Acciones de Nelnet, Inc. (NNI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Nelnet, Inc.

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 121,88 $ a 144,23 $; PER 14,7×; PER 2027 esperado 14,4×; rentabilidad por dividendo 1,1 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 14,7× (cara). Un 63 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROE 8,1 % (flojo). Rentabilidad sobre el patrimonio; sano desde el 15 %
• Balance: Deuda/patrimonio 1,87 (frágil). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA +131 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (1,1 % de rentabilidad)
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 11,8 %: Los ingresos por acción crecen un 11,8 % al año; sano desde el 6 % anual
• A favor: Margen operativo 50,6 %: Margen operativo del 50,6 %; en gestoras y brókeres, sano desde el 30 %
• En contra: PER 14,7×: Un 63 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROE 8,1 %: Rentabilidad sobre el patrimonio; sano desde el 15 %
• En contra: Deuda/patrimonio 1,87: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5

A su PER mediano de la década (9,0×) valdría unos 75 $ (un 39 % menos); a la mediana de su sector (13,0×) valdría unos 109 $ (un 11 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en servicios financieros: 4 de 6 cumplen

• ROE: 8,1 %, no cumple. Gana un 8,1 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Deuda sobre patrimonio: 1,87, no cumple. Debe 1,87 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 11,8 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 11,8 % al año; sano desde el 6 % anual
• Margen operativo: 50,6 %, cumple. Margen operativo del 50,6 %; en gestoras y brókeres, sano desde el 30 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 92,6 %, cumple. Convierte en caja libre el 92,6 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 14,7×, cumple. Cotiza a 14,7×, frente a 17,6× de media en 5 años: barato, por debajo de 15,8×

Gestoras, brókeres y pagos son negocios escalables: importan el margen operativo, el ROE y que la deuda no dispare el riesgo.

Frente a sus pares — Nelnet, Inc.: PER 14,7×; EV/EBITDA 20,1×; ROIC 3,5 %. Pares: Navient Corporation SR NT 6% 121543 (PER n/d; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 88,7 %), Credit Acceptance Corporation (PER 10,2×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 9,5 %), SLM Corporation (PER 6,5×; EV/EBITDA 7,4×; ROIC 6,2 %).

Ha estado más barata que hoy el 90 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,1 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 11,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 10,70 $ al año (0,89 $ al mes).