Acciones de Klaviyo, Inc. (KVYO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Klaviyo, Inc.

Capitalización 5 mil m$; rango de 52 semanas 12,86 $ a 35,92 $; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 736,7× (cara). Un 2172 % por encima de la mediana de su sector
• Negocio: ROIC −2 % (flojo). rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 5 ejercicios; Margen operativo del −2 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 79,2× (frágil). Deuda neta de 79,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 1,5×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +35 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +35 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 31,2 %: Los ingresos por acción crecen un 31,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• A favor: Regla del 40 47: Crecimiento más margen de caja libre suman 47 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• En contra: PER 736,7×: Un 2172 % por encima de la mediana de su sector
• En contra: ROIC −2 %: rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 5 ejercicios; Margen operativo del −2 % en 12 meses
• En contra: Caja libre sobre ingresos 15,4 %: Convierte en caja libre el 15,4 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A la mediana de su sector (32,4×) valdría unos 1 $ (un 96 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 7 cumplen

• Caja libre sobre ingresos: 15,4 %, no cumple. Convierte en caja libre el 15,4 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: −1,5 %, no cumple. Gana un −1,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 13,1 %, no cumple. Reparte en acciones el 13,1 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 79,2×, no cumple. Deuda neta de 79,2× el EBITDA anual; en software/SaaS se tolera hasta 1,5×
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 31,2 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 31,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 47, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 47 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 74,7 %, cumple. Margen bruto del 74,7 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Klaviyo, Inc.: PER n/d; EV/EBITDA 161,9×; ROIC −1,5 %. Pares: Paylocity Holding Corporation (PER 29,5×; EV/EBITDA 15,5×; ROIC 18,4 %), Dropbox, Inc. (PER 20,7×; EV/EBITDA 14,5×; ROIC 28,6 %), Bill.com Holdings, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 46,4×; ROIC 0,3 %).

Si en 2028 gana los 1,33 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (76,3×), valdría unos 101 $, un 523 % más que hoy: un 149,6 % anual. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 100 % del tiempo en diez años (PER semanal).