Acciones de Brookfield Oaktree Holdings, LLC 6.625 % Non-Cum Red Perp Pfd Units Series A (OAK-PA): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Brookfield Oaktree Holdings, LLC 6.625 % Non-Cum Red Perp Pfd Units Series A

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 20,08 $ a 22,31 $; PER 8,1×; PER 2027 esperado 8,1×; rentabilidad por dividendo 8,10 %.

• Valoración: PER 8,1× (barata). Solo frente a su sector: un 38 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROE 14,9 % (justo). Rentabilidad sobre el patrimonio; sano desde el 15 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,73 (frágil). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5

A favor y en contra

• A favor: PER 8,1×: Solo frente a su sector: un 38 % por debajo de su mediana
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 13,5 %: Los ingresos por acción crecen un 13,5 % al año; sano desde el 6 % anual
• A favor: Margen operativo 83,6 %: Margen operativo del 83,6 %; en gestoras y brókeres, sano desde el 30 %
• En contra: Deuda/patrimonio 0,73: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5

A la mediana de su sector (13,1×) valdría unos 33 $ (un 62 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en servicios financieros: 4 de 6 cumplen

• Deuda sobre patrimonio: 0,73, no cumple. Debe 0,73 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• ROE: 14,9 %, en el límite. Gana un 14,9 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 13,5 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 13,5 % al año; sano desde el 6 % anual
• Margen operativo: 83,6 %, cumple. Margen operativo del 83,6 %; en gestoras y brókeres, sano desde el 30 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 182,2 %, cumple. Convierte en caja libre el 182,2 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 8,1×, cumple. Cotiza a 8,1×, frente a 9,8× de media en 5 años: barato, por debajo de 8,8×

Gestoras, brókeres y pagos son negocios escalables: importan el margen operativo, el ROE y que la deuda no dispare el riesgo.

Frente a sus pares — Brookfield Oaktree Holdings, LLC 6.625 % Non-Cum Red Perp Pfd Units Series A: PER 8,1×; EV/EBITDA 4,9×; ROIC 11,7 %. Pares: Artisan Partners Asset Management Inc. (PER 8,5×; EV/EBITDA 5,3×; ROIC 25,3 %), Hercules Capital, Inc. (PER 8,5×; EV/EBITDA 15,5×; ROIC n/d), Brookfield Business Corporation (PER n/d; EV/EBITDA 9,6×; ROIC 4,8 %).

Si en 2028 gana los 3,62 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER actual (8,1×, más prudente que el mediano de su década, 8,4×), valdría unos 29 $, un 43 % más que hoy: un 19,7 % anual más un 8,1 % de dividendo. BPA del consenso × el menor entre su PER mediano de los últimos diez ejercicios y su PER actual: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

Ha estado más cara que hoy el 69 % del tiempo en 8 años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 8,1 %; ha bajado un 45 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,8×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 81,00 $ al año (6,75 $ al mes).