États financiers détaillés de TPG Inc. (TPG) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
TPG Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 4,67 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 15,5 %. Le résultat net a atteint 184,6 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -27,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 95,9 %, marge opérationnelle 17,7 %, marge nette 4,7 %.
Au prix actuel de 44,50 $, TPG se négocie à un PER de 36,61 et un ROE de 15,57 %. La capitalisation boursière s'établit à 17,1 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,58 Md $ | 2,15 Md $ | 2,27 Md $ | 5,58 Md $ | 1,50 Md $ | 1,86 Md $ | 2,62 Md $ | 4,67 Md $ |
| Coût des Ventes | 11,4 M$ | 17,8 M$ | 19,7 M$ | 17,0 M$ | 21,6 M$ | 38,5 M$ | 87,5 M$ | 144,5 M$ |
| Marge Brute | 1,57 Md $ | 2,14 Md $ | 2,25 Md $ | 5,56 Md $ | 1,48 Md $ | 1,82 Md $ | 2,54 Md $ | 4,52 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 360,6 M$ | 356,7 M$ | 268,0 M$ | 298,6 M$ | 372,2 M$ | 483,6 M$ | 583,7 M$ | 702,2 M$ |
| Charges Opérationnelles | 853,7 M$ | 950,7 M$ | 797,8 M$ | 899,5 M$ | 1,51 Md $ | 1,73 Md $ | 2,56 Md $ | 3,84 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 719,1 M$ | 1,19 Md $ | 1,45 Md $ | 4,67 Md $ | -23,8 M$ | 83,7 M$ | -24,8 M$ | 685,1 M$ |
| EBITDA | 730,3 M$ | 1,20 Md $ | 1,46 Md $ | 4,69 Md $ | 9,2 M$ | 131,3 M$ | 110,6 M$ | 825,5 M$ |
| Charges d'Intérêt | 11,4 M$ | 17,8 M$ | 19,7 M$ | 17,0 M$ | 21,6 M$ | 38,5 M$ | 87,5 M$ | 112,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 719,1 M$ | 1,19 Md $ | 1,45 Md $ | 4,67 Md $ | -23,8 M$ | 83,7 M$ | -24,8 M$ | 666,6 M$ |
| Impôts | 8,2 M$ | 5,7 M$ | 9,8 M$ | 9,0 M$ | 32,5 M$ | 60,3 M$ | 52,1 M$ | 67,0 M$ |
| Résultat Net | 264,5 M$ | 480,5 M$ | 927,6 M$ | 2,18 Md $ | 92,4 M$ | 80,1 M$ | 23,5 M$ | 184,6 M$ |
| BPA | 3,42 $ | 17,10 $ | 20,84 $ | 65,75 $ | 1,10 $ | 0,89 $ | 0,23 $ | 1,33 $ |
| BPA Dilué | 3,42 $ | 17,10 $ | 20,84 $ | 65,75 $ | -0,19 $ | 0,22 $ | 0,06 $ | 1,21 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 69,0 M$ | 69,0 M$ | 69,0 M$ | 70,8 M$ | 308,9 M$ | 317,9 M$ | 364,7 M$ | 381,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 840,0 M$ | 1,49 Md $ | 496,2 M$ | 1,84 Md $ |
| Marge Brute | 807,7 M$ | 1,45 Md $ | 412,6 M$ | 1,81 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 228,1 M$ | 296,4 M$ | -120,3 M$ | 421,6 M$ |
| EBITDA | 269,2 M$ | 337,6 M$ | -66,2 M$ | 463,0 M$ |
| Résultat Net | 49,3 M$ | 77,1 M$ | -1,5 M$ | 93,4 M$ |
| BPA | 0,33 $ | 0,50 $ | -0,05 $ | 0,44 $ |
| BPA Dilué | 0,20 $ | 0,50 $ | -0,22 $ | 0,39 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 655,4 M$ | 861,9 M$ | 978,1 M$ | 1,11 Md $ | 665,2 M$ | 808,0 M$ | 826,1 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 485,1 M$ | 220,1 M$ | 185,3 M$ | 202,6 M$ | 419,0 M$ | 447,0 M$ | 0 |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 1,16 Md $ | 1,11 Md $ | 1,19 Md $ | 1,34 Md $ | 1,14 Md $ | 1,33 Md $ | 826,1 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 243,0 M$ | 213,6 M$ | 183,8 M$ | 154,4 M$ | 309,3 M$ | 298,0 M$ | 0 |
| Goodwill | 26,5 M$ | 26,5 M$ | 230,2 M$ | 230,2 M$ | 436,1 M$ | 436,1 M$ | 0 |
| Actifs Incorporels | 1,2 M$ | 1,1 M$ | 164,6 M$ | 136,2 M$ | 649,5 M$ | 533,7 M$ | 1,16 Md $ |
| Actifs Totaux | 5,51 Md $ | 7,00 Md $ | 8,96 Md $ | 7,94 Md $ | 9,37 Md $ | 10,54 Md $ | 13,49 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 71,5 M$ | 72,0 M$ | 134,4 M$ | 44,2 M$ | 42,6 M$ | 45,6 M$ | 0 |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 71,5 M$ | 72,0 M$ | 134,4 M$ | 44,2 M$ | 42,6 M$ | 45,6 M$ | 5,40 Md $ |
| Dette à Long Terme | 462,3 M$ | 490,6 M$ | 621,4 M$ | 592,5 M$ | 1,26 Md $ | 1,58 Md $ | 1,72 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,25 Md $ | 1,48 Md $ | 1,70 Md $ | 4,86 Md $ | 6,01 Md $ | 6,94 Md $ | 9,36 Md $ |
| Réserves | 0 | 0 | 0 | 2,7 M$ | -34,7 M$ | -187,0 M$ | -291,6 M$ |
| Capitaux Propres | 2,02 Md $ | 2,46 Md $ | 1,61 Md $ | 509,7 M$ | 579,2 M$ | 784,1 M$ | 1,19 Md $ |
| Dette Totale | 462,3 M$ | 490,6 M$ | 621,4 M$ | 592,5 M$ | 1,26 Md $ | 1,58 Md $ | 1,72 Md $ |
| Dette Nette | -193,1 M$ | -371,3 M$ | -356,7 M$ | -520,1 M$ | 598,7 M$ | 775,3 M$ | 896,4 M$ |
| Fonds de Roulement | 1,09 Md $ | 1,03 Md $ | 1,05 Md $ | 1,29 Md $ | 1,10 Md $ | 1,28 Md $ | -4,57 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,08 Md $ | 826,1 M$ | 864,6 M$ | 944,7 M$ |
| Actifs Totaux | 13,02 Md $ | 13,49 Md $ | 13,31 Md $ | 14,03 Md $ |
| Passifs Totaux | 9,25 Md $ | 9,36 Md $ | 9,58 Md $ | 10,29 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,14 Md $ | 1,19 Md $ | 1,13 Md $ | 1,24 Md $ |
| Dette Totale | 2,49 Md $ | 1,72 Md $ | 2,98 Md $ | 2,99 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 710,9 M$ | 1,18 Md $ | 1,44 Md $ | 4,66 Md $ | -56,2 M$ | 71,2 M$ | -76,9 M$ | 599,6 M$ |
| Amortissements | 11,2 M$ | 9,3 M$ | 7,7 M$ | 45,1 M$ | 33,0 M$ | 47,7 M$ | 135,4 M$ | 144,5 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 634,8 M$ | 654,9 M$ | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 858,5 M$ | 700,7 M$ | -676,2 M$ | 1,36 Md $ | 1,02 Md $ | -288,0 M$ | -720,6 M$ | -936,5 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 874,9 M$ | 828,1 M$ | 95,4 M$ | 1,47 Md $ | 1,38 Md $ | 720,5 M$ | 532,1 M$ | 1,03 Md $ |
| CapEx | -4,6 M$ | -8,2 M$ | -115,5 M$ | -1,8 M$ | -2,4 M$ | -16,7 M$ | -28,1 M$ | -28,8 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | -7,5 M$ | 24,8 M$ | 0 | -356,8 M$ | -16,3 M$ | -235,2 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | -304,8 M$ | -352,0 M$ | -661,0 M$ | -67,7 M$ | -190,6 M$ |
| Dividendes Payés | -214,9 M$ | -248,3 M$ | -298,6 M$ | -1,07 Md $ | -662,8 M$ | -643,2 M$ | -832,5 M$ | -1,23 Md $ |
| Free Cash Flow | 870,3 M$ | 820,0 M$ | -20,2 M$ | 1,47 Md $ | 1,37 Md $ | 703,8 M$ | 504,0 M$ | 1,00 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 492,0 M$ | -43,7 M$ | 176,5 M$ | 347,7 M$ |
| CapEx | -10,0 M$ | -9,3 M$ | -16,3 M$ | -19,5 M$ |
| Free Cash Flow | 482,0 M$ | -53,0 M$ | 160,3 M$ | 328,2 M$ |
| Dividendes Payés | -495,4 M$ | -251,3 M$ | -326,9 M$ | -256,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 255,1 M$ | 231,7 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +36,0 % | +5,2 % | +146,3 % | -73,0 % | +23,3 % | +41,4 % | +77,9 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +81,6 % | +93,0 % | +135,1 % | -95,8 % | -13,3 % | -70,7 % | +686,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +400,0 % | +21,9 % | +215,5 % | -98,3 % | -19,1 % | -74,2 % | +478,3 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,0 % | +2,6 % | +336,2 % | +2,9 % | +14,7 % | +4,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -5,8 % | -102,5 % | +7 408,5 % | -6,8 % | -48,8 % | -28,4 % | +99,1 % | |
| Marge Brute | 99,3 % | 99,2 % | 99,1 % | 99,7 % | 98,6 % | 97,9 % | 96,7 % | 96,9 % |
| Marge Opérationnelle | 45,4 % | 55,1 % | 63,9 % | 83,6 % | -1,6 % | 4,5 % | -0,9 % | 14,7 % |
| Marge EBITDA | 46,1 % | 55,5 % | 64,2 % | 84,0 % | 0,6 % | 7,1 % | 4,2 % | 17,7 % |
| Marge Nette | 16,7 % | 22,3 % | 40,9 % | 39,1 % | 6,1 % | 4,3 % | 0,9 % | 4,0 % |
| Marge FCF | 54,9 % | 38,1 % | -0,9 % | 26,4 % | 91,3 % | 37,9 % | 19,2 % | 21,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 1,1 % | 0,5 % | 0,7 % | 0,2 % | -136,8 % | 72,0 % | -209,8 % | 10,1 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 12,61 $ | 11,88 $ | -0,29 $ | 20,80 $ | 4,45 $ | 2,21 $ | 1,38 $ | 2,63 $ |
| Dividende par Action | 3,11 $ | 3,60 $ | 4,33 $ | 15,06 $ | 2,15 $ | 2,02 $ | 2,28 $ | 3,23 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 69,0 M$ | 69,0 M$ | 69,0 M$ | 70,8 M$ | 79,3 M$ | 80,3 M$ | 100,2 M$ | 138,9 M$ |
Que regarder dans les services financiers
Gestionnaires d'actifs, courtiers, fintechs, bourses. Ce ne sont pas des banques : regardez les encours gérés, les commissions et la qualité du FCF.
- Croissance du chiffre d'affaires 5 ans — Sans croissance, pas de création de valeur à long terme
- Marge opérationnelle — Les bons gestionnaires d'actifs ont des marges >30 % grâce à l'effet d'échelle
- ROE — Les services financiers de qualité ont un ROE >15 % régulier
- FCF / résultat net — Qualité du bénéfice : >90 % attendu dans les activités peu capitalistiques
- Dette / capitaux propres — Les fintechs et courtiers très endettés sont des bombes à retardement en crise
- PER face à ses 5 ans — Les gestionnaires d'actifs ont des multiples stables, dans des fourchettes connues
- Rendement du dividende + rachats — Ces activités rendent beaucoup de capital : regardez le rendement total (dividende + rachats)
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 15,57 % |
| Rentabilité du capital investi | 7,61 % |
| Rentabilité des actifs | 1,37 % |
| Marge brute | 95,86 % |
| Marge opérationnelle | 17,69 % |
| Marge nette | 4,68 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 2,42 |
| Ratio de liquidité | -98,17 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 1,48 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 9,94 | 1,99 | 1,63 | 0,52 | 25,30 | 48,51 | 273,22 | 48,00 |
| P/B | 0,00 | 1,16 | 0,95 | 1,50 | 4,33 | 5,99 | 8,03 | 7,48 |
| P/V | 1,48 | 1,09 | 1,04 | 0,43 | 1,47 | 1,87 | 2,40 | 1,90 |
| Marge Brute | 99,3 % | 99,2 % | 99,1 % | 99,7 % | 98,6 % | 97,9 % | 96,7 % | 96,9 % |
| Marge Opérationnelle | 45,4 % | 55,1 % | 63,9 % | 83,6 % | -1,6 % | 4,5 % | -0,9 % | 14,7 % |
| Marge Nette | 16,7 % | 22,3 % | 40,9 % | 39,1 % | 6,1 % | 4,3 % | 0,9 % | 4,0 % |
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