Acciones de Grifols, S.A. (GRFS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Grifols, S.A.

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 7,02 $ a 9,72 $; PER 16,4×; PER 2027 esperado 6,6×; rentabilidad por dividendo 0,75 %; próximos resultados el 2 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 16,4× (en precio). En línea con su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses; crece al −8,9 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,9× (frágil). Deuda neta de 4,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 2 de 8 (decepcionan). 2 de 8 sobre el consenso · BPA +148 % interanual · próximos el 2 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja libre sobre beneficio neto 194,5 %: Convierte en caja libre el 194,5 % del beneficio; sano desde el 90 %
• A favor: PER 16,4×: Cotiza a 16,4×, frente a 17,8× de media en 10 años: en línea con su historia
• En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses; crece al −8,9 % anual, por…
• En contra: I+D sobre ingresos 5,0 %: Invierte en I+D el 5,0 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• En contra: Crecimiento anual del beneficio por acción −8,9 %: El beneficio por acción crece un −8,9 % al año; sano desde el 8 % anual

A su PER mediano de la década (16,0×) valdría unos 8 $ (un 2 % menos); a la mediana de su sector (30,7×) valdría unos 15 $ (un 87 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en salud: 2 de 7 cumplen

• I+D sobre ingresos: 5,0 %, no cumple. Invierte en I+D el 5,0 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: −8,9 %, no cumple. El beneficio por acción crece un −8,9 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen bruto: 35,7 %, no cumple. Margen bruto del 35,7 %; la farma de marca supera el 70 %
• ROIC: 5,5 %, no cumple. Gana un 5,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,9×, no cumple. Deuda neta de 4,9× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• Caja libre sobre beneficio neto: 194,5 %, cumple. Convierte en caja libre el 194,5 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 16,4×, cumple. Cotiza a 16,4×, frente a 17,8× de media en 10 años: en línea con su historia

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — Grifols, S.A.: PER 16,4×; EV/EBITDA 8,3×; ROIC 5,5 %. Pares: Haemonetics Corporation (PER 58,6×; EV/EBITDA 24,5×; ROIC 8,6 %), Bio-Rad Laboratories, Inc. (PER 45,1×; EV/EBITDA 20,7×; ROIC 1,5 %), Bio-Techne Corporation (PER 62,6×; EV/EBITDA 33,3×; ROIC 7,8 %).

Ha estado más barata que hoy el 53 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 0,75 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 7,2×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 7,50 $ al año (0,62 $ al mes).