États financiers détaillés de Ternium S.A. (TX) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Ternium S.A. a enregistré un chiffre d'affaires de 15,61 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 12,3 %. Le résultat net a atteint 425,2 M$, avec un CAGR sur 5 ans de -11,4 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 17,4 %, marge opérationnelle 7,5 %, marge nette 4,4 %.
Au prix actuel de 57,97 $, TX se négocie à un PER de 16,01 et un ROE de 5,77 %. La capitalisation boursière s'établit à 11,4 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 7,22 Md $ | 9,70 Md $ | 11,45 Md $ | 10,19 Md $ | 8,74 Md $ | 16,09 Md $ | 16,41 Md $ | 17,61 Md $ | 17,65 Md $ | 15,61 Md $ |
| Coût des Ventes | 5,38 Md $ | 7,40 Md $ | 8,48 Md $ | 8,45 Md $ | 7,10 Md $ | 9,90 Md $ | 12,49 Md $ | 12,35 Md $ | 14,76 Md $ | 13,26 Md $ |
| Marge Brute | 1,84 Md $ | 2,30 Md $ | 2,97 Md $ | 1,74 Md $ | 1,64 Md $ | 6,20 Md $ | 3,93 Md $ | 5,26 Md $ | 2,89 Md $ | 2,34 Md $ |
| R&D | 9,1 M$ | 9,7 M$ | 8,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 21,8 M$ |
| Frais Généraux | 542,4 M$ | 629,1 M$ | 667,6 M$ | 654,5 M$ | 572,1 M$ | 729,0 M$ | 924,6 M$ | 1,12 Md $ | 1,42 Md $ | 1,35 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 697,8 M$ | 840,5 M$ | 863,1 M$ | 875,8 M$ | 556,0 M$ | 924,5 M$ | 1,23 Md $ | 3,06 Md $ | 1,63 Md $ | 1,64 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,14 Md $ | 1,46 Md $ | 2,11 Md $ | 864,6 M$ | 1,08 Md $ | 5,27 Md $ | 2,70 Md $ | 2,20 Md $ | 1,26 Md $ | 705,4 M$ |
| EBITDA | 1,59 Md $ | 2,33 Md $ | 2,69 Md $ | 1,58 Md $ | 1,84 Md $ | 6,38 Md $ | 3,33 Md $ | 2,16 Md $ | 1,67 Md $ | 1,42 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 89,1 M$ | 113,6 M$ | 135,8 M$ | 89,3 M$ | 46,5 M$ | 26,9 M$ | 47,1 M$ | 185,1 M$ | 195,6 M$ | 214,9 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 1,12 Md $ | 1,36 Md $ | 2,03 Md $ | 826,6 M$ | 1,16 Md $ | 5,76 Md $ | 2,67 Md $ | 1,32 Md $ | 728,0 M$ | 648,2 M$ |
| Impôts | 411,5 M$ | 336,9 M$ | 369,4 M$ | 196,5 M$ | 291,5 M$ | 1,40 Md $ | 573,7 M$ | 334,4 M$ | 554,2 M$ | 346,0 M$ |
| Résultat Net | 595,6 M$ | 886,2 M$ | 1,51 Md $ | 564,3 M$ | 778,5 M$ | 3,83 Md $ | 1,77 Md $ | 676,0 M$ | -53,7 M$ | 425,2 M$ |
| BPA | 3,03 $ | 4,50 $ | 7,67 $ | 2,91 $ | 3,96 $ | 19,41 $ | 9,07 $ | 3,40 $ | -0,27 $ | 2,20 $ |
| BPA Dilué | 3,03 $ | 4,50 $ | 7,67 $ | 2,91 $ | 3,96 $ | 19,41 $ | 9,07 $ | 3,40 $ | -0,27 $ | 2,20 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 3,95 Md $ | 3,74 Md $ | 3,93 Md $ | 4,34 Md $ |
| Marge Brute | 608,4 M$ | 539,4 M$ | 686,9 M$ | 941,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 215,4 M$ | 160,5 M$ | 290,1 M$ | 528,4 M$ |
| EBITDA | 424,1 M$ | 276,2 M$ | 510,3 M$ | 731,6 M$ |
| Résultat Net | 20,6 M$ | 121,2 M$ | 213,0 M$ | 343,7 M$ |
| BPA | 0,10 $ | 0,62 $ | 1,10 $ | 1,80 $ |
| BPA Dilué | 0,10 $ | 0,62 $ | 1,10 $ | 1,80 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 183,5 M$ | 337,7 M$ | 248,3 M$ | 519,9 M$ | 537,7 M$ | 1,28 Md $ | 1,65 Md $ | 1,84 Md $ | 1,69 Md $ | 1,53 Md $ |
| Placements à Court Terme | 144,9 M$ | 132,7 M$ | 44,5 M$ | 212,3 M$ | 813,2 M$ | 1,29 Md $ | 1,88 Md $ | 1,98 Md $ | 2,16 Md $ | 1,60 Md $ |
| Créances | 661,6 M$ | 1,04 Md $ | 1,16 Md $ | 978,2 M$ | 1,17 Md $ | 2,09 Md $ | 1,80 Md $ | 3,17 Md $ | 2,39 Md $ | 1,54 Md $ |
| Stocks | 1,65 Md $ | 2,55 Md $ | 2,69 Md $ | 2,16 Md $ | 2,02 Md $ | 3,91 Md $ | 3,47 Md $ | 4,95 Md $ | 4,75 Md $ | 4,09 Md $ |
| Actifs Courants | 2,70 Md $ | 4,40 Md $ | 4,43 Md $ | 4,18 Md $ | 4,56 Md $ | 8,60 Md $ | 8,84 Md $ | 12,02 Md $ | 11,07 Md $ | 9,80 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 4,14 Md $ | 5,45 Md $ | 5,92 Md $ | 6,66 Md $ | 6,52 Md $ | 6,60 Md $ | 6,47 Md $ | 8,09 Md $ | 8,86 Md $ | 10,41 Md $ |
| Goodwill | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,0 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ |
| Actifs Incorporels | 78,1 M$ | 325,6 M$ | 250,7 M$ | 157,5 M$ | 246,2 M$ | 87,2 M$ | 121,1 M$ | 190,8 M$ | 232,9 M$ | 340,1 M$ |
| Actifs Totaux | 8,32 Md $ | 12,12 Md $ | 12,55 Md $ | 12,94 Md $ | 12,85 Md $ | 17,10 Md $ | 17,49 Md $ | 24,18 Md $ | 23,13 Md $ | 23,62 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 603,1 M$ | 897,7 M$ | 904,2 M$ | 876,8 M$ | 1,05 Md $ | 1,13 Md $ | 1,19 Md $ | 2,23 Md $ | 1,93 Md $ | 2,07 Md $ |
| Dette à Court Terme | 821,9 M$ | 1,51 Md $ | 399,9 M$ | 559,8 M$ | 437,9 M$ | 0 | 0 | 24,5 M$ | 23,8 M$ | 604,4 M$ |
| Passifs Courants | 1,83 Md $ | 2,83 Md $ | 1,83 Md $ | 1,77 Md $ | 1,85 Md $ | 3,21 Md $ | 2,22 Md $ | 3,80 Md $ | 3,84 Md $ | 3,93 Md $ |
| Dette à Long Terme | 396,7 M$ | 1,72 Md $ | 1,64 Md $ | 1,63 Md $ | 1,33 Md $ | 656,5 M$ | 532,7 M$ | 1,21 Md $ | 1,56 Md $ | 1,81 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,16 Md $ | 6,27 Md $ | 5,06 Md $ | 5,22 Md $ | 4,41 Md $ | 4,86 Md $ | 3,72 Md $ | 7,37 Md $ | 7,00 Md $ | 7,47 Md $ |
| Réserves | 5,71 Md $ | 6,49 Md $ | 8,11 Md $ | 8,53 Md $ | 9,23 Md $ | 12,57 Md $ | 13,80 Md $ | 13,91 Md $ | 13,25 Md $ | 13,14 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,39 Md $ | 5,01 Md $ | 6,39 Md $ | 6,61 Md $ | 7,28 Md $ | 10,54 Md $ | 11,85 Md $ | 12,42 Md $ | 11,97 Md $ | 11,94 Md $ |
| Dette Totale | 1,22 Md $ | 3,30 Md $ | 2,11 Md $ | 2,53 Md $ | 2,02 Md $ | 916,1 M$ | 771,9 M$ | 1,47 Md $ | 1,79 Md $ | 2,61 Md $ |
| Dette Nette | 890,2 M$ | 2,83 Md $ | 1,82 Md $ | 1,80 Md $ | 665,3 M$ | -1,65 Md $ | -2,76 Md $ | -2,35 Md $ | -2,05 Md $ | -525,7 M$ |
| Fonds de Roulement | 868,8 M$ | 1,57 Md $ | 2,60 Md $ | 2,41 Md $ | 2,71 Md $ | 5,39 Md $ | 6,63 Md $ | 8,22 Md $ | 7,23 Md $ | 5,86 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 1,32 Md $ | 1,53 Md $ | 1,62 Md $ | 1,43 Md $ |
| Actifs Totaux | 23,47 Md $ | 23,61 Md $ | 24,24 Md $ | 24,55 Md $ |
| Passifs Totaux | 7,17 Md $ | 7,47 Md $ | 7,74 Md $ | 7,81 Md $ |
| Capitaux Propres | 11,98 Md $ | 11,94 Md $ | 12,20 Md $ | 12,30 Md $ |
| Dette Totale | 2,26 Md $ | 2,61 Md $ | 3,01 Md $ | 3,00 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 706,9 M$ | 1,02 Md $ | 1,66 Md $ | 630,0 M$ | 867,9 M$ | 4,37 Md $ | 2,09 Md $ | 986,4 M$ | -53,7 M$ | 425,2 M$ |
| Amortissements | 406,9 M$ | 474,3 M$ | 589,3 M$ | 661,1 M$ | 631,1 M$ | 591,8 M$ | 616,5 M$ | 657,7 M$ | 741,9 M$ | 788,3 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -162,4 M$ | -865,0 M$ | -228,6 M$ | 572,7 M$ | 352,8 M$ | -2,62 Md $ | 1,15 Md $ | 321,1 M$ | -15,9 M$ | 1,04 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 1,10 Md $ | 383,9 M$ | 1,74 Md $ | 1,65 Md $ | 1,76 Md $ | 2,68 Md $ | 2,75 Md $ | 2,50 Md $ | 1,91 Md $ | 2,31 Md $ |
| CapEx | -435,5 M$ | -409,4 M$ | -520,2 M$ | -1,05 Md $ | -560,0 M$ | -523,6 M$ | -580,6 M$ | -1,46 Md $ | -1,87 Md $ | -2,50 Md $ |
| Acquisitions | -114,4 M$ | -1,61 Md $ | 891 226 $ | -5,8 M$ | -17,0 M$ | -757 000 $ | -4,2 M$ | 662,4 M$ | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendes Payés | -176,7 M$ | -196,3 M$ | -215,9 M$ | -235,6 M$ | 0 | -569,3 M$ | -530,0 M$ | -569,3 M$ | -608,6 M$ | -530,0 M$ |
| Free Cash Flow | 664,1 M$ | -25,5 M$ | 1,22 Md $ | 595,4 M$ | 1,20 Md $ | 2,15 Md $ | 2,17 Md $ | 1,04 Md $ | 40,7 M$ | -187,2 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 535,4 M$ | 528,0 M$ | 217,3 M$ | 256,0 M$ |
| CapEx | -710,5 M$ | -463,0 M$ | -405,9 M$ | -431,0 M$ |
| Free Cash Flow | -175,1 M$ | 65,0 M$ | -188,5 M$ | -175,0 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | -177,0 M$ | 0 | -255,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +34,3 % | +18,1 % | -11,0 % | -14,3 % | +84,2 % | +2,0 % | +7,3 % | +0,2 % | -11,6 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +48,8 % | +70,0 % | -62,5 % | +38,0 % | +391,4 % | -53,8 % | -61,8 % | -107,9 % | +892,3 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +48,5 % | +70,4 % | -62,1 % | +36,1 % | +390,2 % | -53,3 % | -62,5 % | -107,9 % | +914,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -103,8 % | +4 872,4 % | -51,2 % | +101,8 % | +79,3 % | +0,9 % | -52,1 % | -96,1 % | -559,6 % | |
| Marge Brute | 25,5 % | 23,7 % | 25,9 % | 17,1 % | 18,7 % | 38,5 % | 23,9 % | 29,8 % | 16,4 % | 15,0 % |
| Marge Opérationnelle | 15,8 % | 15,0 % | 18,4 % | 8,5 % | 12,4 % | 32,8 % | 16,4 % | 12,5 % | 7,2 % | 4,5 % |
| Marge EBITDA | 21,9 % | 24,0 % | 23,5 % | 15,5 % | 21,0 % | 39,7 % | 20,3 % | 12,2 % | 9,4 % | 9,1 % |
| Marge Nette | 8,2 % | 9,1 % | 13,2 % | 5,5 % | 8,9 % | 23,8 % | 10,8 % | 3,8 % | -0,3 % | 2,7 % |
| Marge FCF | 9,2 % | -0,3 % | 10,6 % | 5,8 % | 13,8 % | 13,4 % | 13,2 % | 5,9 % | 0,2 % | -1,2 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 36,8 % | 24,8 % | 18,2 % | 23,8 % | 25,1 % | 24,2 % | 21,5 % | 25,3 % | 76,1 % | 53,4 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 3,38 $ | -0,13 $ | 6,21 $ | 3,03 $ | 6,12 $ | 10,97 $ | 11,07 $ | 5,30 $ | 0,21 $ | -0,95 $ |
| Dividende par Action | 0,90 $ | 1,00 $ | 1,10 $ | 1,20 $ | 0,00 $ | 2,90 $ | 2,70 $ | 2,90 $ | 3,10 $ | 2,70 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ |
Que regarder dans les matériaux de base
Mines, chimie, acier. 100 % dépendant des matières premières. L'analyse au seul PER est une erreur : regardez la position de coûts et la soutenabilité du dividende.
- Rendement du FCF — En matières premières le FCF est l'or — le BPA trompe beaucoup
- Marge brute — Marge brute régulière sur 5 ans = signe d'avantage concurrentiel durable
- Dette nette / EBITDA (creux) — Utiliser l'EBITDA de la pire année du cycle, pas l'actuelle
- Couverture du dividende — Dividende couvert par le FCF d'une année moyenne, pas du pic
- Capex / amortissements — >1x = maintiennent ou font croître leurs réserves. <0,7x = se décapitalisent
- Altman Z-Score — Modèle de risque de faillite (NYU, 1968) : combine liquidité, endettement et rentabilité. Clé pour les cycliques
- P/B sur le cycle — Matières premières : 0,8-1,2x en creux, 2x+ aux pics. <2x reste zone raisonnable
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 5,77 % |
| Rentabilité du capital investi | 3,77 % |
| Rentabilité des actifs | 2,84 % |
| Marge brute | 17,38 % |
| Marge opérationnelle | 7,48 % |
| Marge nette | 4,37 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,24 |
| Ratio de liquidité | 2,58 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 2,44 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 7,97 | 7,26 | 3,53 | 7,56 | 7,34 | 2,24 | 3,37 | 12,24 | -106,52 | 17,36 |
| P/B | 1,08 | 1,28 | 0,83 | 0,65 | 0,78 | 0,81 | 0,51 | 0,66 | 0,48 | 0,63 |
| P/V | 0,66 | 0,66 | 0,46 | 0,42 | 0,65 | 0,53 | 0,37 | 0,46 | 0,32 | 0,48 |
| Marge Brute | 25,5 % | 23,7 % | 25,9 % | 17,1 % | 18,7 % | 38,5 % | 23,9 % | 29,8 % | 16,4 % | 15,0 % |
| Marge Opérationnelle | 15,8 % | 15,0 % | 18,4 % | 8,5 % | 12,4 % | 32,8 % | 16,4 % | 12,5 % | 7,2 % | 4,5 % |
| Marge Nette | 8,2 % | 9,1 % | 13,2 % | 5,5 % | 8,9 % | 23,8 % | 10,8 % | 3,8 % | -0,3 % | 2,7 % |
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