Acciones de Linde plc (LIN): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Linde plc

Actualizada el 30 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 29 de octubre de 2026

Negocio con márgenes en máximos y balance sólido

Linde cotiza a PER 33,2, un 10 % por debajo de su mediana de diez años pero un 77 % por encima de su sector, con márgenes en máximos.

• ¿Está cara o barata Linde? PER 33,2, un 10 % bajo su mediana de diez años pero un 77 % sobre su sector; solo el 27 % del tiempo cotizó más barata.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 26 % en los últimos 12 meses, frente al 20 % de media de 2014-2025; los ingresos solo crecen un 3 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 1,7× el EBITDA en 2025 y dividendo cubierto 1,8 veces por la caja libre, con seis años seguidos de subidas.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 4 de febrero de 2027: se esperan 4,51 $ por acción, tras batir el consenso en los últimos 8 trimestres.
• ¿Aguanta el balance el valle del ciclo? Cumple seis de los ocho filtros del sector; falla en caja libre (2,1 % frente al 8 %) y en precio sobre valor contable (6,0×).

¿Está cara o barata Linde?

En los últimos 12 meses Linde cotiza a PER 33,2, por debajo de la mediana de 36,8 de su década: solo en el 27 % del tiempo de los últimos diez años cotizó a un múltiplo más bajo. Frente a su sector la foto cambia, porque la mediana de 156 empresas está en 18,8 y Linde paga una prima del 77 %. El EV/EBITDA de 19,1× queda dentro de la franja normal frente a su media de siete ejercicios de 17,6×. La rentabilidad por caja libre, del 2,1 %, recuerda que el mercado ya descuenta mucha calidad.

¿Cómo va el negocio?

El margen operativo de los últimos 12 meses es del 26 %, muy por encima del 20 % de media de los ejercicios 2014-2025, y el ejercicio 2025 marcó el más alto de esos 12 años, con un 26,3 %. Los ingresos crecen poco, un 3 % interanual, mientras el beneficio por acción avanza un 7 %: el beneficio crece más deprisa que las ventas. La parte menos brillante es el retorno del capital. El ROIC del 9,4 % coincide exactamente con la mediana de su sector y no ha superado el 10 % en ninguno de los últimos diez ejercicios.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta del ejercicio 2025 equivale a 1,7× el EBITDA, holgadamente por debajo del umbral de 3× que se considera sano en materiales básicos, y pesa un 9 % del precio actual. El Altman Z de 3,5 en los últimos 12 meses la sitúa en zona segura y el Piotroski es de 6 sobre 9. El punto a vigilar es el ratio corriente de 0,86: el pasivo a corto plazo supera al activo corriente. Para el accionista, el dividendo rinde un 1,2 %, lleva seis ejercicios seguidos subiendo y el payout de 2025 se queda en el 41 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Linde ha superado la estimación de beneficio por acción en 8 de los últimos 8 trimestres. El 29 de octubre de 2026 presentó 4,59 $ frente a 4,52 $ esperados, un 1,5 % por encima. Para el trimestre que publicará el 4 de febrero de 2027, los analistas esperan 4,51 $, algo menos que lo último presentado. El consenso de BPA para 2026 apenas se ha movido en 30 días (de 17,88 a 17,85 $, con 16 analistas), y el de ingresos tampoco. De los 29 analistas que la cubren, 26 recomiendan comprar, 3 mantener y ninguno vender, así que las expectativas están altas.

¿Aguanta el balance el valle del ciclo?

En materiales básicos el beneficio sigue al ciclo de la materia prima, por eso el PER solo engaña y conviene mirar costes, deuda y dividendo. Linde aprueba en lo que protege en un valle: margen bruto del 43 % en 2025 frente al 30 % que se considera sano, deuda neta de 1,7× el EBITDA, dividendo cubierto 1,8 veces por la caja libre (sano a partir de 1,3×) y capex de 1,4× la depreciación, dentro de la franja de 0,8× a 1,5×. Suspende en los dos filtros de precio: la caja libre rinde un 2,1 % frente al 8 % de referencia y el precio sobre valor contable de 6,0× casi triplica el listón de 2×.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.