Acciones de Ameren Corporation (AEE): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Ameren Corporation

Capitalización 29 mil m$; rango de 52 semanas 97,25 $ a 118,32 $; rentabilidad por dividendo 2,85 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 18,1× (en precio). En línea con su media de diez años
• Negocio: ROE 11,7 % (sólido). ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,9× (sólido). Deuda neta de 4,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROE 11,7 %: ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 4,9×: Deuda neta de 4,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (2,9 % de rentabilidad)
• En contra: Crecimiento anual del beneficio por acción 8,8 %: El beneficio por acción crece un 8,8 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• En contra: Cobertura de intereses 2,6×: El beneficio operativo cubre 2,6× los intereses de la deuda; sano desde 3×

A su PER medio de la década (18,2×) valdría unos 104 $ (un 0 % más); a la mediana de su sector (20,4×) valdría unos 116 $ (un 12 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en utilities: 4 de 6 cumplen

• Crecimiento anual del beneficio por acción: 8,8 %, no cumple. El beneficio por acción crece un 8,8 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• Cobertura de intereses: 2,6×, no cumple. El beneficio operativo cubre 2,6× los intereses de la deuda; sano desde 3×
• ROE: 11,7 %, cumple. Gana un 11,7 % sobre el patrimonio; el regulador suele permitir entre el 8 % y el 12 %
• Crecimiento anual del dividendo: 5,5 %, cumple. El dividendo crece un 5,5 % al año; sano desde el 4 % anual
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,9×, cumple. Deuda neta de 4,9× el EBITDA anual; en utilities, sano por debajo de 5,5×
• Payout: 52,7 %, cumple. Reparte como dividendo el 52,7 % del beneficio; sano por debajo del 80 %

Las utilities son negocios regulados con deuda estructural: importan el ROE regulado, la cobertura de intereses y que el payout deje margen.

Frente a sus pares — Ameren Corporation: PER 18,1×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 4,0 %. Pares: Fortis Inc. (PER 21,6×; EV/EBITDA 12,3×; ROIC 3,9 %), DTE Energy Company (PER 20,5×; EV/EBITDA 12,9×; ROIC 3,8 %), FirstEnergy Corp. (PER 25,3×; EV/EBITDA 11,8×; ROIC 4,4 %).

Si en 2028 gana los 6,31 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (18,9×), valdría unos 119 $, un 16 % más que hoy: un 7,6 % anual más un 2,8 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más cara que hoy el 58 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 2,9 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios solo cubre -1,7× de lo repartido; el beneficio sí lo cubre (payout del 53 %).