Acciones de Northrop Grumman Corporation (NOC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Northrop Grumman Corporation

Capitalización 75 mil m$; rango de 52 semanas 496,02 $ a 768,02 $; rentabilidad por dividendo 1,77 %; próximos resultados el 20 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 17,1× (en precio). En línea con su media de diez años
• Negocio: ROIC 10 % (justo). rentable por encima del 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios; Margen operativo del 10 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,1× (sólido). Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +3 % interanual · próximos el 20 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 2,1×: Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +3 % interanual · próximos el 20 de octubre de 2026
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (1,8 % de rentabilidad)
• En contra: Margen operativo 10,2 %: Margen operativo del 10,2 %; en industriales, sano desde el 12 %
• En contra: ROIC 10,0 %: Gana un 10,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• En contra: Capex sobre ingresos 3,5 %: Reinvierte el 3,5 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %

A su PER medio de la década (17,5×) valdría unos 544 $ (un 2 % más); a la mediana de su sector (25,7×) valdría unos 797 $ (un 50 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en industriales: 5 de 10 cumplen

• Margen operativo: 10,2 %, no cumple. Margen operativo del 10,2 %; en industriales, sano desde el 12 %
• ROIC: 10,0 %, no cumple. Gana un 10,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Capex sobre ingresos: 3,5 %, no cumple. Reinvierte el 3,5 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 5,8 %, en el límite. Los ingresos por acción crecen un 5,8 % al año; sano desde el 6 % anual
• Caja libre sobre beneficio neto: 79,1 %, en el límite. Convierte en caja libre el 79,1 % del beneficio; sano desde el 85 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,1×, cumple. Deuda neta de 2,1× el EBITDA anual; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 3,0, cumple. Puntuación de 3,0: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• Piotroski: 7 de 9, cumple. Pasa 7 de 9 pruebas de salud financiera: alta calidad, desde 7 de 9
• PER: 17,1×, cumple. Cotiza a 17,1×, frente a 17,5× de media en 10 años: en línea con su historia
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 12,0×, cumple. Cotiza a 12,0×, frente a 13,7× de media en 7 años: barato, por debajo de 12,4×

En industriales se mira cómo se convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza, además de la solidez del balance (Altman Z, Piotroski).

Frente a sus pares — Northrop Grumman Corporation: PER 17,1×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 10,0 %. Pares: TransDigm Group Incorporated (PER 33,4×; EV/EBITDA 22,8×; ROIC 15,2 %), Howmet Aerospace Inc. (PER 47,6×; EV/EBITDA 34,0×; ROIC 18,6 %), General Dynamics Corporation (PER 21,9×; EV/EBITDA 15,8×; ROIC 10,8 %).

Si en 2028 gana los 32,91 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (17,8×), valdría unos 585 $, un 10 % más que hoy: un 5,0 % anual más un 1,8 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más cara que hoy el 59 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,8 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 10 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,2×.