Acciones de Texas Instruments Incorporated (TXN): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Texas Instruments Incorporated

Negocio rentable y sólido en balance, a un precio que ya descuenta mucha recuperación

Texas Instruments cotiza a PER 40,1, un 74 % por encima de su media de diez años y un 47 % sobre la mediana de su sector, con ROIC del 18,8 %.

• ¿Está cara o barata Texas Instruments? PER 40,1 frente a una media de 23,1 en diez años: solo ha estado más cara que hoy en el 2 % de los trimestres de la década.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 37,3 % en los últimos 12 meses, todavía por debajo del 39,5 % medio de 2014-2025, con ingresos creciendo un 13 %.
• ¿Cómo está el balance? Altman Z de 8,7 en zona segura y 11 ejercicios subiendo el dividendo, con un payout que en 2025 se llevó el 100 % del beneficio.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? El consenso pide 2,39 $ por acción el 27 de octubre de 2026, tras batir estimaciones en 6 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? La retribución en acciones se queda en el 2,4 % de los ingresos, pero la caja libre (14,7 %) no llega al 20 % que se considera sano.

¿Está cara o barata Texas Instruments?

Cotiza a PER 40,1 en los últimos 12 meses, un 74 % por encima de su media de diez años (23,1) y un 47 % sobre la mediana de su sector (27,4 entre 549 empresas). El rango de la década va de 14,1 a 51,0 y la acción ha estado más barata que hoy en el 98 % de los trimestres. El EV/EBITDA de 27,6× supera su media de cinco ejercicios (19,0×). Con una rentabilidad por flujo de caja libre del 1,6 % y un precio sobre valor contable de 13,4×, el precio deja poco margen de error, incluso un 21 % por debajo del máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos crecen un 13 % interanual en los últimos 12 meses, pero el beneficio por acción avanza solo un 5 %: la recuperación llega antes a las ventas que a la última línea. El margen operativo de los últimos 12 meses es del 37,3 %, mejor que el 34,1 % del ejercicio 2025 y todavía por debajo del 39,5 % medio de 2014-2025. La rentabilidad sigue siendo excepcional: ROE del 35,8 % y ROIC del 18,8 %, 16,3 puntos por encima de la mediana de su sector (2,6 % entre 981 empresas).

¿Cómo está el balance?

El balance aguanta bien: ratio corriente de 4,86 y Altman Z de 8,7, en zona segura, con un Piotroski de 7 sobre 9 en los últimos 12 meses. La deuda neta del ejercicio 2025 es de 12,16 $ por acción (17,53 $ de deuda menos 5,37 $ de caja), un 4,5 % del precio actual, y equivale a 1,5 veces el EBITDA, dentro de lo tolerable hasta 2,0× en semiconductores. El punto a vigilar está en el dividendo: rinde un 2,1 % y encadena 11 ejercicios al alza, pero en el ejercicio 2025 se llevó el 100 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Los últimos resultados, publicados el 22 de julio de 2026, dejaron un beneficio por acción de 2,14 $ frente a 1,91 $ esperados, un 12 % por encima del consenso. Es la sexta sorpresa positiva en ocho trimestres, un historial que juega a favor. Para el 27 de octubre de 2026 los analistas esperan 2,39 $ por acción, un listón exigente frente a lo entregado en julio. Con la acción un 47 % arriba en 12 meses y un PER de 40,1, cumplir por poco puede quedarse corto: a estos múltiplos el mercado ya descuenta que siga sorprendiendo.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología los ratios genéricos se quedan cortos: pesan más el crecimiento, el poder de fijar precios y cuánta parte del pastel se lleva el empleado vía acciones. La dilución aquí está controlada, con una retribución en acciones del 2,4 % de los ingresos del ejercicio 2025, muy por debajo del 10 % que marca la zona sana. El poder de precios también aguanta: margen bruto del 57 % frente al 45 % sano en semiconductores. Flojean los otros dos, porque los ingresos por acción cayeron un 3,8 % anual entre 2022 y 2025 y la caja libre fue el 14,7 % de los ingresos, lejos del 20 % sano.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.