Acciones de Haleon plc (HLN): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Haleon plc

Capitalización 44 mil M$; rango de 52 semanas 8,70 $ a 11,27 $; PER 20,2×; PER 2027 esperado 16,4×; rentabilidad por dividendo 2,0 %; próximos resultados el 4 de marzo de 2027. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 20,2× (barata). Solo frente a su sector: un 34 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROIC 6 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 7 ejercicios; margen operativo del 21 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,5× (vigilar). Deuda neta de 2,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +12 % interanual · próximos el 4 de marzo de 2027

A favor y en contra

• A favor: PER 20,2×: Solo frente a su sector: un 34 % por debajo de su mediana
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +12 % interanual · próximos el 4 de marzo de 2027
• A favor: Caja libre sobre beneficio neto 120,9 %: Convierte en caja libre el 120,9 % del beneficio; sano desde el 90 %
• En contra: ROIC 6 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 7 ejercicios; margen operativo del 21 % en 12 meses
• En contra: I+D sobre ingresos 2,8 %: Invierte en I+D el 2,8 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %

A la mediana de su sector (30,4×) valdría unos 15 $ (un 51 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en salud: 2 de 7 cumplen

• I+D sobre ingresos: 2,8 %, no cumple. Invierte en I+D el 2,8 % de los ingresos; en farma, sano desde el 15 %
• ROIC: 6,5 %, no cumple. Gana un 6,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 12 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 8,0 %, en el límite. El beneficio por acción crece un 8,0 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen bruto: 63,3 %, en el límite. Margen bruto del 63,3 %; la farma de marca supera el 70 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,5×, en el límite. Deuda neta de 2,5× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×
• Caja libre sobre beneficio neto: 120,9 %, cumple. Convierte en caja libre el 120,9 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 20,2×, cumple. Cotiza a 20,2×, frente a 25,8× de media en 7 años: barato, por debajo de 23,2×

En farmacia el negocio de hoy lo sostiene la I+D de hace diez años: se miran el gasto en I+D, el margen bruto de los productos de marca y cuánto beneficio se convierte en caja.

Frente a sus pares — Haleon plc: PER 20,2×; EV/EBITDA 13,9×; ROIC 6,5 %. Pares: Kenvue Inc. (PER 22,2×; EV/EBITDA 14,2×; ROIC 10,1 %), Colgate-Palmolive Company (PER 36,3×; EV/EBITDA 21,0×; ROIC 29,9 %), Church & Dwight Co., Inc. (PER 33,8×; EV/EBITDA 21,3×; ROIC 10,8 %).

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en 3 años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 2,0 %; ha bajado un 24 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 19,90 $ al año (1,66 $ al mes).