Acciones de Realty Income Corporation (O): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Realty Income Corporation

Actualizada el 31 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 5 de agosto de 2026

REIT con ingresos al alza y dividendo cubierto

Realty Income cotiza a 12,9× su FFO de 2025, y ese FFO cubre 1,4 veces un dividendo que rinde un 5,7 % y lleva 11 ejercicios seguidos subiendo.

• ¿Está cara o barata Realty Income? Cotiza a 12,9× su FFO de 2025, por debajo del 15× que se considera sano en REITs, y un 14 % bajo su máximo de 52 semanas.
• ¿Cómo va el negocio? Los ingresos crecen un 9 % en 12 meses, pero el margen operativo de 2025 (28 %) fue el más bajo de los últimos 12 ejercicios.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta equivale a 9,1× el EBITDA de 2025, por encima del 6× que se considera sano en REITs.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 2 de noviembre de 2026, se esperan 0,41 $ por acción y no ha batido el BPA previsto en ninguno de los últimos 8 trimestres.
• ¿Cubre el FFO el dividendo y a qué múltiplo cotiza? El FFO de 2025 cubre 1,4 veces el dividendo, por encima del 1,1× que se considera sano en REITs, y la acción cotiza a 12,9× ese FFO.

¿Está cara o barata Realty Income?

Realty Income cotiza a 12,9 veces el FFO por acción del ejercicio 2025, por debajo del umbral de 15× que se usa en REITs como referencia de precio sano. Los otros indicadores apuntan en la misma dirección: el precio sobre valor contable es de 1,3× y la rentabilidad por flujo de caja libre llega al 10 % en los últimos 12 meses. El mercado no paga una prima alta por estos activos. La acción está un 14 % por debajo de su máximo de 52 semanas (67,56 $) y solo ha subido un 2 % en un año. El PER ha oscilado entre 30,6 y 86,1 en la década y aquí sirve de poco, porque la depreciación lo distorsiona.

¿Cómo va el negocio?

Las ventas avanzan a buen ritmo: un 9 % más en los últimos 12 meses. La rentabilidad de esas ventas cuenta otra historia. El margen operativo del ejercicio 2025 se quedó en el 28 %, el más bajo de los 12 ejercicios desde 2014 y muy lejos de la media de la serie, que es del 45 %. En los últimos 12 meses ha repuntado hasta el 29 %, una mejora mínima que lo deja todavía 16 puntos por debajo de esa media. El negocio gana tamaño, pero cada dólar de ingresos deja hoy menos beneficio operativo que en la década pasada. Conviene vigilar si el margen se queda en ese suelo o empieza a recuperarse.

¿Cómo está el balance?

El punto débil está en el apalancamiento. En el ejercicio 2025 la deuda neta equivalía a 9,1 veces el EBITDA, muy por encima del límite de 6× que se usa en REITs y lejos del 5× que se considera excelente. Medida frente a los activos, la foto es más tranquila: la deuda supone el 45 % de los activos en 2025, dentro del 60 % que se tiene por sano. Los inmuebles respaldan la deuda, pero los flujos tardarían muchos años en devolverla. Para el accionista, el dividendo rinde un 5,7 % en los últimos 12 meses y ha subido durante 11 ejercicios consecutivos, hasta 2025.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Frente al consenso, el historial es flojo: Realty Income no ha superado la estimación de beneficio por acción en ninguno de los últimos 8 trimestres. El 5 de agosto de 2026 presentó 0,37 $ frente a los 0,40 $ esperados, un 7 % menos. Para el trimestre que publica el 2 de noviembre de 2026, los analistas esperan 0,41 $. El consenso de BPA para todo 2026 (1,52 $) no se ha movido en los últimos 30 días. De los 34 analistas que la cubren, 18 recomiendan mantener, 13 comprar y 3 vender. Ten en cuenta que en un REIT el BPA dice menos que el FFO.

¿Cubre el FFO el dividendo y a qué múltiplo cotiza?

En un REIT el beneficio contable engaña, porque la depreciación de los inmuebles lo reduce aunque no salga dinero de la caja. Por eso se mira el FFO, que aquí se aproxima con la caja operativa por acción: 4,42 $ en el ejercicio 2025. Con esa cifra, el dividendo queda cubierto 1,4 veces, con holgura sobre el mínimo de 1,1× que se considera sano. A 12,9 veces ese FFO, el precio está por debajo del umbral de 15× del sector. La pieza que no encaja es la deuda: una deuda neta de 9,1 veces el EBITDA deja poco colchón si los tipos de interés o los alquileres se ponen en contra.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.