Acciones de Selective Insurance Group, Inc. (SIGI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Selective Insurance Group, Inc.

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 73,72 $ a 100,15 $; PER 11,9×; PER 2027 esperado 11,1×; rentabilidad por dividendo 1,7 %; próximos resultados el 4 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 1,7× (justificada). Con ROE del 14 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 1,7×
• Negocio: Margen op. 5 años 10,0 % (sólido). Cumple, cerca del umbral. Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,26 (sólido). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA +132 % interanual · próximos el 4 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: P/VC 1,7×: Con ROE del 14 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 1,7×
• A favor: Margen op. 5 años 10,0 %: Cumple, cerca del umbral. Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda/patrimonio 0,26: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• En contra: Crecimiento anual del valor contable por acción 5,3 %: El valor contable por acción crece un 5,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• En contra: 3 de 8: 3 de 8 sobre el consenso · BPA +132 % interanual · próximos el 4 de febrero de 2027

A un P/VC justificado por su ROE del 14,3 % (2,0×) valdría unos 116 $ (un 18 % más); a la mediana de sus pares (RLI, THG y AFG) (2,6×) valdría unos 154 $ (un 56 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROE del 14,3 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en seguros: 4 de 5 cumplen

• Crecimiento anual del valor contable por acción: 5,3 %, no cumple. El valor contable por acción crece un 5,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen operativo medio: 10,0 %, cumple. Margen operativo medio del 10,0 % en cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Deuda sobre patrimonio: 0,26, cumple. Debe 0,26 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Precio sobre valor contable: 1,7×, cumple. Paga 1,7× el valor contable; con ROE del 14,3 % está justificado hasta 2,0×
• Racha de subidas del dividendo: 11 años, cumple. Lleva 11 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años

Una aseguradora gana de dos formas: suscribiendo con disciplina e invirtiendo el float. Se mira el margen de suscripción, cómo acumula valor en libros y cuánto se paga por ese valor.

Frente a sus pares — Selective Insurance Group, Inc.: PER 11,9×; P/VC 1,7×; ROE 14,3 %. Pares: RLI Corp. (PER 15,2×; P/VC 3,5×; ROE 22,5 %), The Hanover Insurance Group, Inc. (PER 11,7×; P/VC 2,5×; ROE 21,0 %), American Financial Group, Inc. (PER 13,4×; P/VC 2,6×; ROE 20,0 %).

Ha estado más cara que hoy el 70 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,7 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 13 % al año en cinco ejercicios; payout del 22 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 17,40 $ al año (1,45 $ al mes).