406,2 M$ |
| Goodwill | 54,7 M$ | 77,2 M$ | 625,8 M$ | 1,07 Md $ | 1,14 Md $ | 1,14 Md $ | 4,17 Md $ |
| Actifs Incorporels | 70,1 M$ | 376,9 M$ | 176,7 M$ | 135,4 M$ | 86,4 M$ | 46,8 M$ | 1,40 Md $ |
| Actifs Totaux | 2,39 Md $ | 5,86 Md $ | 21,27 Md $ | 89,72 Md $ | 14,75 Md $ | 22,54 Md $ | 29,67 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 5,9 M$ | 12,0 M$ | 39,8 M$ | 56,0 M$ | 39,3 M$ | 63,3 M$ | 117,6 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 271,3 M$ | 20,1 M$ | 20,5 M$ | 0 | 300,1 M$ | 1,72 Md $ |
| Passifs Courants | 1,22 Md $ | 4,25 Md $ | 11,42 Md $ | 80,82 Md $ | 5,49 Md $ | 7,94 Md $ | 8,70 Md $ |
| Dette à Long Terme | 0 | 0 | 3,38 Md $ | 3,39 Md $ | 2,98 Md $ | 4,23 Md $ | 5,94 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,89 Md $ | 4,89 Md $ | 14,89 Md $ | 84,27 Md $ | 8,47 Md $ | 12,27 Md $ | 14,88 Md $ |
| Réserves | 404,0 M$ | 726,3 M$ | 4,35 Md $ | 1,73 Md $ | 1,82 Md $ | 4,96 Md $ | 6,22 Md $ |
| Capitaux Propres | 497,1 M$ | 963,6 M$ | 6,38 Md $ | 5,45 Md $ | 6,28 Md $ | 10,28 Md $ | 14,79 Md $ |
| Dette Totale | 130,3 M$ | 379,1 M$ | 3,51 Md $ | 3,49 Md $ | 2,99 Md $ | 4,63 Md $ | 7,83 Md $ |
| Dette Nette | -507,1 M$ | -731,7 M$ | -3,71 Md $ | -1,80 Md $ | -2,53 Md $ | -4,92 Md $ | -4,08 Md $ |
| Fonds de Roulement | 763,5 M$ | 887,1 M$ | 6,95 Md $ | 5,63 Md $ | 5,87 Md $ | 10,17 Md $ | 11,69 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 8,68 Md $ | 11,29 Md $ | 10,21 Md $ | 8,89 Md $ |
| Actifs Totaux | 31,35 Md $ | 29,67 Md $ | 28,85 Md $ | 26,46 Md $ |
| Passifs Totaux | 15,33 Md $ | 14,88 Md $ | 15,37 Md $ | 13,38 Md $ |
| Capitaux Propres | 16,02 Md $ | 14,79 Md $ | 13,48 Md $ | 13,08 Md $ |
| Dette Totale | 7,37 Md $ | 7,83 Md $ | 7,96 Md $ | 6,67 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -30,4 M$ | 322,3 M$ | 3,62 Md $ | -2,62 Md $ | 94,9 M$ | 2,58 Md $ | 1,26 Md $ |
| Amortissements | 16,9 M$ | 31,0 M$ | 63,7 M$ | 154,1 M$ | 139,6 M$ | 127,5 M$ | 188,4 M$ |
| Stock-based Compensation | 31,1 M$ | 70,5 M$ | 820,7 M$ | 1,57 Md $ | 780,7 M$ | 912,8 M$ | 839,4 M$ |
| Variation du BFR | -100,3 M$ | 2,62 Md $ | 141,4 M$ | -1,03 Md $ | 326,2 M$ | -478,0 M$ | -31,4 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | -80,6 M$ | 3,00 Md $ | 4,04 Md $ | -1,59 Md $ | 923,0 M$ | 2,56 Md $ | 2,43 Md $ |
| CapEx | -40,5 M$ | -18,8 M$ | -82,9 M$ | -2,9 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Acquisitions | -5,7 M$ | 33,6 M$ | -70,9 M$ | -186,2 M$ | -30,7 M$ | 0 | -742,0 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -790,2 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | -121,1 M$ | 2,99 Md $ | 3,96 Md $ | -1,59 Md $ | 923,0 M$ | 2,56 Md $ | 2,43 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | -784,5 M$ | 3,07 Md $ | 182,7 M$ | 197,3 M$ |
| CapEx | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | -784,5 M$ | 3,07 Md $ | 182,7 M$ | 197,3 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 222,1 M$ | 230,5 M$ | 248,1 M$ | 238,3 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +139,3 % | +513,7 % | -59,3 % | -2,7 % | +111,2 % | +9,4 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +1 160,7 % | +1 024,4 % | -172,4 % | +103,6 % | +2 618,5 % | -51,1 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +226,1 % | +2 912,1 % | -167,8 % | +103,4 % | +2 505,0 % | -53,5 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +177,6 % | +18,3 % | +1,1 % | +14,4 % | +7,5 % | +5,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +2 565,8 % | +32,5 % | -140,1 % | +158,2 % | +177,0 % | -5,1 % | |
| Marge Brute | 84,6 % | 89,4 % | 77,8 % | 80,3 % | 63,5 % | 74,7 % | 74,6 % |
| Marge Opérationnelle | -6,7 % | 32,0 % | 39,2 % | -84,8 % | -5,2 % | 35,1 % | 20,3 % |
| Marge EBITDA | -1,0 % | 34,4 % | 39,8 % | -88,3 % | 4,7 % | 48,0 % | 25,0 % |
| Marge Nette | -5,7 % | 25,2 % | 46,2 % | -82,2 % | 3,1 % | 39,3 % | 17,6 % |
| Marge FCF | -22,7 % | 233,7 % | 50,5 % | -49,6 % | 29,7 % | 39,0 % | 33,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 33,1 % | 21,2 % | -19,7 % | 14,3 % | 223,5 % | 12,4 % | 17,2 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -1,81 $ | 16,05 $ | 17,98 $ | -7,13 $ | 3,63 $ | 9,35 $ | 8,45 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 66,1 M$ | 186,0 M$ | 177,3 M$ | 222,3 M$ | 235,8 M$ | 247,4 M$ | 260,1 M$ |
Que regarder dans les services financiers
Gestionnaires d'actifs, courtiers, fintechs, bourses. Ce ne sont pas des banques : regardez les encours gérés, les commissions et la qualité du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Les bons gestionnaires d'actifs ont des marges >30 % grâce à l'effet d'échelle
- ROE — Les services financiers de qualité ont un ROE >15 % régulier
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice : >90 % attendu dans les activités peu capitalistiques
- Dette / capitaux propres — Les fintechs et courtiers très endettés sont des bombes à retardement en crise
- PER face à ses 5 ans — Les gestionnaires d'actifs ont des multiples stables, dans des fourchettes connues
- Rendement du dividende + rachats — Ces activités rendent beaucoup de capital : regardez le rendement total (dividende + rachats)
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | -6,89 % |
| Rentabilité du capital investi | 2,77 % |
| Rentabilité des actifs | -3,73 % |
| Marge brute | 75,95 % |
| Marge opérationnelle | 10,98 % |
| Marge nette | -15,72 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,51 |
| Ratio de liquidité | 1,54 |
| Piotroski F-Score | 4 |
| Altman Z-Score | 3,54 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -713,65 | 566,00 | 14,45 | -2,99 | 434,80 | 23,83 | 46,63 |
| P/B | 43,65 | 63,36 | 7,01 | 1,44 | 6,53 | 5,98 | 3,98 |
| P/V | 40,65 | 47,79 | 5,71 | 2,46 | 13,19 | 9,36 | 8,19 |
| Marge Brute | 84,6 % | 89,4 % | 77,8 % | 80,3 % | 63,5 % | 74,7 % | 74,6 % |
| Marge Opérationnelle | -6,7 % | 32,0 % | 39,2 % | -84,8 % | -5,2 % | 35,1 % | 20,3 % |
| Marge Nette | -5,7 % | 25,2 % | 46,2 % | -82,2 % | 3,1 % | 39,3 % | 17,6 % |
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