Acciones de Companhia Energética de Minas Gerais (CIG-C): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Companhia Energética de Minas Gerais

Capitalización 9 mil M$; rango de 52 semanas 2,35 $ a 3,92 $; PER 10,2×; PER 2027 esperado 13,2×; rentabilidad por dividendo 5,5 %; próximos resultados el 12 de noviembre de 2026. Precio en sesión del 30 oct.

• Valoración: PER 10,2× (cara). Un 41 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROE 15,9 % (por encima del rango). ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,1× (sólido). Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 32 % interanual · próximos el 12 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 2,1×: Deuda neta de 2,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• A favor: Crecimiento anual del beneficio por acción 5,6 %: El beneficio por acción crece un 5,6 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• A favor: Crecimiento anual del dividendo 12,5 %: El dividendo crece un 12,5 % al año; sano desde el 4 % anual
• En contra: PER 10,2×: Un 41 % por encima de su mediana de diez años

A su PER mediano de la década (7,2×) valdría unos 2 $ (un 29 % menos); a la mediana de su sector (20,7×) valdría unos 6 $ (un 103 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en utilities: 5 de 6 cumplen

• ROE: 15,9 %, no cumple. Gana un 15,9 % sobre el patrimonio; el regulador suele permitir entre el 8 % y el 12 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 5,6 %, cumple. El beneficio por acción crece un 5,6 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• Crecimiento anual del dividendo: 12,5 %, cumple. El dividendo crece un 12,5 % al año; sano desde el 4 % anual
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,1×, cumple. Deuda neta de 2,1× el EBITDA anual; en utilities, sano por debajo de 5,5×
• Cobertura de intereses: 4,2×, cumple. El beneficio operativo cubre 4,2× los intereses de la deuda; sano desde 3×
• Payout: 79,4 %, cumple. Reparte como dividendo el 79,4 % del beneficio; sano por debajo del 80 %

Las utilities son negocios regulados con deuda estructural: importan el ROE regulado, la cobertura de intereses y que el payout deje margen.

Frente a sus pares — Companhia Energética de Minas Gerais: PER 10,2×; EV/EBITDA 10,2×; ROIC 8,1 %. Pares: IDACORP, Inc. (PER 22,3×; EV/EBITDA 14,2×; ROIC 4,0 %), OGE Energy Corp. (PER 18,6×; EV/EBITDA 10,6×; ROIC 5,3 %), TXNM Energy, Inc. (PER 28,0×; EV/EBITDA 6,2×; ROIC −87,1 %).

Ha estado más barata que hoy el 64 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 5,5 %; crece un 38 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 54,90 $ al año (4,58 $ al mes).