Estados financieros detallados de CVS Health Corp. (CVS): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
CVS Health Corp. registró ingresos de 402,07 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 8,4 %. El beneficio neto alcanzó 1,77 mil M$, con un CAGR a 5 años del -24,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 14,2 %, margen operativo 2,0 %, margen neto 1,2 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -10,3 % en 5 años.
A 90,25 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), CVS cotiza a un PER de 23,88 y un ROE del 6,43 %. La capitalización bursátil es de 115 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 177,55 mil M$ | 184,79 mil M$ | 194,58 mil M$ | 256,78 mil M$ | 268,71 mil M$ | 292,11 mil M$ | 322,47 mil M$ | 357,78 mil M$ | 372,81 mil M$ | 402,07 mil M$ |
| Coste de Ventas | 148,71 mil M$ | 156,26 mil M$ | 163,04 mil M$ | 211,25 mil M$ | 219,66 mil M$ | 239,99 mil M$ | 267,96 mil M$ | 303,35 mil M$ | 321,41 mil M$ | 346,70 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 28,83 mil M$ | 28,53 mil M$ | 31,54 mil M$ | 45,53 mil M$ | 49,05 mil M$ | 52,12 mil M$ | 54,50 mil M$ | 54,43 mil M$ | 51,40 mil M$ | 55,36 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 41,23 mil M$ | 0 |
| Gastos Operativos | 18,45 mil M$ | 18,99 mil M$ | 27,52 mil M$ | 33,54 mil M$ | 35,13 mil M$ | 38,81 mil M$ | 46,55 mil M$ | 40,69 mil M$ | 42,88 mil M$ | 44,98 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 10,39 mil M$ | 9,54 mil M$ | 4,02 mil M$ | 11,99 mil M$ | 13,91 mil M$ | 13,31 mil M$ | 7,95 mil M$ | 13,74 mil M$ | 8,52 mil M$ | 10,38 mil M$ |
| EBITDA | 12,19 mil M$ | 11,81 mil M$ | 6,74 mil M$ | 16,40 mil M$ | 17,12 mil M$ | 17,53 mil M$ | 12,35 mil M$ | 18,20 mil M$ | 13,68 mil M$ | 9,86 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 1,08 mil M$ | 1,06 mil M$ | 2,62 mil M$ | 3,04 mil M$ | 2,91 mil M$ | 2,50 mil M$ | 2,29 mil M$ | 2,66 mil M$ | 2,96 mil M$ | 3,12 mil M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 8,64 mil M$ | 8,27 mil M$ | 1,41 mil M$ | 9,00 mil M$ | 9,77 mil M$ | 10,54 mil M$ | 5,84 mil M$ | 11,17 mil M$ | 6,15 mil M$ | 2,14 mil M$ |
| Impuestos | 3,32 mil M$ | 1,64 mil M$ | 2,00 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,57 mil M$ | 2,55 mil M$ | 1,51 mil M$ | 2,81 mil M$ | 1,56 mil M$ | 408,0 M$ |
| Beneficio Neto | 5,32 mil M$ | 6,62 mil M$ | -594,0 M$ | 6,63 mil M$ | 7,18 mil M$ | 8,00 mil M$ | 4,31 mil M$ | 8,34 mil M$ | 4,61 mil M$ | 1,77 mil M$ |
| BPA | 4,93 $ | 6,47 $ | -0,57 $ | 5,10 $ | 5,48 $ | 6,00 $ | 3,29 $ | 6,49 $ | 3,66 $ | 1,40 $ |
| BPA Diluido | 4,90 $ | 6,44 $ | -0,57 $ | 5,08 $ | 5,46 $ | 5,95 $ | 3,26 $ | 6,47 $ | 3,66 $ | 1,39 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 1079,0 M | 1024,0 M | 1044,0 M | 1305,0 M | 1314,0 M | 1329,0 M | 1323,0 M | 1290,0 M | 1262,0 M | 1271,0 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 102,87 mil M$ | 105,69 mil M$ | 100,43 mil M$ | 106,10 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 13,81 mil M$ | 13,57 mil M$ | 15,62 mil M$ | 15,75 mil M$ |
| Beneficio Operativo | -3,21 mil M$ | 2,11 mil M$ | 4,68 mil M$ | 4,70 mil M$ |
| EBITDA | -1,56 mil M$ | 3,29 mil M$ | 5,83 mil M$ | 5,86 mil M$ |
| Beneficio Neto | -3,98 mil M$ | 2,94 mil M$ | 2,94 mil M$ | 3,00 mil M$ |
| BPA | -3,13 $ | 2,32 $ | 2,31 $ | 2,33 $ |
| BPA Diluido | -3,13 $ | 2,30 $ | 2,30 $ | 2,31 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 3,37 mil M$ | 1,70 mil M$ | 4,06 mil M$ | 5,68 mil M$ | 7,85 mil M$ | 9,41 mil M$ | 12,95 mil M$ | 8,20 mil M$ | 8,59 mil M$ | 8,51 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 87,0 M$ | 111,0 M$ | 2,52 mil M$ | 2,37 mil M$ | 3,00 mil M$ | 3,12 mil M$ | 2,78 mil M$ | 3,26 mil M$ | 2,41 mil M$ | 2,15 mil M$ |
| Cuentas por Cobrar | 12,16 mil M$ | 13,18 mil M$ | 17,63 mil M$ | 19,62 mil M$ | 21,74 mil M$ | 24,43 mil M$ | 27,28 mil M$ | 35,23 mil M$ | 36,47 mil M$ | 39,78 mil M$ |
| Inventario | 14,76 mil M$ | 15,30 mil M$ | 16,45 mil M$ | 17,52 mil M$ | 18,50 mil M$ | 17,76 mil M$ | 19,09 mil M$ | 18,02 mil M$ | 18,11 mil M$ | 19,25 mil M$ |
| Activos Corrientes | 31,04 mil M$ | 31,23 mil M$ | 45,24 mil M$ | 50,30 mil M$ | 56,37 mil M$ | 60,01 mil M$ | 65,63 mil M$ | 67,86 mil M$ | 68,64 mil M$ | 74,71 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 10,18 mil M$ | 10,29 mil M$ | 11,35 mil M$ | 32,90 mil M$ | 33,34 mil M$ | 32,02 mil M$ | 30,75 mil M$ | 30,43 mil M$ | 28,94 mil M$ | 28,06 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 38,25 mil M$ | 38,45 mil M$ | 78,68 mil M$ | 79,75 mil M$ | 79,55 mil M$ | 79,12 mil M$ | 78,15 mil M$ | 91,27 mil M$ | 91,27 mil M$ | 85,48 mil M$ |
| Activos Intangibles | 13,51 mil M$ | 13,63 mil M$ | 36,52 mil M$ | 33,12 mil M$ | 31,14 mil M$ | 29,03 mil M$ | 24,80 mil M$ | 29,23 mil M$ | 27,32 mil M$ | 25,51 mil M$ |
| Activos Totales | 94,46 mil M$ | 95,13 mil M$ | 196,46 mil M$ | 222,45 mil M$ | 230,72 mil M$ | 233,00 mil M$ | 228,28 mil M$ | 249,73 mil M$ | 253,22 mil M$ | 261,06 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 7,95 mil M$ | 8,86 mil M$ | 8,93 mil M$ | 10,49 mil M$ | 11,14 mil M$ | 12,54 mil M$ | 14,84 mil M$ | 14,90 mil M$ | 15,89 mil M$ | 59,38 mil M$ |
| Deuda a Corto | 1,92 mil M$ | 4,82 mil M$ | 1,99 mil M$ | 3,78 mil M$ | 5,44 mil M$ | 4,21 mil M$ | 1,78 mil M$ | 2,97 mil M$ | 5,74 mil M$ | 5,80 mil M$ |
| Pasivos Corrientes | 26,25 mil M$ | 30,65 mil M$ | 44,01 mil M$ | 53,30 mil M$ | 62,02 mil M$ | 67,81 mil M$ | 69,42 mil M$ | 79,19 mil M$ | 84,61 mil M$ | 88,69 mil M$ |
| Deuda a Largo | 25,61 mil M$ | 22,18 mil M$ | 71,44 mil M$ | 64,70 mil M$ | 59,21 mil M$ | 51,97 mil M$ | 50,48 mil M$ | 58,64 mil M$ | 60,53 mil M$ | 72,88 mil M$ |
| Pasivos Totales | 57,63 mil M$ | 57,44 mil M$ | 137,91 mil M$ | 158,28 mil M$ | 161,01 mil M$ | 157,62 mil M$ | 156,51 mil M$ | 173,09 mil M$ | 177,49 mil M$ | 185,68 mil M$ |
| Reservas | 38,98 mil M$ | 43,56 mil M$ | 40,91 mil M$ | 45,11 mil M$ | 49,64 mil M$ | 54,91 mil M$ | 56,40 mil M$ | 61,60 mil M$ | 62,84 mil M$ | 61,20 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 36,83 mil M$ | 37,69 mil M$ | 58,23 mil M$ | 63,86 mil M$ | 69,39 mil M$ | 75,08 mil M$ | 71,47 mil M$ | 76,46 mil M$ | 75,56 mil M$ | 75,21 mil M$ |
| Deuda Total | 27,53 mil M$ | 27,00 mil M$ | 73,43 mil M$ | 89,00 mil M$ | 85,04 mil M$ | 76,00 mil M$ | 70,73 mil M$ | 79,39 mil M$ | 82,92 mil M$ | 93,59 mil M$ |
| Deuda Neta | 24,07 mil M$ | 25,20 mil M$ | 66,85 mil M$ | 80,95 mil M$ | 74,19 mil M$ | 63,47 mil M$ | 55,01 mil M$ | 67,93 mil M$ | 71,93 mil M$ | 82,94 mil M$ |
| Capital Circulante | 4,79 mil M$ | 581,0 M$ | 1,23 mil M$ | -3,00 mil M$ | -5,65 mil M$ | -7,80 mil M$ | -3,79 mil M$ | -11,33 mil M$ | -15,96 mil M$ | -13,98 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 9,15 mil M$ | 8,51 mil M$ | 9,54 mil M$ | 11,33 mil M$ |
| Activos Totales | 255,33 mil M$ | 261,06 mil M$ | 252,97 mil M$ | 253,77 mil M$ |
| Pasivos Totales | 182,22 mil M$ | 185,68 mil M$ | 175,34 mil M$ | 173,87 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 72,93 mil M$ | 75,21 mil M$ | 77,46 mil M$ | 79,70 mil M$ |
| Deuda Total | 81,75 mil M$ | 93,59 mil M$ | 78,34 mil M$ | 76,31 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 5,32 mil M$ | 6,62 mil M$ | -596,0 M$ | 6,63 mil M$ | 7,19 mil M$ | 7,99 mil M$ | 4,33 mil M$ | 8,37 mil M$ | 4,59 mil M$ | 1,73 mil M$ |
| Amortizaciones | 2,48 mil M$ | 2,48 mil M$ | 2,72 mil M$ | 4,37 mil M$ | 4,44 mil M$ | 4,49 mil M$ | 4,22 mil M$ | 4,37 mil M$ | 4,60 mil M$ | 4,61 mil M$ |
| Compensación en Acciones | 222,0 M$ | 234,0 M$ | 280,0 M$ | 453,0 M$ | 400,0 M$ | 484,0 M$ | 447,0 M$ | 588,0 M$ | 540,0 M$ | 535,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 1,33 mil M$ | -416,0 M$ | -112,0 M$ | 1,50 mil M$ | 3,16 mil M$ | 3,86 mil M$ | 6,82 mil M$ | 15,0 M$ | 109,0 M$ | -1,47 mil M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 10,14 mil M$ | 8,01 mil M$ | 8,87 mil M$ | 12,85 mil M$ | 15,87 mil M$ | 18,27 mil M$ | 16,18 mil M$ | 13,43 mil M$ | 9,11 mil M$ | 10,64 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -2,22 mil M$ | -1,92 mil M$ | -2,04 mil M$ | -2,46 mil M$ | -2,44 mil M$ | -2,52 mil M$ | -2,73 mil M$ | -3,03 mil M$ | -2,78 mil M$ | -2,83 mil M$ |
| Adquisiciones | -524,0 M$ | -1,18 mil M$ | -41,39 mil M$ | -444,0 M$ | -26,0 M$ | -146,0 M$ | -1,39 mil M$ | -16,61 mil M$ | -95,0 M$ | -436,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -4,46 mil M$ | -4,36 mil M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | -3,50 mil M$ | -2,01 mil M$ | -3,02 mil M$ | 0 |
| Dividendos Pagados | -1,84 mil M$ | -2,05 mil M$ | -2,04 mil M$ | -2,60 mil M$ | -2,62 mil M$ | -2,62 mil M$ | -2,91 mil M$ | -3,13 mil M$ | -3,37 mil M$ | -3,40 mil M$ |
| Flujo de Caja Libre | 7,92 mil M$ | 6,09 mil M$ | 6,83 mil M$ | 10,39 mil M$ | 13,43 mil M$ | 15,74 mil M$ | 13,45 mil M$ | 10,39 mil M$ | 6,33 mil M$ | 7,81 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 796,0 M$ | 3,39 mil M$ | 4,25 mil M$ | 6,34 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -698,0 M$ | -784,0 M$ | -849,0 M$ | -691,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 98,0 M$ | 2,61 mil M$ | 3,40 mil M$ | 5,65 mil M$ |
| Dividendos Pagados | -846,0 M$ | -845,0 M$ | -847,0 M$ | -878,0 M$ |
| Compensación en Acciones | -126,0 M$ | 0 | 266,0 M$ | 176,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +4,1 % | +5,3 % | +32,0 % | +4,6 % | +8,7 % | +10,4 % | +10,9 % | +4,2 % | +7,8 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +24,5 % | -109,0 % | +1216,8 % | +8,2 % | +11,5 % | -46,1 % | +93,6 % | -44,7 % | -61,7 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +31,2 % | -108,8 % | +994,7 % | +7,5 % | +9,5 % | -45,2 % | +97,3 % | -43,6 % | -61,7 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -5,1 % | +2,0 % | +25,0 % | +0,7 % | +1,1 % | -0,5 % | -2,5 % | -2,2 % | +0,7 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -23,1 % | +12,1 % | +52,2 % | +29,2 % | +17,3 % | -14,6 % | -22,7 % | -39,1 % | +23,4 % | |
| Margen Bruto | 16,2 % | 15,4 % | 16,2 % | 17,7 % | 18,3 % | 17,8 % | 16,9 % | 15,2 % | 13,8 % | 13,8 % |
| Margen Operativo | 5,8 % | 5,2 % | 2,1 % | 4,7 % | 5,2 % | 4,6 % | 2,5 % | 3,8 % | 2,3 % | 2,6 % |
| Margen EBITDA | 6,9 % | 6,4 % | 3,5 % | 6,4 % | 6,4 % | 6,0 % | 3,8 % | 5,1 % | 3,7 % | 2,5 % |
| Margen Neto | 3,0 % | 3,6 % | -0,3 % | 2,6 % | 2,7 % | 2,7 % | 1,3 % | 2,3 % | 1,2 % | 0,4 % |
| Margen FCF | 4,5 % | 3,3 % | 3,5 % | 4,0 % | 5,0 % | 5,4 % | 4,2 % | 2,9 % | 1,7 % | 1,9 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 38,4 % | 19,8 % | 142,4 % | 26,3 % | 26,3 % | 24,2 % | 25,9 % | 25,1 % | 25,4 % | 19,1 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 7,34 $ | 5,95 $ | 6,54 $ | 7,96 $ | 10,22 $ | 11,85 $ | 10,17 $ | 8,06 $ | 5,01 $ | 6,14 $ |
| Dividendo por Acción | 1,71 $ | 2,00 $ | 1,95 $ | 1,99 $ | 2,00 $ | 1,98 $ | 2,20 $ | 2,43 $ | 2,67 $ | 2,67 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 1073,0 M | 1020,0 M | 1044,0 M | 1301,0 M | 1309,0 M | 1319,0 M | 1312,0 M | 1285,0 M | 1259,0 M | 1267,0 M |
Qué mirar en Salud / Farma
El pipeline de I+D es el activo invisible. Patentes que caducan = ingresos que evaporan. Mira innovación y flujo de caja.
- I+D / ingresos — Indica inversión en pipeline futuro. Farma seria reinvierte 15-20%
- Crecimiento del BPA 5 años — Tras caducidad de patentes, ¿siguen creciendo?
- Margen bruto — Farma de marca >70%. Genéricos mucho más bajo — define el tipo de negocio
- FCF / beneficio neto — Calidad del beneficio — farma grande debería convertir >90%
- ROIC — Capital reinvertido con eficiencia — clave en farma por ciclos de I+D largos
- Deuda neta / EBITDA — Adquisiciones de farma generan mucha deuda — ojo al post-M&A
- PER frente a sus 10 años — La mejor comparación es con su propia historia, no con competidores
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 6,43 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 4,09 % |
| Rentabilidad sobre activos | 1,93 % |
| Margen bruto | 14,15 % |
| Margen operativo | 2,00 % |
| Margen neto | 1,18 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,96 |
| Ratio corriente | 0,87 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 2,26 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 16,01 | 11,21 | -114,95 | 14,57 | 12,46 | 17,19 | 28,33 | 12,17 | 12,27 | 56,69 |
| P/VC | 2,30 | 1,96 | 1,17 | 1,51 | 1,29 | 1,81 | 1,71 | 1,33 | 0,75 | 1,34 |
| P/V | 0,48 | 0,40 | 0,35 | 0,38 | 0,33 | 0,47 | 0,38 | 0,28 | 0,15 | 0,25 |
| Margen Bruto | 16,2 % | 15,4 % | 16,2 % | 17,7 % | 18,3 % | 17,8 % | 16,9 % | 15,2 % | 13,8 % | 13,8 % |
| Margen Operativo | 5,8 % | 5,2 % | 2,1 % | 4,7 % | 5,2 % | 4,6 % | 2,5 % | 3,8 % | 2,3 % | 2,6 % |
| Margen Neto | 3,0 % | 3,6 % | -0,3 % | 2,6 % | 2,7 % | 2,7 % | 1,3 % | 2,3 % | 1,2 % | 0,4 % |
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