États financiers détaillés de Lululemon Athletica Inc. (LULU) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Lululemon Athletica Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 11,10 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 20,3 %. Le résultat net a atteint 1,58 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 21,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 56,1 %, marge opérationnelle 17,8 %, marge nette 12,8 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 9,9 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 93,14 $, LULU se négocie à un PER de 7,76 et un ROE de 29,73 %. La capitalisation boursière s'établit à 10,6 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,34 Md $ | 2,65 Md $ | 3,29 Md $ | 3,98 Md $ | 4,40 Md $ | 6,26 Md $ | 8,11 Md $ | 9,62 Md $ | 10,59 Md $ | 11,10 Md $ |
| Coût des Ventes | 1,14 Md $ | 1,25 Md $ | 1,47 Md $ | 1,76 Md $ | 1,94 Md $ | 2,65 Md $ | 3,62 Md $ | 4,01 Md $ | 4,32 Md $ | 4,82 Md $ |
| Marge Brute | 1,20 Md $ | 1,40 Md $ | 1,82 Md $ | 2,22 Md $ | 2,46 Md $ | 3,61 Md $ | 4,49 Md $ | 5,61 Md $ | 6,27 Md $ | 6,28 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 778,5 M$ | 904,3 M$ | 1,11 Md $ | 1,33 Md $ | 1,61 Md $ | 2,23 Md $ | 2,76 Md $ | 3,40 Md $ | 3,76 Md $ | 4,07 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 778,5 M$ | 942,8 M$ | 1,11 Md $ | 1,33 Md $ | 1,64 Md $ | 2,28 Md $ | 3,16 Md $ | 3,48 Md $ | 3,77 Md $ | 4,07 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 421,2 M$ | 456,0 M$ | 705,8 M$ | 889,1 M$ | 820,0 M$ | 1,33 Md $ | 1,33 Md $ | 2,13 Md $ | 2,51 Md $ | 2,21 Md $ |
| EBITDA | 508,8 M$ | 602,8 M$ | 828,3 M$ | 1,05 Md $ | 1,04 Md $ | 1,60 Md $ | 2,02 Md $ | 2,59 Md $ | 3,02 Md $ | 2,74 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Résultat Avant Impôts | 422,7 M$ | 460,0 M$ | 715,2 M$ | 897,4 M$ | 819,4 M$ | 1,33 Md $ | 1,33 Md $ | 2,18 Md $ | 2,58 Md $ | 2,24 Md $ |
| Impôts | 119,3 M$ | 201,3 M$ | 231,4 M$ | 251,8 M$ | 230,4 M$ | 358,5 M$ | 477,8 M$ | 625,5 M$ | 761,5 M$ | 659,8 M$ |
| Résultat Net | 303,4 M$ | 258,7 M$ | 483,8 M$ | 645,6 M$ | 588,9 M$ | 975,3 M$ | 854,8 M$ | 1,55 Md $ | 1,81 Md $ | 1,58 Md $ |
| BPA | 2,21 $ | 1,90 $ | 3,63 $ | 4,95 $ | 4,52 $ | 7,52 $ | 6,70 $ | 12,23 $ | 14,67 $ | 13,27 $ |
| BPA Dilué | 2,21 $ | 1,90 $ | 3,61 $ | 4,93 $ | 4,50 $ | 7,49 $ | 6,68 $ | 12,20 $ | 14,64 $ | 13,26 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 137,3 M$ | 136,2 M$ | 134,0 M$ | 131,0 M$ | 130,9 M$ | 130,3 M$ | 128,0 M$ | 127,1 M$ | 123,9 M$ | 119,1 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 2,57 Md $ | 3,64 Md $ | 2,47 Md $ | 2,42 Md $ |
| Marge Brute | 1,43 Md $ | 2,00 Md $ | 1,34 Md $ | 1,46 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 435,9 M$ | 803,5 M$ | 276,9 M$ | 453,7 M$ |
| EBITDA | 569,2 M$ | 959,6 M$ | 421,4 M$ | 609,7 M$ |
| Résultat Net | 306,8 M$ | 586,9 M$ | 195,0 M$ | 329,2 M$ |
| BPA | 2,59 $ | 4,97 $ | 1,69 $ | 2,92 $ |
| BPA Dilué | 2,59 $ | 4,97 $ | 1,69 $ | 2,92 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 734,8 M$ | 990,5 M$ | 881,3 M$ | 1,09 Md $ | 1,15 Md $ | 1,26 Md $ | 1,15 Md $ | 2,24 Md $ | 1,98 Md $ | 1,81 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 90,4 M$ | 68,1 M$ | 85,2 M$ | 125,4 M$ | 75,7 M$ | 195,9 M$ | 318,5 M$ | 308,5 M$ | 302,4 M$ | 543,1 M$ |
| Stocks | 298,4 M$ | 329,6 M$ | 404,8 M$ | 518,5 M$ | 647,2 M$ | 966,5 M$ | 1,45 Md $ | 1,32 Md $ | 1,44 Md $ | 1,70 Md $ |
| Actifs Courants | 1,16 Md $ | 1,44 Md $ | 1,43 Md $ | 1,81 Md $ | 2,12 Md $ | 2,61 Md $ | 3,16 Md $ | 4,06 Md $ | 3,98 Md $ | 4,26 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 423,5 M$ | 473,6 M$ | 567,2 M$ | 1,36 Md $ | 1,48 Md $ | 1,73 Md $ | 2,24 Md $ | 2,81 Md $ | 3,20 Md $ | 3,66 Md $ |
| Goodwill | 24,2 M$ | 24,6 M$ | 24,2 M$ | 24,2 M$ | 386,9 M$ | 386,9 M$ | 24,1 M$ | 24,1 M$ | 159,5 M$ | 184,9 M$ |
| Actifs Incorporels | 324 000 $ | 73 000 $ | 0 | 241 000 $ | 80,1 M$ | 71,3 M$ | 22,0 M$ | 0 | 11,7 M$ | 6,3 M$ |
| Actifs Totaux | 1,66 Md $ | 2,00 Md $ | 2,08 Md $ | 3,28 Md $ | 4,19 Md $ | 4,94 Md $ | 5,61 Md $ | 7,09 Md $ | 7,60 Md $ | 8,46 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 24,8 M$ | 24,6 M$ | 95,5 M$ | 80,0 M$ | 172,2 M$ | 289,7 M$ | 172,7 M$ | 348,4 M$ | 271,4 M$ | 331,4 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 298,7 M$ |
| Passifs Courants | 241,4 M$ | 292,6 M$ | 500,5 M$ | 620,4 M$ | 883,2 M$ | 1,41 Md $ | 1,49 Md $ | 1,63 Md $ | 1,84 Md $ | 1,89 Md $ |
| Dette à Long Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Totaux | 297,6 M$ | 401,5 M$ | 638,7 M$ | 1,33 Md $ | 1,63 Md $ | 2,20 Md $ | 2,46 Md $ | 2,86 Md $ | 3,28 Md $ | 3,49 Md $ |
| Réserves | 1,29 Md $ | 1,46 Md $ | 1,35 Md $ | 1,82 Md $ | 2,35 Md $ | 2,51 Md $ | 2,93 Md $ | 3,92 Md $ | 4,11 Md $ | 4,52 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,36 Md $ | 1,60 Md $ | 1,45 Md $ | 1,95 Md $ | 2,56 Md $ | 2,74 Md $ | 3,15 Md $ | 4,23 Md $ | 4,32 Md $ | 4,96 Md $ |
| Dette Totale | 0 | 6,4 M$ | 0 | 740,0 M$ | 798,7 M$ | 881,1 M$ | 1,07 Md $ | 1,40 Md $ | 1,58 Md $ | 1,80 Md $ |
| Dette Nette | -734,8 M$ | -984,1 M$ | -881,3 M$ | -353,5 M$ | -351,8 M$ | -378,8 M$ | -84,5 M$ | -840,7 M$ | -408,5 M$ | -8,8 M$ |
| Fonds de Roulement | 921,3 M$ | 1,14 Md $ | 928,8 M$ | 1,19 Md $ | 1,24 Md $ | 1,21 Md $ | 1,67 Md $ | 2,43 Md $ | 2,14 Md $ | 2,38 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,04 Md $ | 1,81 Md $ | 1,51 Md $ | 1,39 Md $ |
| Actifs Totaux | 7,96 Md $ | 8,46 Md $ | 8,53 Md $ | 8,48 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,45 Md $ | 3,49 Md $ | 3,71 Md $ | 3,69 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,50 Md $ | 4,96 Md $ | 4,83 Md $ | 4,79 Md $ |
| Dette Totale | 1,76 Md $ | 1,80 Md $ | 2,14 Md $ | 2,14 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 303,4 M$ | 258,7 M$ | 483,8 M$ | 645,6 M$ | 588,9 M$ | 975,3 M$ | 854,8 M$ | 1,55 Md $ | 1,81 Md $ | 1,58 Md $ |
| Amortissements | 87,7 M$ | 108,2 M$ | 122,5 M$ | 161,9 M$ | 185,5 M$ | 224,2 M$ | 291,8 M$ | 379,4 M$ | 446,5 M$ | 496,2 M$ |
| Stock-based Compensation | 16,8 M$ | 17,6 M$ | 28,6 M$ | 45,6 M$ | 50,8 M$ | 69,1 M$ | 78,1 M$ | 93,6 M$ | 90,0 M$ | 62,2 M$ |
| Variation du BFR | 603 000 $ | 104,6 M$ | 112,9 M$ | -194,1 M$ | -47,5 M$ | 129,1 M$ | -659,9 M$ | 199,2 M$ | -51,9 M$ | -409,4 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 386,4 M$ | 489,3 M$ | 742,8 M$ | 669,3 M$ | 803,3 M$ | 1,39 Md $ | 966,5 M$ | 2,30 Md $ | 2,27 Md $ | 1,60 Md $ |
| CapEx | -149,5 M$ | -157,9 M$ | -225,8 M$ | -283,0 M$ | -229,2 M$ | -394,5 M$ | -638,7 M$ | -651,9 M$ | -689,2 M$ | -680,8 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | -452,6 M$ | 0 | 0 | 0 | -154,1 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | -29,3 M$ | -100,3 M$ | -598,3 M$ | -173,4 M$ | -63,7 M$ | -812,6 M$ | -444,0 M$ | -558,7 M$ | -1,64 Md $ | -1,18 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 236,9 M$ | 331,5 M$ | 517,0 M$ | 386,3 M$ | 574,1 M$ | 994,6 M$ | 327,8 M$ | 1,64 Md $ | 1,58 Md $ | 921,7 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 249,9 M$ | 1,14 Md $ | 214,4 M$ | 374,8 M$ |
| CapEx | -167,4 M$ | -183,2 M$ | -127,4 M$ | -149,7 M$ |
| Free Cash Flow | 82,4 M$ | 959,7 M$ | 87,1 M$ | 225,2 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 16,6 M$ | 0 | 29,2 M$ | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +13,0 % | +24,1 % | +21,0 % | +10,6 % | +42,1 % | +29,6 % | +18,6 % | +10,1 % | +4,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -14,7 % | +87,0 % | +33,4 % | -8,8 % | +65,6 % | -12,4 % | +81,4 % | +17,1 % | -13,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -14,0 % | +91,1 % | +36,4 % | -8,7 % | +66,4 % | -10,9 % | +82,5 % | +20,0 % | -9,5 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -0,8 % | -1,6 % | -2,3 % | -0,1 % | -0,4 % | -1,7 % | -0,7 % | -2,5 % | -3,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +39,9 % | +56,0 % | -25,3 % | +48,6 % | +73,2 % | -67,0 % | +401,6 % | -3,7 % | -41,8 % | |
| Marge Brute | 51,2 % | 52,8 % | 55,2 % | 55,9 % | 56,0 % | 57,7 % | 55,4 % | 58,3 % | 59,2 % | 56,6 % |
| Marge Opérationnelle | 18,0 % | 17,2 % | 21,5 % | 22,3 % | 18,6 % | 21,3 % | 16,4 % | 22,2 % | 23,7 % | 19,9 % |
| Marge EBITDA | 21,7 % | 22,8 % | 25,2 % | 26,4 % | 23,5 % | 25,6 % | 24,9 % | 26,9 % | 28,5 % | 24,6 % |
| Marge Nette | 12,9 % | 9,8 % | 14,7 % | 16,2 % | 13,4 % | 15,6 % | 10,5 % | 16,1 % | 17,1 % | 14,2 % |
| Marge FCF | 10,1 % | 12,5 % | 15,7 % | 9,7 % | 13,0 % | 15,9 % | 4,0 % | 17,1 % | 15,0 % | 8,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 28,2 % | 43,8 % | 32,4 % | 28,1 % | 28,1 % | 26,9 % | 35,9 % | 28,8 % | 29,6 % | 29,5 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,73 $ | 2,43 $ | 3,86 $ | 2,95 $ | 4,39 $ | 7,63 $ | 2,56 $ | 12,94 $ | 12,78 $ | 7,74 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 137,1 M$ | 136,0 M$ | 133,4 M$ | 130,4 M$ | 130,3 M$ | 129,8 M$ | 127,7 M$ | 126,7 M$ | 123,7 M$ | 119,0 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Cyclique
- Marge opérationnelle moyenne 5a (Moyenne du cycle) — Regarder la moyenne du cycle, pas l'année courante (pic ou creux).
- Rotation des stocks (≥4x/an) — Le retail sain tourne ses stocks vite. Une baisse signale demande faible.
- ROIC moyen 5a (≥12%) — Cycliques avec ROIC moyen >12% sont des gagnantes structurelles.
- Dette nette / EBITDA (pic) (<3x en creux) — En cyclique la dette tue en récession.
- Current Ratio (>1,5x) — Tient 12-18 mois sans cash opérationnel.
- Altman Z-Score (>2,99 sûr) — Modèle de faillite — clé en cyclique sensible à la récession.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 29,73 % |
| Rentabilité du capital investi | 19,73 % |
| Rentabilité des actifs | 16,71 % |
| Marge brute | 56,11 % |
| Marge opérationnelle | 17,76 % |
| Marge nette | 12,78 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,45 |
| Ratio de liquidité | 2,19 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 6,92 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 30,27 | 42,08 | 40,40 | 49,77 | 73,78 | 44,38 | 45,16 | 39,41 | 27,97 | 13,50 |
| P/B | 6,74 | 6,81 | 13,53 | 16,46 | 16,98 | 15,81 | 12,27 | 14,43 | 11,74 | 4,29 |
| P/V | 3,91 | 4,10 | 5,95 | 8,07 | 9,87 | 6,92 | 4,76 | 6,35 | 4,79 | 1,92 |
| Marge Brute | 51,2 % | 52,8 % | 55,2 % | 55,9 % | 56,0 % | 57,7 % | 55,4 % | 58,3 % | 59,2 % | 56,6 % |
| Marge Opérationnelle | 18,0 % | 17,2 % | 21,5 % | 22,3 % | 18,6 % | 21,3 % | 16,4 % | 22,2 % | 23,7 % | 19,9 % |
| Marge Nette | 12,9 % | 9,8 % | 14,7 % | 16,2 % | 13,4 % | 15,6 % | 10,5 % | 16,1 % | 17,1 % | 14,2 % |
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