États financiers détaillés de MercadoLibre, Inc. (MELI) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
MercadoLibre, Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 28,89 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 48,7 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 42,7 %, marge opérationnelle 8,3 %, marge nette 5,3 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 63,0 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 1 860,61 $, MELI se négocie à un PER de 46,16 et un ROE de 26,54 %. La capitalisation boursière s'établit à 94,3 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 844,4 M$ | 1,22 Md $ | 1,44 Md $ | 2,30 Md $ | 3,97 Md $ | 7,07 Md $ | 10,78 Md $ | 15,11 Md $ | 20,78 Md $ | 28,89 Md $ |
| Coût des Ventes | 307,5 M$ | 496,9 M$ | 742,6 M$ | 1,19 Md $ | 2,27 Md $ | 4,06 Md $ | 5,58 Md $ | 7,52 Md $ | 11,20 Md $ | 16,04 Md $ |
| Marge Brute | 536,9 M$ | 719,6 M$ | 697,0 M$ | 1,10 Md $ | 1,71 Md $ | 3,00 Md $ | 5,20 Md $ | 7,59 Md $ | 9,58 Md $ | 12,86 Md $ |
| R&D | 98,5 M$ | 127,2 M$ | 146,3 M$ | 223,8 M$ | 353,0 M$ | 590,0 M$ | 1,10 Md $ | 1,83 Md $ | 1,93 Md $ | 2,27 Md $ |
| Frais Généraux | 243,6 M$ | 447,6 M$ | 620,2 M$ | 1,03 Md $ | 1,09 Md $ | 1,54 Md $ | 1,96 Md $ | 2,50 Md $ | 3,15 Md $ | 4,30 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 355,8 M$ | 663,3 M$ | 766,5 M$ | 1,26 Md $ | 1,58 Md $ | 2,56 Md $ | 4,13 Md $ | 5,38 Md $ | 6,95 Md $ | 9,66 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 181,1 M$ | 56,3 M$ | -69,5 M$ | -153,2 M$ | 128,0 M$ | 441,0 M$ | 1,07 Md $ | 2,21 Md $ | 2,63 Md $ | 3,20 Md $ |
| EBITDA | 240,0 M$ | 121,5 M$ | 36,6 M$ | 31,9 M$ | 293,0 M$ | 674,0 M$ | 1,32 Md $ | 2,25 Md $ | 3,21 Md $ | 3,56 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 24,6 M$ | 26,5 M$ | 56,2 M$ | 65,9 M$ | 106,7 M$ | 228,7 M$ | 272,0 M$ | 176,0 M$ | 153,0 M$ | 148,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 185,3 M$ | 54,1 M$ | -65,5 M$ | -107,2 M$ | 81,0 M$ | 232,0 M$ | 780,0 M$ | 1,56 Md $ | 2,43 Md $ | 2,84 Md $ |
| Impôts | 49,0 M$ | 40,3 M$ | -28,9 M$ | 64,8 M$ | 82,0 M$ | 149,0 M$ | 298,0 M$ | 569,0 M$ | 521,0 M$ | 845,0 M$ |
| Résultat Net | 136,4 M$ | 13,8 M$ | -36,6 M$ | -172,0 M$ | -1,0 M$ | 83,0 M$ | 482,0 M$ | 987,0 M$ | 1,91 Md $ | 2,00 Md $ |
| BPA | 3,09 $ | 0,31 $ | -0,82 $ | -3,53 $ | -0,01 $ | 1,67 $ | 9,57 $ | 19,64 $ | 37,69 $ | 39,39 $ |
| BPA Dilué | 3,09 $ | 0,31 $ | -0,82 $ | -3,53 $ | -0,01 $ | 1,67 $ | 9,53 $ | 19,46 $ | 37,69 $ | 39,39 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 44,2 M$ | 44,2 M$ | 44,5 M$ | 48,7 M$ | 49,7 M$ | 49,8 M$ | 51,3 M$ | 51,0 M$ | 50,7 M$ | 50,7 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 7,41 Md $ | 8,76 Md $ | 8,85 Md $ | 10,17 Md $ |
| Marge Brute | 3,21 Md $ | 3,78 Md $ | 3,86 Md $ | 4,16 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 724,0 M$ | 889,0 M$ | 611,0 M$ | 683,0 M$ |
| EBITDA | 485,0 M$ | 1,06 Md $ | 890,0 M$ | 668,0 M$ |
| Résultat Net | 421,0 M$ | 559,0 M$ | 417,0 M$ | 466,0 M$ |
| BPA | 8,30 $ | 11,03 $ | 8,23 $ | 9,19 $ |
| BPA Dilué | 8,30 $ | 11,03 $ | 8,23 $ | 9,19 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 234,1 M$ | 388,3 M$ | 440,3 M$ | 1,38 Md $ | 1,86 Md $ | 2,58 Md $ | 1,91 Md $ | 2,56 Md $ | 2,63 Md $ | 3,67 Md $ |
| Placements à Court Terme | 253,3 M$ | 209,4 M$ | 461,5 M$ | 1,60 Md $ | 604,4 M$ | 208,0 M$ | 1,12 Md $ | 1,20 Md $ | 1,11 Md $ | 2,63 Md $ |
| Créances | 359,3 M$ | 673,4 M$ | 542,5 M$ | 672,8 M$ | 1,38 Md $ | 3,34 Md $ | 4,97 Md $ | 6,56 Md $ | 10,47 Md $ | 7,26 Md $ |
| Stocks | 1,1 M$ | 2,5 M$ | 4,6 M$ | 8,6 M$ | 118,1 M$ | 253,0 M$ | 152,0 M$ | 238,0 M$ | 296,0 M$ | 570,0 M$ |
| Actifs Courants | 869,5 M$ | 1,29 Md $ | 1,51 Md $ | 3,79 Md $ | 5,35 Md $ | 8,18 Md $ | 10,95 Md $ | 14,26 Md $ | 20,14 Md $ | 33,57 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 124,3 M$ | 114,8 M$ | 165,6 M$ | 444,7 M$ | 694,9 M$ | 1,27 Md $ | 1,65 Md $ | 2,15 Md $ | 2,48 Md $ | 4,50 Md $ |
| Goodwill | 91,8 M$ | 92,3 M$ | 88,9 M$ | 87,6 M$ | 85,2 M$ | 148,0 M$ | 153,0 M$ | 163,0 M$ | 149,0 M$ | 163,0 M$ |
| Actifs Incorporels | 26,3 M$ | 23,2 M$ | 18,6 M$ | 14,3 M$ | 14,2 M$ | 45,0 M$ | 25,0 M$ | 35,0 M$ | 61,0 M$ | 33,0 M$ |
| Actifs Totaux | 1,37 Md $ | 1,67 Md $ | 2,24 Md $ | 4,78 Md $ | 6,53 Md $ | 10,10 Md $ | 13,74 Md $ | 17,61 Md $ | 25,20 Md $ | 42,67 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 95,1 M$ | 199,5 M$ | 243,3 M$ | 331,1 M$ | 728,1 M$ | 1,04 Md $ | 1,39 Md $ | 2,12 Md $ | 3,20 Md $ | 4,50 Md $ |
| Dette à Court Terme | 11,6 M$ | 56,3 M$ | 131,5 M$ | 184,1 M$ | 541,0 M$ | 1,27 Md $ | 2,12 Md $ | 2,26 Md $ | 2,79 Md $ | 4,58 Md $ |
| Passifs Courants | 576,6 M$ | 968,0 M$ | 1,17 Md $ | 1,75 Md $ | 3,64 Md $ | 5,84 Md $ | 8,56 Md $ | 11,26 Md $ | 16,60 Md $ | 28,63 Md $ |
| Dette à Long Terme | 301,9 M$ | 312,1 M$ | 596,6 M$ | 624,0 M$ | 844,6 M$ | 2,20 Md $ | 2,59 Md $ | 2,11 Md $ | 2,81 Md $ | 4,49 Md $ |
| Passifs Totaux | 938,6 M$ | 1,35 Md $ | 1,90 Md $ | 2,70 Md $ | 4,87 Md $ | 8,57 Md $ | 11,91 Md $ | 14,54 Md $ | 20,84 Md $ | 35,92 Md $ |
| Réserves | 550,6 M$ | 537,9 M$ | 503,4 M$ | 322,6 M$ | 314,1 M$ | 397,0 M$ | 913,0 M$ | 1,90 Md $ | 3,81 Md $ | 5,81 Md $ |
| Capitaux Propres | 428,9 M$ | 325,8 M$ | 336,7 M$ | 2,08 Md $ | 1,65 Md $ | 1,53 Md $ | 1,83 Md $ | 3,07 Md $ | 4,35 Md $ | 6,75 Md $ |
| Dette Totale | 314,5 M$ | 368,4 M$ | 735,2 M$ | 1,02 Md $ | 1,71 Md $ | 3,98 Md $ | 5,41 Md $ | 5,33 Md $ | 6,85 Md $ | 11,39 Md $ |
| Dette Nette | -172,9 M$ | -229,3 M$ | -166,7 M$ | -1,96 Md $ | -752,6 M$ | 1,19 Md $ | 2,38 Md $ | 1,58 Md $ | 3,10 Md $ | 5,09 Md $ |
| Fonds de Roulement | 292,9 M$ | 318,9 M$ | 344,9 M$ | 2,04 Md $ | 1,71 Md $ | 2,34 Md $ | 2,39 Md $ | 3,00 Md $ | 3,54 Md $ | 4,94 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 2,58 Md $ | 3,67 Md $ | 3,68 Md $ | 3,65 Md $ |
| Actifs Totaux | 36,69 Md $ | 42,67 Md $ | 46,93 Md $ | 51,36 Md $ |
| Passifs Totaux | 30,47 Md $ | 35,92 Md $ | 39,65 Md $ | 43,52 Md $ |
| Capitaux Propres | 6,22 Md $ | 6,75 Md $ | 7,28 Md $ | 7,83 Md $ |
| Dette Totale | 9,88 Md $ | 11,39 Md $ | 12,35 Md $ | 13,18 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 136,4 M$ | 13,8 M$ | -36,6 M$ | -172,0 M$ | -707 000 $ | 83,3 M$ | 482,0 M$ | 987,0 M$ | 1,91 Md $ | 2,00 Md $ |
| Amortissements | 29,0 M$ | 40,9 M$ | 45,8 M$ | 73,3 M$ | 105,0 M$ | 203,9 M$ | 403,0 M$ | 524,0 M$ | 617,0 M$ | 818,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 23,0 M$ | 35,7 M$ | 27,5 M$ | 52,1 M$ | 131,0 M$ | 89,0 M$ | 84,0 M$ | 167,0 M$ | 261,0 M$ | 303,0 M$ |
| Variation du BFR | -18,4 M$ | 72,9 M$ | 265,3 M$ | 354,9 M$ | 772,8 M$ | -312 000 $ | 411,0 M$ | 1,79 Md $ | 3,19 Md $ | 5,92 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 190,3 M$ | 269,0 M$ | 230,9 M$ | 451,1 M$ | 1,18 Md $ | 965,0 M$ | 2,94 Md $ | 5,14 Md $ | 7,92 Md $ | 12,12 Md $ |
| CapEx | -77,4 M$ | -74,9 M$ | -97,8 M$ | -136,9 M$ | -247,1 M$ | -609,5 M$ | -455,0 M$ | -509,0 M$ | -860,0 M$ | -1,34 Md $ |
| Acquisitions | -7,3 M$ | -35,8 M$ | -4,2 M$ | -72 000 $ | -6,9 M$ | -55,7 M$ | 0 | 0 | -6,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | -67,3 M$ | -148,9 M$ | -720 000 $ | -54,1 M$ | -486,0 M$ | -148,0 M$ | -356,0 M$ | -1,0 M$ | -1,0 M$ |
| Dividendes Payés | -24,4 M$ | -26,5 M$ | -6,6 M$ | -2,8 M$ | -3,4 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 112,9 M$ | 194,1 M$ | 133,2 M$ | 314,2 M$ | 935,4 M$ | 355,5 M$ | 2,48 Md $ | 4,63 Md $ | 7,06 Md $ | 10,77 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 2,74 Md $ | 5,21 Md $ | 1,55 Md $ | 3,66 Md $ |
| CapEx | -276,7 M$ | -427,0 M$ | -271,0 M$ | 271,0 M$ |
| Free Cash Flow | 2,46 Md $ | 4,78 Md $ | 1,28 Md $ | 3,93 Md $ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 64,0 M$ | 51,0 M$ | 96,0 M$ | 69,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +44,1 % | +18,3 % | +59,5 % | +73,1 % | +77,9 % | +52,5 % | +40,1 % | +37,5 % | +39,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -89,9 % | -365,5 % | -370,1 % | +99,4 % | +8 400,0 % | +480,7 % | +104,8 % | +93,6 % | +4,5 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -90,0 % | -364,5 % | -330,5 % | +99,6 % | +11 860,6 % | +473,1 % | +105,2 % | +91,9 % | +4,5 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,8 % | +9,3 % | +2,2 % | +0,1 % | +3,1 % | -0,6 % | -0,6 % | +0,0 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +72,0 % | -31,4 % | +136,0 % | +197,7 % | -62,0 % | +598,9 % | +86,4 % | +52,4 % | +52,6 % | |
| Marge Brute | 63,6 % | 59,2 % | 48,4 % | 48,0 % | 43,0 % | 42,5 % | 48,2 % | 50,2 % | 46,1 % | 44,5 % |
| Marge Opérationnelle | 21,4 % | 4,6 % | -4,8 % | -6,7 % | 3,2 % | 6,2 % | 9,9 % | 14,6 % | 12,7 % | 11,1 % |
| Marge EBITDA | 28,4 % | 10,0 % | 2,5 % | 1,4 % | 7,4 % | 9,5 % | 12,2 % | 14,9 % | 15,5 % | 12,3 % |
| Marge Nette | 16,1 % | 1,1 % | -2,5 % | -7,5 % | -0,0 % | 1,2 % | 4,5 % | 6,5 % | 9,2 % | 6,9 % |
| Marge FCF | 13,4 % | 16,0 % | 9,2 % | 13,7 % | 23,5 % | 5,0 % | 23,1 % | 30,7 % | 34,0 % | 37,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 26,4 % | 74,5 % | 44,1 % | -60,4 % | 101,2 % | 64,2 % | 38,2 % | 36,6 % | 21,4 % | 29,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 2,56 $ | 4,40 $ | 2,99 $ | 6,45 $ | 18,81 $ | 7,14 $ | 48,41 $ | 90,79 $ | 139,22 $ | 212,50 $ |
| Dividende par Action | 0,55 $ | 0,60 $ | 0,15 $ | 0,06 $ | 0,07 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 44,2 M$ | 44,2 M$ | 44,5 M$ | 48,7 M$ | 49,7 M$ | 49,8 M$ | 50,3 M$ | 50,3 M$ | 50,7 M$ | 50,7 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Cyclique
- Marge opérationnelle moyenne 5a (Moyenne du cycle) — Regarder la moyenne du cycle, pas l'année courante (pic ou creux).
- Rotation des stocks (≥4x/an) — Le retail sain tourne ses stocks vite. Une baisse signale demande faible.
- ROIC moyen 5a (≥12%) — Cycliques avec ROIC moyen >12% sont des gagnantes structurelles.
- Dette nette / EBITDA (pic) (<3x en creux) — En cyclique la dette tue en récession.
- Current Ratio (>1,5x) — Tient 12-18 mois sans cash opérationnel.
- Altman Z-Score (>2,99 sûr) — Modèle de faillite — clé en cyclique sensible à la récession.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 26,54 % |
| Rentabilité du capital investi | 11,36 % |
| Rentabilité des actifs | 3,63 % |
| Marge brute | 42,68 % |
| Marge opérationnelle | 8,26 % |
| Marge nette | 5,30 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,68 |
| Ratio de liquidité | 1,12 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,96 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 50,53 | 1 015,03 | -357,13 | -162,02 | -117 973,24 | 807,43 | 88,43 | 80,02 | 45,12 | 51,14 |
| P/B | 16,08 | 42,65 | 38,73 | 13,38 | 50,45 | 43,86 | 23,32 | 25,72 | 19,81 | 15,13 |
| P/V | 8,17 | 11,42 | 9,06 | 12,13 | 20,97 | 9,50 | 3,95 | 5,23 | 4,15 | 3,53 |
| Marge Brute | 63,6 % | 59,2 % | 48,4 % | 48,0 % | 43,0 % | 42,5 % | 48,2 % | 50,2 % | 46,1 % | 44,5 % |
| Marge Opérationnelle | 21,4 % | 4,6 % | -4,8 % | -6,7 % | 3,2 % | 6,2 % | 9,9 % | 14,6 % | 12,7 % | 11,1 % |
| Marge Nette | 16,1 % | 1,1 % | -2,5 % | -7,5 % | -0,0 % | 1,2 % | 4,5 % | 6,5 % | 9,2 % | 6,9 % |
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