Acciones de Analog Devices, Inc. (ADI): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Analog Devices, Inc.

Actualizada el 15 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 19 de agosto de 2026

Lectura del 14 de octubre de 2026: Negocio que genera mucha caja, con márgenes al alza y crecimiento por acción débil

Analog Devices cotiza a PER 47,9, un 36 % sobre su mediana de diez años, con el beneficio por acción un 39 % arriba en los últimos 12 meses.

• ¿Está cara o barata Analog Devices? Su PER de 47,9 está un 36 % por encima de su mediana de diez años y un 45 % sobre la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo sube al 36 % en los últimos 12 meses, frente al 27 % medio de 2014-2025, y el beneficio por acción crece un 39 %.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Con caja real: convierte en caja libre el 39 % de sus ingresos y paga en acciones solo el 2,9 %, pero los ingresos por acción caen.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 1,2× el EBITDA en 2025, bajo el tope de 2,0× en semiconductores, y 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 24 de noviembre de 2026; los analistas esperan 3,84 $ por acción y ha batido las estimaciones en los últimos 8 trimestres.

¿Está cara o barata Analog Devices?

En los últimos 12 meses Analog Devices cotiza a PER 47,9, un 36 % por encima de su mediana de diez años (35,2) y un 45 % por encima de la mediana de su sector (33,0). En la última década ha cotizado más barata que hoy el 79 % del tiempo, aunque lejos de su máximo de 91,3. El EV/EBITDA de 28,8× también supera su media de cinco ejercicios, de 21,8×. Con la acción un 73 % arriba en un año, el mercado ya descuenta la mejora del beneficio, y la rentabilidad por flujo de caja libre se queda en el 2,5 %.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos crecen un 17 % y el beneficio por acción un 39 %. El margen operativo llega al 36 %, muy por encima del 27 % medio de los ejercicios 2014-2025 y del 27 % del ejercicio 2025, y el margen neto alcanza el 30 %. La rentabilidad sobre el capital es más modesta: un ROIC del 9,6 %, solo 1,4 puntos por encima de la mediana de su sector (8,2 %), y en los últimos diez ejercicios solo superó el 10 % una vez. Gana más dinero, pero sigue rindiendo poco sobre lo que invierte.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología el beneficio contable cuenta poco. Lo que importa es si las ventas crecen, si la empresa tiene poder para fijar precios y si paga a su plantilla diluyendo al accionista. Analog Devices sale bien en estos dos últimos puntos. En el ejercicio 2025 tuvo un margen bruto del 62 % (sano a partir del 45 % en semiconductores), una caja libre del 39 % sobre ingresos (sano a partir del 20 %) y una retribución en acciones del 2,9 % de los ingresos, lejos del 10 %. Falla en crecimiento: los ingresos por acción cayeron un 1,2 % anual entre 2022 y 2025, frente al 15 % que se considera sano. Su ROIC del 9,6 % tampoco llega al 15 %.

¿Cómo está el balance?

El balance está holgado. En el ejercicio 2025 la deuda neta equivale a 1,2× el EBITDA, por debajo del 2,0× que se considera tolerable en semiconductores, y a solo el 2,7 % del precio actual (10,78 $ por acción). En los últimos 12 meses la deuda/patrimonio es de 0,27, el Altman Z de 5,7 la sitúa en zona segura y el Piotroski marca 8 de 9. El dividendo lleva 11 ejercicios consecutivos al alza, pero el payout del 85 % del beneficio de 2025 deja poco margen. Con la subida de la acción, la rentabilidad por dividendo se queda en el 1,0 %.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Analog Devices publica resultados el 24 de noviembre de 2026 y el consenso espera un beneficio por acción de 3,84 $, por encima de los 3,45 $ del trimestre anterior. El historial juega a su favor: ha batido las estimaciones en los últimos 8 trimestres, la última vez el 19 de agosto con 3,45 $ frente a 3,34 $ esperados (+3,3 %). El consenso de beneficio por acción para 2026 sigue en 12,87 $ después de 30 días sin cambios. De los 54 analistas, 45 recomiendan comprar y ninguno vender. Con un PER de 47,9, el mercado tiene poco margen para perdonar un tropiezo.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.