Acciones de Okta, Inc. (OKTA): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Okta, Inc.

Capitalización 36 mil M$; rango de 52 semanas 62,93 $ a 232,13 $; PER 128,3×; PER 2027 esperado 54,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 1 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 128,3× (cara). Solo frente a su sector: un 301 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 3 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 9 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2026, el mejor…
• Balance: Caja neta/EBITDA 1,2× (sólido). Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · próximos el 1 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 1,2×: Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · próximos el 1 de diciembre de 2026
• A favor: Regla del 40 43: Crecimiento más margen de caja libre suman 43 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• En contra: PER 128,3×: Solo frente a su sector: un 301 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 3 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 9 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2026, el mejor…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 12,2 %: Los ingresos por acción crecen un 12,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 53 $ (un 75 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 5 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 12,2 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 12,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• ROIC: 3,0 %, no cumple. Gana un 3,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Regla del 40: 43, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 43 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 77,4 %, cumple. Margen bruto del 77,4 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: 31,0 %, cumple. Convierte en caja libre el 31,0 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,0 %, cumple. Reparte en acciones el 0,0 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −1,2×, cumple. Caja neta de 1,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Okta, Inc.: PER 128,3×; EV/EBITDA 88,3×; ROIC 3,0 %. Pares: Twilio Inc. (PER 33,7×; EV/EBITDA 117,2×; ROIC 3,0 %), CoreWeave, Inc. Class A Common Stock (PER n/d; EV/EBITDA 20,0×; ROIC −0,4 %), VeriSign, Inc. (PER 32,9×; EV/EBITDA 24,0×; ROIC n/d).