Acciones de Air Products and Chemicals, Inc. (APD): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Air Products and Chemicals, Inc.

Actualizada el 4 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 30 de julio de 2026

Lectura del 4 de octubre de 2026: Negocio en pérdidas operativas, con márgenes en mínimos y un balance muy endeudado

Air Products and Chemicals cotiza a 60,9× EV/EBITDA, casi el triple de su media de 7 ejercicios (21,1×), con el margen operativo en negativo.

• ¿Está cara o barata Air Products and Chemicals? Su EV/EBITDA de 60,9× casi triplica su media de 7 ejercicios (21,1×) en los últimos 12 meses.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del −7,3 % en el ejercicio 2025, el peor de 12 ejercicios, frente a una media del 19 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 12,4× el EBITDA del ejercicio 2025, cuatro veces el límite sano del sector (3×).
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? El 5 de noviembre de 2026 se esperan 3,60 $ por acción; ha batido estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Aguantan el balance y el dividendo el valle del ciclo? La caja libre cubre −2,4× el dividendo del ejercicio 2025, lejos del mínimo sano de 1,3× en el sector.

¿Está cara o barata Air Products and Chemicals?

En los últimos 12 meses Air Products and Chemicals cotiza a un EV/EBITDA de 60,9×, casi el triple de su media de 7 ejercicios (21,1×). Supera de largo el 110 % de esa media, que es el umbral a partir del cual se considera cara. La acción apenas ha subido un 5 % en 12 meses y está un 11 % por debajo de su máximo de 52 semanas (314,19 $), así que el múltiplo se dispara sobre todo porque el EBITDA se ha encogido. El precio sobre valor contable, de 4,5×, también queda muy por encima de los 2× que se consideran razonables en materiales básicos.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos se mantienen planos (−0,5 % interanual en los últimos 12 meses), pero la rentabilidad se ha hundido: el beneficio por acción cae un 110 % y el margen operativo es del −4,7 %, frente a una media del 19 % entre 2014 y 2025. El ejercicio 2025 cerró con un margen operativo del −7,3 %, el más bajo de esos 12 años. El ROIC de los últimos 12 meses, del 0,1 %, queda 8,5 puntos por debajo de la mediana de su sector (8,6 %, 144 empresas), y no ha superado el 10 % en ninguno de los últimos 10 ejercicios. Lo que resiste es el margen bruto: un 31 % en 2025, justo por encima del 30 % que se considera sano.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta suma 75,24 $ por acción al cierre del ejercicio 2025, el 27 % del precio actual, y equivale a 12,4× el EBITDA de ese año, cuando en materiales básicos lo sano es quedar por debajo de 3×. La relación deuda/patrimonio es de 1,31 y el ratio corriente de 1,08, con poco colchón de liquidez a corto plazo. El Altman Z de 2,4 en los últimos 12 meses la deja en zona gris, por encima del umbral de peligro de 1,81, y el Piotroski de 2 sobre 9 indica que los fundamentales se deterioran en casi todos los frentes que mide.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Air Products and Chemicals publica resultados el 5 de noviembre de 2026 y el consenso espera un beneficio por acción de 3,60 $, por encima de los 3,47 $ del trimestre anterior. Ese último informe, del 30 de julio, superó en un 3,9 % lo previsto (3,34 $), y la empresa ha batido las estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres. Los analistas tampoco están moviendo sus cifras: el BPA esperado para 2027 pasó de 14,44 a 14,45 $ en los últimos 18 días. De los 42 que la cubren, 22 recomiendan comprar, 20 mantener y ninguno vender.

¿Aguantan el balance y el dividendo el valle del ciclo?

En materiales básicos el beneficio contable oscila con la materia prima, por eso pesan más la caja, la deuda y la sostenibilidad del dividendo que el PER. Air Products and Chemicals lleva 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo, que hoy rinde un 2,6 %, pero en el ejercicio 2025 la caja libre fue negativa: cobertura de −2,4× frente al 1,3× que se considera sano, y rentabilidad por caja libre del −4,9 % en los últimos 12 meses. Pesa un capex de 4,5× la depreciación, muy por encima del rango sano de 0,8× a 1,5×. Mientras esa inversión no genere caja, el dividendo depende del balance.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.