Acciones de 1st Source Corporation (SRCE): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: 1st Source Corporation

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 59,44 $ a 90,82 $; PER 12,0×; PER 2027 esperado 11,5×; rentabilidad por dividendo 1,9 %; próximos resultados el 21 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,6× (en precio). Con ROTCE del 13 % pagaríamos hasta 1,3× y se admite hasta 1,8×; cotiza a 1,6×
• Negocio: ROTCE 12,8 % (sólido). Cumple, cerca del umbral. Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 14,1 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +21 % interanual · próximos el 21 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 12,8 %: Cumple, cerca del umbral. Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: Capital/activos 14,1 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +21 % interanual · próximos el 21 de enero de 2027

A un P/VC justificado por su ROTCE del 12,8 % (1,3×) valdría unos 71 $ (un 19 % menos); a la mediana de sus pares (FCF, BUSE y FBNC) (1,4×) valdría unos 78 $ (un 11 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 12,8 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 3 de 4 cumplen

• Precio sobre valor contable: 1,6×, en el límite. Paga 1,6× el valor contable; con ROTCE del 12,8 % es sano hasta 1,3×
• ROA: 1,9 %, cumple. Gana un 1,9 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 12,8 %, cumple. Gana un 12,8 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Capital sobre activos: 14,1 %, cumple. Su capital propio cubre el 14,1 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Rentabilidad por dividendo: 1,9 %, dato informativo. Rentabilidad por dividendo del 1,9 %: baja, pero no penaliza

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — 1st Source Corporation: PER 12,0×; P/VC 1,6×; ROE 13,8 %. Pares: First Commonwealth Financial Corporation (PER 12,4×; P/VC 1,4×; ROE 11,2 %), First Busey Corporation (PER 11,8×; P/VC 1,1×; ROE 9,7 %), First Bancorp (PER 16,0×; P/VC 1,5×; ROE 9,7 %).

Ha estado más barata que hoy el 72 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,9 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 6 % al año en cinco ejercicios; payout del 24 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 19,20 $ al año (1,60 $ al mes).