Acciones de Tootsie Roll Industries, Inc. (TR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Tootsie Roll Industries, Inc.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 32,92 $ a 44,81 $; PER 28,4×; rentabilidad por dividendo 0,98 %. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 28,4× (en precio). Cotiza a 28,4 veces su beneficio contable. En la última década, la mitad de los años cotizó por encima de 31,2 veces: hoy está un 9 % por debajo. Incluye un beneficio extraordinario: sin él, 35,7×
• Negocio: ROIC 6 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 12 % en 12 meses; crece al 4,9 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,7× (sólido). Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,7×: Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Payout 26,1 %: Reparte como dividendo el 26,1 % del beneficio; cómodo por debajo del 75 %
• A favor: PER 28,4×: Cotiza a 28,4×, frente a 30,7× de media en 10 años: en línea con su historia
• En contra: ROIC 6 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 12 % en 12 meses; crece al 4,9 % anual, por…
• En contra: ROE 10,2 %: Gana un 10,2 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• En contra: Crecimiento anual del dividendo 3,0 %: El dividendo crece un 3,0 % al año; sano desde el 6 % anual

A su PER mediano de la década (31,2×) valdría unos 41 $ (un 10 % más); a la mediana de su sector (22,4×) valdría unos 29 $ (un 21 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo defensivo: 5 de 8 cumplen

• ROE: 10,2 %, no cumple. Gana un 10,2 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Crecimiento anual del dividendo: 3,0 %, no cumple. El dividendo crece un 3,0 % al año; sano desde el 6 % anual
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 4,9 %, no cumple. El beneficio por acción crece un 4,9 % al año; sano desde el 6 % anual
• Margen bruto: 35,5 %, cumple. Margen bruto del 35,5 %; con poder de marca se espera desde el 35 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 96,3 %, cumple. Convierte en caja libre el 96,3 % del beneficio; sano desde el 90 %
• Payout: 26,1 %, cumple. Reparte como dividendo el 26,1 % del beneficio; cómodo por debajo del 75 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,7×, cumple. Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• PER: 28,4×, cumple. Cotiza a 28,4×, frente a 30,7× de media en 10 años: en línea con su historia

El consumo defensivo vende estabilidad: márgenes constantes, dividendo creciente y payout sostenible pesan más que el crecimiento.

Frente a sus pares — Tootsie Roll Industries, Inc.: PER 28,4×; EV/EBITDA 18,2×; ROIC 5,7 %. Pares: The Andersons, Inc. (PER 12,4×; EV/EBITDA 8,8×; ROIC 7,6 %), The Hershey Company (PER 18,7×; EV/EBITDA 13,1×; ROIC 17,3 %), Mondelez International, Inc. (PER 20,5×; EV/EBITDA 14,2×; ROIC 7,6 %).

Ha estado más cara que hoy el 71 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 0,98 %; crece un 2 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 9,80 $ al año (0,82 $ al mes).