Acciones de QUALCOMM Incorporated (QCOM): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: QUALCOMM Incorporated

Actualizada el 15 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 29 de julio de 2026

Lectura del 14 de octubre de 2026: Negocio muy rentable y generador de caja, con el beneficio por acción a la baja

QUALCOMM cotiza a PER 19,7, un 40 % por debajo de la mediana de su sector, con ROIC del 17 %, pero su beneficio por acción cae un 44 % en 12 meses.

• ¿Está cara o barata QUALCOMM? PER 19,7: un 40 % por debajo de la mediana de su sector (33,0) y un 4 % por encima de su mediana de diez años.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +14 % en 12 meses, pero el beneficio por acción cae un 44 % y el margen operativo baja al 23 % desde el 28 % de 2025.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Con caja real: el 29 % de los ingresos de 2025 fue caja libre y la retribución en acciones se quedó en el 6 %, bajo el 10 % sano.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 0,6× EBITDA en 2025 y 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo, con un payout del 69 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 4 de noviembre de 2026: se esperan 2,17 $ por acción; ha batido el BPA en 7 de los últimos 8 trimestres.

¿Está cara o barata QUALCOMM?

En los últimos 12 meses QUALCOMM cotiza a PER 19,7, un 4 % por encima de su mediana de diez años (18,9) y un 40 % por debajo de la mediana de su sector, 33,0. En la última década ha cotizado a un PER más bajo el 53 % del tiempo, en un rango de 9,0 a 43,5, así que el múltiplo actual queda en mitad de su historia. El EV/EBITDA de 14,5× supera en más de un 10 % su media de cinco ejercicios (12,4×). La rentabilidad por flujo de caja libre es del 7,7 % y la acción está un 31 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Las ventas de QUALCOMM crecen un 14 % en los últimos 12 meses, mientras el beneficio por acción retrocede un 44 %: el crecimiento de las ventas no está llegando al accionista. El margen operativo de los últimos 12 meses, del 23 %, queda por debajo del 28 % del ejercicio 2025 y algo por debajo de su media de 2014-2025 (24 %). La rentabilidad sigue siendo alta: ROIC del 17 %, 9,3 puntos por encima de la mediana de su sector (8 %), y por encima del 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios, con 2018 como la gran excepción (−26 %).

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología el PER dice poco si no miras si el negocio genera caja y cuánto se diluye al accionista con retribución en acciones. En el ejercicio 2025 QUALCOMM convirtió el 29 % de sus ingresos en caja libre (sano a partir del 20 %), con un margen bruto del 55 % frente al 45 % que se pide a un semiconductor, señal de poder para fijar precios. La retribución en acciones se quedó en el 6 % de los ingresos, por debajo del 10 % sano. El punto débil es el crecimiento: los ingresos por acción avanzaron un 0,9 % anual entre 2022 y 2025, muy lejos del 15 % que se considera sano.

¿Cómo está el balance?

El balance de QUALCOMM es holgado. La deuda neta del ejercicio 2025 equivale a 0,6× el EBITDA, muy por debajo del 2,0× tolerable en semiconductores, y apenas al 2,4 % del precio actual (4,16 $ por acción). En los últimos 12 meses la deuda sobre patrimonio es de 0,55, el ratio corriente de 2,02 y el Altman Z de 6,4 la sitúa en zona segura. El dividendo rinde un 2,1 % y ha subido 11 ejercicios consecutivos, aunque un payout del 69 % del beneficio de 2025 deja menos margen si el beneficio sigue cayendo.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

QUALCOMM presenta resultados el 4 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 2,17 $, algo por debajo de los 2,21 $ del trimestre anterior. Ese trimestre, publicado el 29 de julio, se quedó un 0,9 % corto de lo esperado (2,23 $), su único fallo en los últimos ocho trimestres. El consenso de BPA para 2027 apenas se ha movido en 30 días (de 10,17 a 10,13 $, 21 analistas), y el de ingresos tampoco. De los 69 analistas que la cubren, 29 recomiendan comprar, 34 mantener y 5 vender: predomina la prudencia.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.