Acciones de Elastic N.V. (ESTC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Elastic N.V.

Capitalización 10 mil M$; rango de 52 semanas 43,30 $ a 106,58 $; PER 27,2×; PER 2027 esperado 29,0×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 19 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 27,2× (en precio). Solo frente a su sector: un 15 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROIC 26 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 9 ejercicios; margen operativo del −1 % en 12 meses; el ejercicio 2026, el mejor…
• Balance: Caja neta/EBITDA 5,2× (sólido). Caja neta de 5,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +430 % interanual · próximos el 19 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 5,2×: Caja neta de 5,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +430 % interanual · próximos el 19 de noviembre de 2026
• A favor: ROIC 26,3 %: Gana un 26,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• En contra: Retribución en acciones sobre ingresos 17,2 %: Reparte en acciones el 17,2 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 114 $ (un 18 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 7 cumplen

• Retribución en acciones sobre ingresos: 17,2 %, no cumple. Reparte en acciones el 17,2 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 13,9 %, en el límite. Los ingresos por acción crecen un 13,9 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 32, en el límite. Crecimiento más margen de caja libre suman 32 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Caja libre sobre ingresos: 18,5 %, en el límite. Convierte en caja libre el 18,5 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Margen bruto: 76,1 %, cumple. Margen bruto del 76,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• ROIC: 26,3 %, cumple. Gana un 26,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −5,2×, cumple. Caja neta de 5,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Elastic N.V.: PER 27,2×; EV/EBITDA 163,8×; ROIC 26,3 %. Pares: Dynatrace, Inc. (PER 115,8×; EV/EBITDA 51,8×; ROIC 5,1 %), Teradata Corporation (PER 7,2×; EV/EBITDA 4,1×; ROIC 11,6 %), Grab Holdings Limited (PER 19,6×; EV/EBITDA 11,9×; ROIC 2,7 %).