Acciones de Fiserv, Inc. (FISV): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Fiserv, Inc.

Actualizada el 1 de noviembre de 2026 · cuentas publicadas el 6 de agosto de 2026

Negocio que genera caja abundante, con márgenes en retroceso y mucha deuda

Fiserv cotiza a PER 9,6, un 71 % por debajo de su mediana de diez años, con una deuda neta equivalente al 109 % de su precio actual.

• ¿Está cara o barata Fiserv? Cotiza a PER 9,6, un 71 % por debajo de su mediana de diez años; solo en el 2 % de la década estuvo más barata.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +3,6 % y BPA +18 % en 12 meses, pero el margen operativo baja al 21 % desde el 27 % del ejercicio 2025.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Caja libre del 20 % de los ingresos y retribución en acciones del 1,7 %: crece con caja, pero por debajo del 15 % anual exigible.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta suma 54,38 $ por acción, el 109 % del precio, y equivale a 3,2× el EBITDA, por encima del 2,0× tolerable.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 3 de noviembre de 2026: se esperan 1,72 $ por acción, tras quedarse un 3,7 % por debajo del consenso en agosto.

¿Está cara o barata Fiserv?

En los últimos 12 meses Fiserv cotiza a PER 9,6, un 71 % por debajo de su mediana de diez años (PER 33,1) y cerca del mínimo de la década (8,5). Solo en el 2 % de ese tiempo se pagó menos por su beneficio. Frente al sector el descuento es parecido: un 70 % por debajo de una mediana de 32,0. El EV/EBITDA de 7,2× queda lejos de su media de cinco ejercicios (13,0×) y la rentabilidad por flujo de caja libre llega al 14 %. La acción cae un 23 % en un año. Un descuento así suele indicar que el mercado duda de que el beneficio actual se sostenga.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos crecen un 3,6 % y el beneficio por acción un 18 %, un ritmo muy superior al de las ventas. El margen operativo se queda en el 21 %, por debajo del 27 % del ejercicio 2025 y de la media del 23 % entre 2014 y 2025, así que la rentabilidad se está estrechando. El ROIC es del 6,5 %, 1,7 puntos por debajo de la mediana del sector (8,2 %), y en la última década solo superó el 10 % en 3 ejercicios, con un mínimo del 2,1 % en 2019. Es un negocio rentable que no destaca por cómo usa el capital.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología las métricas genéricas se quedan cortas: importa cuánto crece la empresa, si puede fijar precios y cuánto diluye pagando en acciones. Fiserv aprueba en caja y en dilución. Su margen bruto del ejercicio 2025 es del 59 %, casi el doble del 30 % que se considera sano en servicios TI, y la caja libre equivale al 20 % de los ingresos, justo en el umbral. La retribución en acciones pesa un 1,7 % de los ingresos, lejos del 10 % que empieza a preocupar. Falla en crecimiento: los ingresos por acción suben un 12 % anual entre 2022 y 2025, por debajo del 15 %, y el ROIC queda lejos del 15 % sano.

¿Cómo está el balance?

El ejercicio 2025 cerró con una deuda neta de 54,38 $ por acción (55,84 $ de deuda frente a 1,45 $ de caja), lo que equivale al 109 % del precio actual de la acción. Frente al EBITDA son 3,2×, cuando en servicios TI lo tolerable llega a 2,0×. En los últimos 12 meses la deuda iguala al patrimonio (deuda/patrimonio de 1,04) y el ratio corriente de 1,04 deja poco colchón a corto plazo. El Altman Z de 1,4 cae en zona de peligro, mientras que el Piotroski de 6 sobre 9 apunta a una salud operativa aceptable. Con esta deuda, cualquier tropiezo en la caja pesa mucho en el valor para el accionista.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Fiserv publica resultados el 3 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 1,72 $ en el trimestre, por debajo de los 1,84 $ de agosto. Ese último trimestre se quedó un 3,7 % por debajo de los 1,91 $ esperados, aunque en 6 de los últimos 8 trimestres batió las estimaciones. Las previsiones están quietas: el BPA esperado para 2026 apenas se movió en 30 días (de 7,25 $ a 7,24 $, 22 analistas) y los ingresos tampoco. De los 61 analistas que la siguen, 33 recomiendan comprar, 28 mantener y ninguno vender. Conviene mirar si el margen operativo deja de caer.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.