Acciones de Plains GP Holdings LP (PAGP): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Plains GP Holdings LP

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 17,17 $ a 28,87 $; PER 10,2×; PER 2027 esperado 15,5×; rentabilidad por dividendo 5,6 %; próximos resultados el 6 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 10,2× (barata). Un 45 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 4,4 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,0× (frágil). Deuda neta de 4,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 2 de 8 (decepcionan). 2 de 8 sobre el consenso · BPA +152 % interanual · próximos el 6 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 10,2×: Un 45 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Rentabilidad por caja libre 40,6 %: Caja libre anual del 40,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• A favor: Ejercicios con caja libre positiva 9 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• En contra: ROIC 5 años 4,4 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• En contra: Capex sobre ingresos 1,5 %: Reinvierte el 1,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• En contra: PER cíclico 10,2×: PER de 10,2× frente a 22,5× de media: bajo, cuidado, puede ser el pico del ciclo

A su PER mediano de la década (18,5×) valdría unos 52 $ (un 81 % más); a la mediana de su sector (17,3×) valdría unos 48 $ (un 69 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en energía: 4 de 8 cumplen

• ROIC medio: 4,4 %, no cumple. Gana de media un 4,4 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,0×, no cumple. Deuda neta de 4,0× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• Capex sobre ingresos: 1,5 %, no cumple. Reinvierte el 1,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• PER cíclico: 10,2×, no cumple. PER de 10,2× frente a 22,5× de media: bajo, cuidado, puede ser el pico del ciclo
• Rentabilidad por caja libre: 40,6 %, cumple. Caja libre anual del 40,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 9 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 7,6×, cumple. La caja libre cubre 7,6× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• EV/EBITDA: 4,9×, cumple. Cotiza a 4,9×, frente a 5,0× de media en 9 años: en línea con su historia

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Plains GP Holdings LP: PER 10,2×; EV/EBITDA 4,9×; ROIC 5,3 %. Pares: DT Midstream, Inc. (PER 27,4×; EV/EBITDA 14,9×; ROIC 4,9 %), NGL Energy Partners LP (PER n/d; EV/EBITDA 7,8×; ROIC 12,0 %), Western Midstream Partners, LP (PER 14,1×; EV/EBITDA 12,0×; ROIC 11,1 %).

Ha estado más cara que hoy el 77 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo frágil: rentabilidad del 5,6 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 11 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 8,2×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 56,10 $ al año (4,67 $ al mes).