Acciones de The Boeing Company (BA): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: The Boeing Company

Actualizada el 28 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 27 de octubre de 2026

Lectura del 27 de octubre de 2026: Ingresos en fuerte recuperación con márgenes operativos todavía en negativo

Boeing cotiza a PER 18,3, un 29 % por debajo de su sector, pero con margen operativo del −0,2 % y una deuda neta de 5,9 veces el EBITDA en 2025.

• ¿Está cara o barata Boeing? Su PER de 18,3 queda un 29 % por debajo de la mediana del sector (25,8), pero se apoya en un margen operativo negativo.
• ¿Cómo va el negocio? Los ingresos crecen un 35 % interanual, pero el margen operativo sigue en el −0,2 %, en línea con su media del −1,0 % de 2014-2025.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta equivale a 5,9 veces el EBITDA de 2025, casi el doble del umbral sano de 3×, y el Altman Z de 1,3 está en zona de peligro.
• ¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza? En 2025 la caja libre fue un −84 % del beneficio neto, frente al 85 % que se considera sano en industriales.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Próximos resultados el 26 de enero de 2027: el consenso espera un BPA de 0,06 $ y 38 de 55 analistas recomiendan comprar.

¿Está cara o barata Boeing?

En los últimos 12 meses Boeing cotiza a PER 18,3, un 29 % por debajo de la mediana de 25,8 de las 297 empresas de su sector. Sobre el papel parece un descuento, pero el múltiplo descansa en un margen neto del 8 % mientras el margen operativo se queda en el −0,2 %, así que parte del beneficio que mide el PER no viene de la operación. El EV/EBITDA de 14,1× y un precio sobre valor contable de 20,1× tampoco dibujan una acción de saldo. La cotización cae un 25 % en un año y está un 33 % por debajo de su máximo de 52 semanas, cerca del mínimo de 168,18 $.

¿Cómo va el negocio?

La actividad se recupera con fuerza: en los últimos 12 meses los ingresos suben un 35 % y el beneficio por acción un 114 % interanual. Lo que todavía no aparece es la rentabilidad. El margen operativo se queda en el −0,2 %, mejor que el −6,1 % del ejercicio 2025, y la media de los doce ejercicios 2014-2025 es del −1,0 %. El ROIC del −0,2 % está 9,3 puntos por debajo de la mediana sectorial del 9,0 % y solo superó el 10 % en 3 de los últimos 10 ejercicios. El ROE del 127 % engaña: lo infla un patrimonio muy pequeño, con la acción a 20,1 veces su valor contable.

¿Cómo está el balance?

El balance es el punto más delicado. Al cierre de 2025 la deuda neta era de 36,47 $ por acción (75,04 $ de deuda frente a 38,57 $ de caja), un 22 % del precio actual, y equivalía a 5,9 veces el EBITDA, cuando en industriales se considera sano quedar por debajo de 3×. La deuda sobre patrimonio de 7,0 confirma el escaso colchón de fondos propios. El Altman Z de 1,3 cae en zona de peligro, por debajo de 1,81. El Piotroski de 6 sobre 9 queda en zona intermedia, lejos del deterioro, y el ratio corriente de 1,1 cubre el corto plazo con poco margen.

¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza?

En aeroespacial y defensa, sectores semicíclicos, se miran la cartera de pedidos, el margen operativo y la conversión en caja libre, porque el beneficio contable puede ir muy por delante del dinero. En el ejercicio 2025 Boeing tuvo un margen operativo del −6,1 %, lejos del 12 % sano, y su caja libre equivalió a un −84 % del beneficio neto, cuando lo exigible es al menos un 85 %. Los ingresos por acción crecieron un 2,8 % anual en 2020-2025, por debajo del 6 % sano, y el capex del 3,3 % de los ingresos queda bajo el rango del 4-8 %. El PER de 18,3 depende de que la recuperación llegue a la caja.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El 27 de octubre de 2026 Boeing presentó una pérdida por acción de 0,34 $, peor que la pérdida de 0,25 $ esperada, y en los últimos 8 trimestres ha batido las estimaciones de beneficio por acción en 4. Para el próximo trimestre los analistas esperan un beneficio por acción de 0,06 $, lo que supondría volver a terreno positivo. El consenso de ingresos para 2026 ha bajado un 1,0 % en los últimos 30 días, un ajuste pequeño. De los 55 analistas que la cubren, 38 recomiendan comprar, 12 mantener y 5 vender. La cita del 26 de enero de 2027 dirá si el salto de ingresos empieza a traducirse en margen.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.