Acciones de HubSpot, Inc. (HUBS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: HubSpot, Inc.

Capitalización 13 mil M$; rango de 52 semanas 170,28 $ a 494,58 $; PER 88,6×; PER 2027 esperado 14,8×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio en sesión del 20 oct.

• Valoración: PER 88,6× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 177 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 14,8×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 6 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 4 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el mejor…
• Balance: Caja neta/EBITDA 2,6× (sólido). Caja neta de 2,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 2,6×: Caja neta de 2,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · próximos el 4 de noviembre de 2026
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 18,3 %: Los ingresos por acción crecen un 18,3 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: PER 88,6×: Solo frente a su sector: un 177 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 6 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 4 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el mejor…
• En contra: Retribución en acciones sobre ingresos 16,9 %: Reparte en acciones el 16,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 91 $ (un 64 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 6 de 8 cumplen

• ROIC: 5,6 %, no cumple. Gana un 5,6 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 16,9 %, no cumple. Reparte en acciones el 16,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 18,3 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 18,3 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 41, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 41 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 83,8 %, cumple. Margen bruto del 83,8 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: 22,6 %, cumple. Convierte en caja libre el 22,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −2,6×, cumple. Caja neta de 2,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 33,3×, cumple. Cotiza a 33,3×, frente a 6.538,5× de media en 3 años: barato, por debajo de 5.884,7×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — HubSpot, Inc.: PER 88,6×; EV/EBITDA 33,3×; ROIC 5,6 %. Pares: Zeta Global Holdings Corp. (PER n/d; EV/EBITDA 104,0×; ROIC 0,6 %), Pegasystems Inc. (PER 20,5×; EV/EBITDA 26,9×; ROIC 25,4 %), Klaviyo, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 128,3×; ROIC −1,5 %).