Acciones de Plains All American Pipeline, L.P. (PAA): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Plains All American Pipeline, L.P.

Capitalización 19 mil M$; rango de 52 semanas 16,30 $ a 26,85 $; PER 7,4×; PER 2027 esperado 15,0×; rentabilidad por dividendo 6,2 %; próximos resultados el 6 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 7,4× (sin veredicto). Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 51 % en 2027 (de 3,61 $ a 1,78 $): sobre ese beneficio esperado, 14,9×
• Negocio: ROIC 5 años 4,9 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,3× (frágil). Deuda neta de 2,3× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 6 de 8 (irregulares). 6 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio de los últimos 12 meses está por encima de lo que esperan los analistas · BPA +127 %…

A favor y en contra

• A favor: Rentabilidad por caja libre 11,7 %: Caja libre anual del 11,7 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• A favor: Ejercicios con caja libre positiva 9 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• A favor: Cobertura del dividendo con caja libre 1,8×: La caja libre cubre 1,8× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• En contra: ROIC 5 años 4,9 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• En contra: Capex sobre ingresos 1,5 %: Reinvierte el 1,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• En contra: Deuda neta/EBITDA 2,3×: Deuda neta de 2,3× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×

Sin veredicto de valoración: su beneficio de 12 meses está por encima de lo que esperan los analistas, así que su PER de hoy parece más bajo de lo que será.

Ojo: el beneficio por acción de los últimos doce meses (3,61 $) se aleja mucho del que espera el consenso para 2027 (1,78 $); por eso esta horquilla usa el beneficio esperado.

Lo que importa en energía: 4 de 7 cumplen

• ROIC medio: 4,9 %, no cumple. Gana de media un 4,9 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,3×, no cumple. Deuda neta de 2,3× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• Capex sobre ingresos: 1,5 %, no cumple. Reinvierte el 1,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• PER cíclico: 7,4×, dato informativo. El PER de los últimos 12 meses está distorsionado: sobre el beneficio esperado para 2027 cotiza a 14,9×
• Rentabilidad por caja libre: 11,7 %, cumple. Caja libre anual del 11,7 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 9 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 1,8×, cumple. La caja libre cubre 1,8× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• EV/EBITDA: 8,5×, cumple. Cotiza a 8,5×, frente a 8,7× de media en 9 años: en línea con su historia

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Plains All American Pipeline, L.P.: PER 7,4×; EV/EBITDA 8,5×; ROIC 6,0 %. Pares: Western Midstream Partners, LP (PER 14,1×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 11,1 %), ONEOK, Inc. (PER 16,3×; EV/EBITDA 8,5×; ROIC 8,8 %), MPLX Lp (PER 12,7×; EV/EBITDA 11,4×; ROIC 13,4 %).

Dividendo justo: rentabilidad del 6,2 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 9 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,8×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 61,90 $ al año (5,16 $ al mes).