Acciones de Millicom International Cellular S.A. (TIGO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Millicom International Cellular S.A.

Capitalización 13 mil M$; rango de 52 semanas 45,81 $ a 104,31 $; PER 20,1×; PER 2027 esperado 13,1×; rentabilidad por dividendo 5,3 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 20,1× (en precio). Solo frente a su sector: un 5 % por encima de su mediana
• Negocio: Margen EBITDA 48,4 % (excelente). Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,8× (sólido). Deuda neta de 2,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,5×
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA +433 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Margen EBITDA 48,4 %: Apalancamiento operativo de la red o la plataforma; sano desde el 30 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 2,8×: Deuda neta de 2,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3,5×
• A favor: Rentabilidad por caja libre 8,8 %: Caja libre anual del 8,8 % sobre el precio de la acción; en telecos, sano desde el 6 %
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −5,1 %: Los ingresos por acción crecen un −5,1 % al año; en telecos, sano desde el 2 % anual
• En contra: EV/EBITDA 7,3×: Cotiza a 7,3×, frente a 5,0× de media en 5 años: caro, por encima de 5,5×

A la mediana de su sector (19,1×) valdría unos 76 $ (un 5 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en comunicación: 5 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −5,1 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −5,1 % al año; en telecos, sano desde el 2 % anual
• EV/EBITDA: 7,3×, no cumple. Cotiza a 7,3×, frente a 5,0× de media en 5 años: caro, por encima de 5,5×
• Margen EBITDA: 48,4 %, cumple. Margen EBITDA del 48,4 %; en telecos se considera sano desde el 30 %
• Rentabilidad por caja libre: 8,8 %, cumple. Caja libre anual del 8,8 % sobre el precio de la acción; en telecos, sano desde el 6 %
• Capex sobre ingresos: 11,2 %, cumple. Reinvierte en la red el 11,2 % de sus ingresos; en telecos se tolera hasta el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,8×, cumple. Deuda neta de 2,8× el EBITDA anual; en telecos se tolera hasta 3,5×
• Payout sobre caja libre: 63,7 %, cumple. El dividendo se lleva el 63,7 % de la caja libre; sano hasta el 80 %

Telecos, medios y plataformas de internet no son lo mismo: las telecos son vacas lecheras intensivas en capital que se valoran por caja libre y dividendo; los medios necesitan crecimiento y disciplina en el gasto en contenido; las plataformas viven del efecto red y ahora del capex en inteligencia artificial.

Frente a sus pares — Millicom International Cellular S.A.: PER 20,1×; EV/EBITDA 7,3×; ROIC 6,9 %. Pares: Telefônica Brasil S.A. (PER 14,9×; EV/EBITDA 4,3×; ROIC 7,9 %), TIM S.A. (PER 10,7×; EV/EBITDA 3,9×; ROIC 13,6 %), Telecom Argentina S.A. (PER 10,4×; EV/EBITDA 3,5×; ROIC 10,1 %).

Dividendo justo: rentabilidad del 5,3 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,1×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 53,40 $ al año (4,45 $ al mes).