Acciones de First Financial Bancorp. (FFBC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: First Financial Bancorp.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 23,27 $ a 36,18 $; PER 11,4×; PER 2027 esperado 9,4×; rentabilidad por dividendo 3,1 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,2× (justificada). Con ROTCE del 16 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 1,2×
• Negocio: ROTCE 16,5 % (excelente). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 13,1 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +11 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: P/VC 1,2×: Con ROTCE del 16 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 1,2×
• A favor: ROTCE 16,5 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: Capital/activos 13,1 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %

A un P/VC justificado por su ROTCE del 16,5 % (2,0×) valdría unos 55 $ (un 71 % más); a la mediana de sus pares (PRK, NBTB y FRME) (1,4×) valdría unos 38 $ (un 19 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 16,5 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 5 de 5 cumplen

• ROA: 1,3 %, cumple. Gana un 1,3 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 16,5 %, cumple. Gana un 16,5 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Capital sobre activos: 13,1 %, cumple. Su capital propio cubre el 13,1 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Precio sobre valor contable: 1,2×, cumple. Paga 1,2× el valor contable; con ROTCE del 16,5 % está justificado hasta 2,0×
• Rentabilidad por dividendo: 3,1 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 3,1 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — First Financial Bancorp.: PER 11,3×; P/VC 1,2×; ROE 10,2 %. Pares: Park National Corporation (PER 15,4×; P/VC 1,9×; ROE 12,3 %), NBT Bancorp Inc. (PER 12,6×; P/VC 1,4×; ROE 11,3 %), First Merchants Corporation (PER 12,5×; P/VC 1,0×; ROE 7,5 %).

Ha estado más barata que hoy el 72 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 3,1 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 2 % al año en cinco ejercicios; payout del 37 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 31,10 $ al año (2,59 $ al mes).