Acciones de First Industrial Realty Trust, Inc. (FR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: First Industrial Realty Trust, Inc.

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 54,34 $ a 68,86 $; PER 20,2×; PER 2027 esperado 28,7×; rentabilidad por dividendo 3,6 %; próximos resultados el 3 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/FFO 16,3× (en precio). El PER de los REIT: cumple hasta 15×; por encima de 20×, caro
• Negocio: FFO/dividendo 1,9× (sólido). Veces que el FFO cubre el dividendo; sano desde 1,1×
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,4× (sólido). Referencia NAREIT: hasta 6×, excelente hasta 5×
• Resultados: 6 de 8 (sin veredicto). Sobre el consenso de BPA, orientativo en un REIT · próximos el 3 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: FFO/dividendo 1,9×: Veces que el FFO cubre el dividendo; sano desde 1,1×
• A favor: P/FFO en el 10 % más barato de su historia
• A favor: Deuda neta/EBITDA 4,4×: Referencia NAREIT: hasta 6×, excelente hasta 5×

A su P/FFO medio de la década (20,5×) valdría unos 68 $ (un 26 % más); a la mediana de la década (19,2×) valdría unos 64 $ (un 18 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en REITs: 4 de 5 cumplen

• Precio sobre FFO: 16,3×, en el límite. Paga 16,3× el FFO por acción, el PER de los REIT; cumple hasta 15× y en el límite hasta 20×
• Cobertura del dividendo con FFO: 1,9×, cumple. El FFO cubre 1,9× el dividendo que paga; sano desde 1,1×
• Deuda sobre activos: 45,2 %, cumple. La deuda financia el 45,2 % de sus activos; sano hasta el 60 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,4×, cumple. Deuda neta de 4,4× el EBITDA anual; en un REIT se admite hasta 6× y es excelente hasta 5×
• Payout sobre caja operativa: 50,1 %, cumple. Reparte como dividendo el 50,1 % de la caja operativa; sano por debajo del 80 %
• FFO por acción: $3,34, dato informativo. Genera $3,34 de FFO por acción, el beneficio real de un REIT; se mira su evolución

En un REIT el beneficio por acción y el PER engañan, porque la depreciación inmobiliaria distorsiona la cuenta de resultados sin salir dinero de caja. Por eso se mira el FFO, su cobertura del dividendo y la deuda.

Frente a sus pares — First Industrial Realty Trust, Inc.: P/VC 2,6×; Rent. dividendo 3,6 %; EV/EBITDA 14,1×. Pares: Terreno Realty Corporation (P/VC 1,6×; Rent. dividendo 3,2 %; EV/EBITDA 15,4×), STAG Industrial, Inc. (P/VC 1,9×; Rent. dividendo 4,2 %; EV/EBITDA 14,2×), Rexford Industrial Realty, Inc. (P/VC 1,2×; Rent. dividendo 4,5 %; EV/EBITDA n/d).

Ha estado más cara que hoy el 90 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre caja operativa).

Dividendo sólido: rentabilidad del 3,6 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 12 % al año en cinco ejercicios; payout sobre FFO del 50 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 35,70 $ al año (2,98 $ al mes).