Acciones de Targa Resources Corp. (TRGP): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Targa Resources Corp.

Capitalización 61 mil m$; rango de 52 semanas 146,30 $ a 302,25 $; rentabilidad por dividendo 1,61 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 26,5× (en precio). Un 15 % por debajo de su media de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 12,0 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,6× (frágil). Deuda neta de 3,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 12,0 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Capex sobre ingresos 19,5 %: Reinvierte el 19,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• A favor: PER cíclico 26,5×: PER de 26,5× frente a 23,7× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle
• En contra: Rentabilidad por caja libre 1,1 %: Caja libre anual del 1,1 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Ejercicios con caja libre positiva 7 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 7 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• En contra: Cobertura del dividendo con caja libre 0,7×: La caja libre cubre 0,7× el dividendo que paga; sano desde 1,2×

A su PER medio de la década (31,0×) valdría unos 334 $ (un 17 % más); a la mediana de su sector (17,1×) valdría unos 184 $ (un 36 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en energía: 3 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 1,1 %, no cumple. Caja libre anual del 1,1 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 7 de 10 ejercicios, no cumple. Caja libre positiva en 7 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 0,7×, no cumple. La caja libre cubre 0,7× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,6×, no cumple. Deuda neta de 3,6× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• EV/EBITDA: 16,9×, no cumple. Cotiza a 16,9×, frente a 13,1× de media en 9 años: caro, por encima de 14,5×
• ROIC medio: 12,0 %, cumple. Gana de media un 12,0 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Capex sobre ingresos: 19,5 %, cumple. Reinvierte el 19,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• PER cíclico: 26,5×, cumple. PER de 26,5× frente a 23,7× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Targa Resources Corp.: PER 26,5×; EV/EBITDA 16,9×; ROIC 14,1 %. Pares: ONEOK, Inc. (PER 15,4×; EV/EBITDA 11,7×; ROIC 8,8 %), Energy Transfer LP (PER 13,0×; EV/EBITDA 9,8×; ROIC 8,1 %), Cheniere Energy Partners, L.P. (PER 11,2×; EV/EBITDA 9,1×; ROIC 22,3 %).

Si en 2028 gana los 14,84 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (27,8×), valdría unos 412 $, un 45 % más que hoy: un 20,3 % anual más un 1,6 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más cara que hoy el 56 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 1,6 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 17 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,1×.