Acciones de Selective Insurance Group, Inc. (SIGI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Selective Insurance Group, Inc.

Capitalización 5 mil m$; rango de 52 semanas 73,72 $ a 100,15 $; rentabilidad por dividendo 1,97 %; próximos resultados el 28 de octubre de 2026.

• Valoración: P/VC 1,4× (justificada). Con ROE del 14 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,4×
• Negocio: Margen op. 5 años 10,0 % (sólido). Cumple, cerca del umbral. Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,25 (sólido). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Resultados: 2 de 8 (decepcionan). 2 de 8 sobre el consenso · BPA +132 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: P/VC 1,4×: Con ROE del 14 % pagaríamos hasta 1,5× y se admite hasta 2,0×; cotiza a 1,4×
• A favor: Margen op. 5 años 10,0 %: Cumple, cerca del umbral. Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda/patrimonio 0,25: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• En contra: Crecimiento anual del valor contable por acción 5,3 %: El valor contable por acción crece un 5,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• En contra: 2 de 8: 2 de 8 sobre el consenso · BPA +132 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

A un P/VC justificado por su ROE del 13,9 % (1,5×) valdría unos 93 $ (un 5 % más); a la mediana de sus pares (RLI, MCY y LMND) (3,2×) valdría unos 197 $ (un 122 % más). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROE del 13,9 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en seguros: 4 de 5 cumplen

• Crecimiento anual del valor contable por acción: 5,3 %, no cumple. El valor contable por acción crece un 5,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• Margen operativo medio: 10,0 %, cumple. Margen operativo medio del 10,0 % en cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Deuda sobre patrimonio: 0,25, cumple. Debe 0,25 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Precio sobre valor contable: 1,4×, cumple. Paga 1,4× el valor contable; con ROE del 13,9 % es sano hasta 1,5×
• Racha de subidas del dividendo: 11 años, cumple. Lleva 11 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años

Una aseguradora gana de dos formas: suscribiendo con disciplina e invirtiendo el float. Se mira el margen de suscripción, cómo acumula valor en libros y cuánto se paga por ese valor.

Frente a sus pares — Selective Insurance Group, Inc.: PER 10,8×; P/VC 1,4×; ROE 13,9 %. Pares: RLI Corp. (PER 12,7×; P/VC 3,2×; ROE 24,4 %), Mercury General Corporation (PER 6,0×; P/VC 2,0×; ROE 37,2 %), Lemonade, Inc. (PER n/d; P/VC 7,5×; ROE −26,8 %).

Ha estado más cara que hoy el 94 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,0 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 13 % al año en cinco ejercicios; payout del 22 %.