Demonstrações financeiras detalhadas de Baxter International Inc. (BAX): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Baxter International Inc. registou receitas de 11,24 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de -0,7 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 30,1 %, margem operacional -2,4 %, margem líquida -9,3 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de -22,5 % em 5 anos.
Ao preço atual de 23,49 $, BAX apresenta lucros negativos (P/L não significativo) e um ROE de -16,60 %. A capitalização de mercado é de 12,1 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 10,16 mil M$ | 10,58 mil M$ | 11,10 mil M$ | 11,36 mil M$ | 11,67 mil M$ | 12,15 mil M$ | 10,06 mil M$ | 10,36 mil M$ | 10,64 mil M$ | 11,24 mil M$ |
| Custo da Receita | 6,05 mil M$ | 6,11 mil M$ | 6,34 mil M$ | 6,60 mil M$ | 7,09 mil M$ | 7,43 mil M$ | 6,51 mil M$ | 6,21 mil M$ | 6,65 mil M$ | 7,87 mil M$ |
| Lucro Bruto | 4,12 mil M$ | 4,47 mil M$ | 4,76 mil M$ | 4,76 mil M$ | 4,59 mil M$ | 4,72 mil M$ | 3,55 mil M$ | 4,15 mil M$ | 3,98 mil M$ | 3,38 mil M$ |
| I&D | 646,0 M$ | 615,0 M$ | 654,0 M$ | 595,0 M$ | 521,0 M$ | 531,0 M$ | 450,0 M$ | 518,0 M$ | 590,0 M$ | 518,0 M$ |
| Despesas Gerais e Administrativas | 2,73 mil M$ | 2,63 mil M$ | 2,62 mil M$ | 2,54 mil M$ | 2,47 mil M$ | 2,85 mil M$ | 3,10 mil M$ | 2,95 mil M$ | 2,97 mil M$ | 2,89 mil M$ |
| Despesas Operacionais | 3,37 mil M$ | 3,19 mil M$ | 3,17 mil M$ | 2,99 mil M$ | 2,97 mil M$ | 3,37 mil M$ | 6,39 mil M$ | 3,44 mil M$ | 3,97 mil M$ | 3,69 mil M$ |
| Lucro Operacional | 745,0 M$ | 1,29 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,62 mil M$ | 1,35 mil M$ | -2,85 mil M$ | 707,0 M$ | 14,0 M$ | -308,0 M$ |
| EBITDA | 5,84 mil M$ | 1,94 mil M$ | 2,48 mil M$ | 1,87 mil M$ | 2,27 mil M$ | 2,19 mil M$ | -1,76 mil M$ | 1,73 mil M$ | 1,12 mil M$ | 766,0 M$ |
| Despesas com Juros | 89,0 M$ | 85,0 M$ | 93,0 M$ | 111,0 M$ | 153,0 M$ | 207,0 M$ | 413,0 M$ | 508,0 M$ | 408,0 M$ | 290,0 M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 4,95 mil M$ | 1,10 mil M$ | 1,62 mil M$ | 970,0 M$ | 1,29 mil M$ | 1,12 mil M$ | -3,25 mil M$ | 242,0 M$ | -289,0 M$ | -505,0 M$ |
| Imposto | -12,0 M$ | 491,0 M$ | 65,0 M$ | -41,0 M$ | 182,0 M$ | 83,0 M$ | -135,0 M$ | 61,0 M$ | 37,0 M$ | 395,0 M$ |
| Lucro Líquido | 4,96 mil M$ | 602,0 M$ | 1,55 mil M$ | 1,00 mil M$ | 1,10 mil M$ | 1,28 mil M$ | -2,43 mil M$ | 2,66 mil M$ | -649,0 M$ | -957,0 M$ |
| LPA | 9,09 $ | 1,11 $ | 3,04 $ | 1,97 $ | 2,17 $ | 2,56 $ | -4,83 $ | 5,25 $ | -1,27 $ | -1,75 $ |
| LPA Diluído | 9,01 $ | 1,08 $ | 2,97 $ | 1,93 $ | 2,13 $ | 2,53 $ | -4,83 $ | 5,23 $ | -1,27 $ | -1,75 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 551,0 M$ | 555,0 M$ | 546,0 M$ | 519,0 M$ | 517,0 M$ | 508,0 M$ | 504,0 M$ | 506,0 M$ | 510,0 M$ | 513,0 M$ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 2,80 mil M$ | 3,39 mil M$ | 1,84 mil M$ | 3,33 mil M$ | 3,73 mil M$ | 2,95 mil M$ | 1,72 mil M$ | 3,08 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,97 mil M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | 1,69 mil M$ | 1,79 mil M$ | 1,84 mil M$ | 1,90 mil M$ | 2,08 mil M$ | 2,71 mil M$ | 2,62 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,73 mil M$ | 1,93 mil M$ |
| Estoque | 1,43 mil M$ | 1,48 mil M$ | 1,67 mil M$ | 1,65 mil M$ | 1,92 mil M$ | 2,45 mil M$ | 2,68 mil M$ | 1,92 mil M$ | 2,05 mil M$ | 2,23 mil M$ |
| Ativos Circulantes | 6,57 mil M$ | 7,26 mil M$ | 5,96 mil M$ | 7,50 mil M$ | 8,41 mil M$ | 8,87 mil M$ | 8,01 mil M$ | 9,60 mil M$ | 8,85 mil M$ | 6,87 mil M$ |
| Imobilizado | 4,29 mil M$ | 4,59 mil M$ | 4,53 mil M$ | 5,12 mil M$ | 5,33 mil M$ | 5,81 mil M$ | 5,24 mil M$ | 3,21 mil M$ | 3,18 mil M$ | 3,19 mil M$ |
| Ágio | 2,60 mil M$ | 3,10 mil M$ | 3,00 mil M$ | 3,03 mil M$ | 3,22 mil M$ | 9,84 mil M$ | 6,45 mil M$ | 5,79 mil M$ | 5,28 mil M$ | 4,93 mil M$ |
| Ativos Intangíveis | 1,11 mil M$ | 1,37 mil M$ | 1,41 mil M$ | 1,47 mil M$ | 1,67 mil M$ | 7,79 mil M$ | 6,79 mil M$ | 5,92 mil M$ | 5,22 mil M$ | 4,37 mil M$ |
| Ativos Totais | 15,55 mil M$ | 17,11 mil M$ | 15,72 mil M$ | 18,19 mil M$ | 20,02 mil M$ | 33,52 mil M$ | 28,29 mil M$ | 28,28 mil M$ | 25,78 mil M$ | 20,05 mil M$ |
| Contas a Pagar | 791,0 M$ | 920,0 M$ | 998,0 M$ | 892,0 M$ | 1,04 mil M$ | 1,25 mil M$ | 1,11 mil M$ | 881,0 M$ | 968,0 M$ | 999,0 M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 3,0 M$ | 3,0 M$ | 4,0 M$ | 541,0 M$ | 406,0 M$ | 511,0 M$ | 1,40 mil M$ | 2,67 mil M$ | 2,75 mil M$ | 84,0 M$ |
| Passivos Circulantes | 2,74 mil M$ | 2,82 mil M$ | 2,81 mil M$ | 3,23 mil M$ | 3,33 mil M$ | 4,24 mil M$ | 4,75 mil M$ | 6,50 mil M$ | 6,51 mil M$ | 2,97 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 2,78 mil M$ | 3,51 mil M$ | 3,48 mil M$ | 4,81 mil M$ | 5,79 mil M$ | 17,15 mil M$ | 15,23 mil M$ | 11,09 mil M$ | 10,37 mil M$ | 9,68 mil M$ |
| Passivos Totais | 7,27 mil M$ | 8,00 mil M$ | 7,85 mil M$ | 10,28 mil M$ | 11,29 mil M$ | 24,40 mil M$ | 22,39 mil M$ | 19,81 mil M$ | 18,76 mil M$ | 13,95 mil M$ |
| Reservas | 14,20 mil M$ | 14,48 mil M$ | 15,07 mil M$ | 15,72 mil M$ | 16,33 mil M$ | 17,07 mil M$ | 14,05 mil M$ | 16,11 mil M$ | 14,93 mil M$ | 13,71 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 8,29 mil M$ | 9,12 mil M$ | 7,84 mil M$ | 7,88 mil M$ | 8,69 mil M$ | 9,08 mil M$ | 5,83 mil M$ | 8,40 mil M$ | 6,96 mil M$ | 6,13 mil M$ |
| Dívida Total | 2,78 mil M$ | 3,51 mil M$ | 3,48 mil M$ | 5,96 mil M$ | 6,80 mil M$ | 18,31 mil M$ | 17,20 mil M$ | 14,11 mil M$ | 13,45 mil M$ | 10,00 mil M$ |
| Dívida Líquida | -19,0 M$ | 118,0 M$ | 1,65 mil M$ | 2,63 mil M$ | 3,07 mil M$ | 15,36 mil M$ | 15,48 mil M$ | 11,04 mil M$ | 11,69 mil M$ | 8,04 mil M$ |
| Capital de Giro | 3,83 mil M$ | 4,44 mil M$ | 3,15 mil M$ | 4,27 mil M$ | 5,08 mil M$ | 4,64 mil M$ | 3,27 mil M$ | 3,10 mil M$ | 2,34 mil M$ | 3,90 mil M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 4,97 mil M$ | 609,0 M$ | 1,55 mil M$ | 1,01 mil M$ | 1,11 mil M$ | 1,03 mil M$ | -3,11 mil M$ | 181,0 M$ | -326,0 M$ | -957,0 M$ |
| Depreciação e Amortização | 800,0 M$ | 750,0 M$ | 771,0 M$ | 789,0 M$ | 823,0 M$ | 867,0 M$ | 1,07 mil M$ | 984,0 M$ | 997,0 M$ | 981,0 M$ |
| Compensação em Ações | 115,0 M$ | 107,0 M$ | 115,0 M$ | 122,0 M$ | 130,0 M$ | 146,0 M$ | 140,0 M$ | 115,0 M$ | 114,0 M$ | 117,0 M$ |
| Variação Capital de Giro | -176,0 M$ | -110,0 M$ | -248,0 M$ | -425,0 M$ | -272,0 M$ | -57,0 M$ | -606,0 M$ | 161,0 M$ | -236,0 M$ | -108,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 1,65 mil M$ | 1,71 mil M$ | 2,02 mil M$ | 2,10 mil M$ | 1,87 mil M$ | 2,22 mil M$ | 1,21 mil M$ | 1,73 mil M$ | 1,02 mil M$ | 845,0 M$ |
| CapEx | -719,0 M$ | -616,0 M$ | -659,0 M$ | -696,0 M$ | -709,0 M$ | -691,0 M$ | -635,0 M$ | -436,0 M$ | -460,0 M$ | -522,0 M$ |
| Aquisições | -11,0 M$ | -686,0 M$ | -268,0 M$ | -418,0 M$ | -494,0 M$ | -10,50 mil M$ | -263,0 M$ | -6,0 M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Ações | -292,0 M$ | -564,0 M$ | -2,45 mil M$ | -1,27 mil M$ | -500,0 M$ | -600,0 M$ | -32,0 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | -268,0 M$ | -315,0 M$ | -376,0 M$ | -423,0 M$ | -473,0 M$ | -530,0 M$ | -573,0 M$ | -586,0 M$ | -590,0 M$ | -348,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 935,0 M$ | 1,10 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,41 mil M$ | 1,16 mil M$ | 1,53 mil M$ | 576,0 M$ | 1,29 mil M$ | 559,0 M$ | 323,0 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +4,1 % | +4,9 % | +2,4 % | +2,7 % | +4,1 % | -17,2 % | +3,0 % | +2,7 % | +5,7 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | -87,9 % | +156,8 % | -35,3 % | +10,1 % | +16,5 % | -289,5 % | +209,2 % | -124,4 % | -47,5 % | |
| Crescimento LPA (anual) | -87,8 % | +173,9 % | -35,2 % | +10,2 % | +18,0 % | -288,7 % | +208,7 % | -124,2 % | -37,8 % | |
| Variação de Ações (anual) | +0,7 % | -1,6 % | -4,9 % | -0,4 % | -1,7 % | -0,8 % | +0,4 % | +0,8 % | +0,6 % | |
| Crescimento FCF (anual) | +17,4 % | +23,7 % | +3,7 % | -17,7 % | +32,1 % | -62,4 % | +124,0 % | -56,7 % | -42,2 % | |
| Margem Bruta | 40,5 % | 42,3 % | 42,9 % | 41,9 % | 39,3 % | 38,9 % | 35,3 % | 40,1 % | 37,5 % | 30,1 % |
| Margem Operacional | 7,3 % | 12,2 % | 14,3 % | 15,6 % | 13,8 % | 11,1 % | -28,3 % | 6,8 % | 0,1 % | -2,7 % |
| Margem EBITDA | 57,5 % | 18,3 % | 22,4 % | 16,5 % | 19,4 % | 18,0 % | -17,5 % | 16,7 % | 10,5 % | 6,8 % |
| Margem Líquida | 48,9 % | 5,7 % | 13,9 % | 8,8 % | 9,4 % | 10,6 % | -24,2 % | 25,6 % | -6,1 % | -8,5 % |
| Margem FCF | 9,2 % | 10,4 % | 12,2 % | 12,4 % | 9,9 % | 12,6 % | 5,7 % | 12,5 % | 5,3 % | 2,9 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | -0,2 % | 44,6 % | 4,0 % | -4,2 % | 14,1 % | 7,4 % | 4,2 % | 25,2 % | -12,8 % | -78,2 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 1,70 $ | 1,98 $ | 2,49 $ | 2,71 $ | 2,24 $ | 3,01 $ | 1,14 $ | 2,55 $ | 1,10 $ | 0,63 $ |
| Dividendo por Ação | 0,49 $ | 0,57 $ | 0,69 $ | 0,82 $ | 0,91 $ | 1,04 $ | 1,14 $ | 1,16 $ | 1,16 $ | 0,68 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 546,0 M$ | 543,0 M$ | 534,0 M$ | 509,0 M$ | 509,0 M$ | 502,0 M$ | 504,0 M$ | 506,0 M$ | 510,0 M$ | 513,0 M$ |
O que olhar em saúde / farma
O pipeline de I&D é o ativo invisível. Patentes a caducar = receitas a evaporar. Olhe para a inovação e para o fluxo de caixa.
- I&D / receitas — Indica investimento em pipeline futuro. Farma séria reinveste 15-20%
- Crescimento RPA 5 anos — Após expiração de patentes, ainda crescem?
- Margem bruta — Farma de marca >70%. Genéricos muito mais baixo — define o tipo de negócio
- FCF / resultado líquido — Qualidade do lucro — farma grande deveria converter >90%
- ROIC — Capital reinvestido com eficiência — chave em farma por ciclos longos de I&D
- Dívida líquida / EBITDA — Aquisições farmacêuticas geram muita dívida — atenção ao pós-M&A
- PER vs histórico 10 anos próprio — A melhor comparação é com o próprio histórico, não com pares
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | -16,60 % |
| Retorno sobre capital investido | -1,61 % |
| Retorno sobre ativos | -5,37 % |
| Margem bruta | 30,08 % |
| Margem operacional | -2,39 % |
| Margem líquida | -9,27 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 1,56 |
| Liquidez corrente | 1,95 |
| Piotroski F-Score | 3 |
| Altman Z-Score | 2,12 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 4,88 | 58,23 | 21,65 | 42,45 | 36,98 | 33,53 | -10,55 | 7,36 | -22,96 | -10,92 |
| P/VP | 2,92 | 3,85 | 4,48 | 5,40 | 4,70 | 4,75 | 4,40 | 2,33 | 2,14 | 1,60 |
| P/V | 2,38 | 3,32 | 3,17 | 3,75 | 3,50 | 3,55 | 2,55 | 1,89 | 1,40 | 0,87 |
| Margem Bruta | 40,5 % | 42,3 % | 42,9 % | 41,9 % | 39,3 % | 38,9 % | 35,3 % | 40,1 % | 37,5 % | 30,1 % |
| Margem Operacional | 7,3 % | 12,2 % | 14,3 % | 15,6 % | 13,8 % | 11,1 % | -28,3 % | 6,8 % | 0,1 % | -2,7 % |
| Margem Líquida | 48,9 % | 5,7 % | 13,9 % | 8,8 % | 9,4 % | 10,6 % | -24,2 % | 25,6 % | -6,1 % | -8,5 % |
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