Acciones de Cognex Corporation (CGNX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Cognex Corporation

Capitalización 11 mil M$; rango de 52 semanas 34,80 $ a 72,42 $; PER 61,7×; PER 2027 esperado 32,3×; rentabilidad por dividendo 0,53 %; próximos resultados el 28 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 61,7× (en precio). Un 21 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 8 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 22 % en 12 meses; crece al 0,7 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA −0,9× (sólido). Deuda neta de −0,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA −0,9×: Deuda neta de −0,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +10 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026
• A favor: Margen bruto 66,9 %: Margen bruto del 66,9 %; en hardware se considera sano desde el 35 %
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 0,7 %: Los ingresos por acción crecen un 0,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: ROIC 8,2 %: Gana un 8,2 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %

A su PER mediano de la década (50,8×) valdría unos 53 $ (un 18 % menos); a la mediana de su sector (36,1×) valdría unos 38 $ (un 41 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 5 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 0,7 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 0,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• ROIC: 8,2 %, no cumple. Gana un 8,2 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 66,9 %, cumple. Margen bruto del 66,9 %; en hardware se considera sano desde el 35 %
• Caja libre sobre ingresos: 23,8 %, cumple. Convierte en caja libre el 23,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 4,9 %, cumple. Reparte en acciones el 4,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,9×, cumple. Deuda neta de −0,9× el EBITDA anual; en hardware se tolera hasta 2,0×
• EV/EBITDA: 37,6×, cumple. Cotiza a 37,6×, frente a 36,2× de media en 5 años: en línea con su historia

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Cognex Corporation: PER 61,7×; EV/EBITDA 37,6×; ROIC 8,2 %. Pares: Littelfuse, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 41,1×; ROIC −0,3 %), Sanmina Corporation (PER 41,0×; EV/EBITDA 19,2×; ROIC 8,3 %), TTM Technologies, Inc. (PER 60,1×; EV/EBITDA 29,2×; ROIC 9,4 %).

Rentabilidad esperada: Fuera de rango fiable (más de ±30 % anual): suele salir de mezclar el consenso ajustado con el PER contable o de un beneficio que se recupera de pérdidas. No la publicamos.

Ha estado más barata que hoy el 71 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,5 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; ha bajado un 32 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,0×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 5,30 $ al año (0,44 $ al mes).