Estados financieros detallados de Ternium S.A. (TX): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Ternium S.A. registró ingresos de 15,61 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 12,3 %. El beneficio neto alcanzó 425,2 M$, con un CAGR a 5 años del -11,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 17,4 %, margen operativo 7,5 %, margen neto 4,4 %.
Al precio actual de 57,97 $, TX cotiza a un PER de 16,01 y un ROE del 5,77 %. La capitalización bursátil es de 11,4 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 7,22 B$ | 9,70 B$ | 11,45 B$ | 10,19 B$ | 8,74 B$ | 16,09 B$ | 16,41 B$ | 17,61 B$ | 17,65 B$ | 15,61 B$ |
| Coste de Ventas | 5,38 B$ | 7,40 B$ | 8,48 B$ | 8,45 B$ | 7,10 B$ | 9,90 B$ | 12,49 B$ | 12,35 B$ | 14,76 B$ | 13,26 B$ |
| Beneficio Bruto | 1,84 B$ | 2,30 B$ | 2,97 B$ | 1,74 B$ | 1,64 B$ | 6,20 B$ | 3,93 B$ | 5,26 B$ | 2,89 B$ | 2,34 B$ |
| I+D | 9,1 M$ | 9,7 M$ | 8,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 21,8 M$ |
| Generales y Administrativos | 542,4 M$ | 629,1 M$ | 667,6 M$ | 654,5 M$ | 572,1 M$ | 729,0 M$ | 924,6 M$ | 1,12 B$ | 1,42 B$ | 1,35 B$ |
| Gastos Operativos | 697,8 M$ | 840,5 M$ | 863,1 M$ | 875,8 M$ | 556,0 M$ | 924,5 M$ | 1,23 B$ | 3,06 B$ | 1,63 B$ | 1,64 B$ |
| Beneficio Operativo | 1,14 B$ | 1,46 B$ | 2,11 B$ | 864,6 M$ | 1,08 B$ | 5,27 B$ | 2,70 B$ | 2,20 B$ | 1,26 B$ | 705,4 M$ |
| EBITDA | 1,59 B$ | 2,33 B$ | 2,69 B$ | 1,58 B$ | 1,84 B$ | 6,38 B$ | 3,33 B$ | 2,16 B$ | 1,67 B$ | 1,42 B$ |
| Gastos por Intereses | 89,1 M$ | 113,6 M$ | 135,8 M$ | 89,3 M$ | 46,5 M$ | 26,9 M$ | 47,1 M$ | 185,1 M$ | 195,6 M$ | 214,9 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 1,12 B$ | 1,36 B$ | 2,03 B$ | 826,6 M$ | 1,16 B$ | 5,76 B$ | 2,67 B$ | 1,32 B$ | 728,0 M$ | 648,2 M$ |
| Impuestos | 411,5 M$ | 336,9 M$ | 369,4 M$ | 196,5 M$ | 291,5 M$ | 1,40 B$ | 573,7 M$ | 334,4 M$ | 554,2 M$ | 346,0 M$ |
| Beneficio Neto | 595,6 M$ | 886,2 M$ | 1,51 B$ | 564,3 M$ | 778,5 M$ | 3,83 B$ | 1,77 B$ | 676,0 M$ | -53,7 M$ | 425,2 M$ |
| BPA | 3,03 $ | 4,50 $ | 7,67 $ | 2,91 $ | 3,96 $ | 19,41 $ | 9,07 $ | 3,40 $ | -0,27 $ | 2,20 $ |
| BPA Diluido | 3,03 $ | 4,50 $ | 7,67 $ | 2,91 $ | 3,96 $ | 19,41 $ | 9,07 $ | 3,40 $ | -0,27 $ | 2,20 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 3,95 B$ | 3,74 B$ | 3,93 B$ | 4,34 B$ |
| Beneficio Bruto | 608,4 M$ | 539,4 M$ | 686,9 M$ | 941,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 215,4 M$ | 160,5 M$ | 290,1 M$ | 528,4 M$ |
| EBITDA | 424,1 M$ | 276,2 M$ | 510,3 M$ | 731,6 M$ |
| Beneficio Neto | 20,6 M$ | 121,2 M$ | 213,0 M$ | 343,7 M$ |
| BPA | 0,10 $ | 0,62 $ | 1,10 $ | 1,80 $ |
| BPA Diluido | 0,10 $ | 0,62 $ | 1,10 $ | 1,80 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 183,5 M$ | 337,7 M$ | 248,3 M$ | 519,9 M$ | 537,7 M$ | 1,28 B$ | 1,65 B$ | 1,84 B$ | 1,69 B$ | 1,53 B$ |
| Inversiones a Corto | 144,9 M$ | 132,7 M$ | 44,5 M$ | 212,3 M$ | 813,2 M$ | 1,29 B$ | 1,88 B$ | 1,98 B$ | 2,16 B$ | 1,60 B$ |
| Cuentas por Cobrar | 661,6 M$ | 1,04 B$ | 1,16 B$ | 978,2 M$ | 1,17 B$ | 2,09 B$ | 1,80 B$ | 3,17 B$ | 2,39 B$ | 1,54 B$ |
| Inventario | 1,65 B$ | 2,55 B$ | 2,69 B$ | 2,16 B$ | 2,02 B$ | 3,91 B$ | 3,47 B$ | 4,95 B$ | 4,75 B$ | 4,09 B$ |
| Activos Corrientes | 2,70 B$ | 4,40 B$ | 4,43 B$ | 4,18 B$ | 4,56 B$ | 8,60 B$ | 8,84 B$ | 12,02 B$ | 11,07 B$ | 9,80 B$ |
| Inmovilizado Material | 4,14 B$ | 5,45 B$ | 5,92 B$ | 6,66 B$ | 6,52 B$ | 6,60 B$ | 6,47 B$ | 8,09 B$ | 8,86 B$ | 10,41 B$ |
| Fondo de Comercio | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,0 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ | 662,3 M$ |
| Activos Intangibles | 78,1 M$ | 325,6 M$ | 250,7 M$ | 157,5 M$ | 246,2 M$ | 87,2 M$ | 121,1 M$ | 190,8 M$ | 232,9 M$ | 340,1 M$ |
| Activos Totales | 8,32 B$ | 12,12 B$ | 12,55 B$ | 12,94 B$ | 12,85 B$ | 17,10 B$ | 17,49 B$ | 24,18 B$ | 23,13 B$ | 23,62 B$ |
| Cuentas por Pagar | 603,1 M$ | 897,7 M$ | 904,2 M$ | 876,8 M$ | 1,05 B$ | 1,13 B$ | 1,19 B$ | 2,23 B$ | 1,93 B$ | 2,07 B$ |
| Deuda a Corto | 821,9 M$ | 1,51 B$ | 399,9 M$ | 559,8 M$ | 437,9 M$ | 0 | 0 | 24,5 M$ | 23,8 M$ | 604,4 M$ |
| Pasivos Corrientes | 1,83 B$ | 2,83 B$ | 1,83 B$ | 1,77 B$ | 1,85 B$ | 3,21 B$ | 2,22 B$ | 3,80 B$ | 3,84 B$ | 3,93 B$ |
| Deuda a Largo | 396,7 M$ | 1,72 B$ | 1,64 B$ | 1,63 B$ | 1,33 B$ | 656,5 M$ | 532,7 M$ | 1,21 B$ | 1,56 B$ | 1,81 B$ |
| Pasivos Totales | 3,16 B$ | 6,27 B$ | 5,06 B$ | 5,22 B$ | 4,41 B$ | 4,86 B$ | 3,72 B$ | 7,37 B$ | 7,00 B$ | 7,47 B$ |
| Reservas | 5,71 B$ | 6,49 B$ | 8,11 B$ | 8,53 B$ | 9,23 B$ | 12,57 B$ | 13,80 B$ | 13,91 B$ | 13,25 B$ | 13,14 B$ |
| Patrimonio Neto | 4,39 B$ | 5,01 B$ | 6,39 B$ | 6,61 B$ | 7,28 B$ | 10,54 B$ | 11,85 B$ | 12,42 B$ | 11,97 B$ | 11,94 B$ |
| Deuda Total | 1,22 B$ | 3,30 B$ | 2,11 B$ | 2,53 B$ | 2,02 B$ | 916,1 M$ | 771,9 M$ | 1,47 B$ | 1,79 B$ | 2,61 B$ |
| Deuda Neta | 890,2 M$ | 2,83 B$ | 1,82 B$ | 1,80 B$ | 665,3 M$ | -1,65 B$ | -2,76 B$ | -2,35 B$ | -2,05 B$ | -525,7 M$ |
| Capital Circulante | 868,8 M$ | 1,57 B$ | 2,60 B$ | 2,41 B$ | 2,71 B$ | 5,39 B$ | 6,63 B$ | 8,22 B$ | 7,23 B$ | 5,86 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 706,9 M$ | 1,02 B$ | 1,66 B$ | 630,0 M$ | 867,9 M$ | 4,37 B$ | 2,09 B$ | 986,4 M$ | -53,7 M$ | 425,2 M$ |
| Amortizaciones | 406,9 M$ | 474,3 M$ | 589,3 M$ | 661,1 M$ | 631,1 M$ | 591,8 M$ | 616,5 M$ | 657,7 M$ | 741,9 M$ | 788,3 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | -162,4 M$ | -865,0 M$ | -228,6 M$ | 572,7 M$ | 352,8 M$ | -2,62 B$ | 1,15 B$ | 321,1 M$ | -15,9 M$ | 1,04 B$ |
| Flujo de Caja Operativo | 1,10 B$ | 383,9 M$ | 1,74 B$ | 1,65 B$ | 1,76 B$ | 2,68 B$ | 2,75 B$ | 2,50 B$ | 1,91 B$ | 2,31 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -435,5 M$ | -409,4 M$ | -520,2 M$ | -1,05 B$ | -560,0 M$ | -523,6 M$ | -580,6 M$ | -1,46 B$ | -1,87 B$ | -2,50 B$ |
| Adquisiciones | -114,4 M$ | -1,61 B$ | 891.226 $ | -5,8 M$ | -17,0 M$ | -757.000 $ | -4,2 M$ | 662,4 M$ | 0 | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | -176,7 M$ | -196,3 M$ | -215,9 M$ | -235,6 M$ | 0 | -569,3 M$ | -530,0 M$ | -569,3 M$ | -608,6 M$ | -530,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 664,1 M$ | -25,5 M$ | 1,22 B$ | 595,4 M$ | 1,20 B$ | 2,15 B$ | 2,17 B$ | 1,04 B$ | 40,7 M$ | -187,2 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +34,3 % | +18,1 % | -11,0 % | -14,3 % | +84,2 % | +2,0 % | +7,3 % | +0,2 % | -11,6 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +48,8 % | +70,0 % | -62,5 % | +38,0 % | +391,4 % | -53,8 % | -61,8 % | -107,9 % | +892,3 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +48,5 % | +70,4 % | -62,1 % | +36,1 % | +390,2 % | -53,3 % | -62,5 % | -107,9 % | +914,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -103,8 % | +4872,4 % | -51,2 % | +101,8 % | +79,3 % | +0,9 % | -52,1 % | -96,1 % | -559,6 % | |
| Margen Bruto | 25,5 % | 23,7 % | 25,9 % | 17,1 % | 18,7 % | 38,5 % | 23,9 % | 29,8 % | 16,4 % | 15,0 % |
| Margen Operativo | 15,8 % | 15,0 % | 18,4 % | 8,5 % | 12,4 % | 32,8 % | 16,4 % | 12,5 % | 7,2 % | 4,5 % |
| Margen EBITDA | 21,9 % | 24,0 % | 23,5 % | 15,5 % | 21,0 % | 39,7 % | 20,3 % | 12,2 % | 9,4 % | 9,1 % |
| Margen Neto | 8,2 % | 9,1 % | 13,2 % | 5,5 % | 8,9 % | 23,8 % | 10,8 % | 3,8 % | -0,3 % | 2,7 % |
| Margen FCF | 9,2 % | -0,3 % | 10,6 % | 5,8 % | 13,8 % | 13,4 % | 13,2 % | 5,9 % | 0,2 % | -1,2 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 36,8 % | 24,8 % | 18,2 % | 23,8 % | 25,1 % | 24,2 % | 21,5 % | 25,3 % | 76,1 % | 53,4 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,38 $ | -0,13 $ | 6,21 $ | 3,03 $ | 6,12 $ | 10,97 $ | 11,07 $ | 5,30 $ | 0,21 $ | -0,95 $ |
| Dividendo por Acción | 0,90 $ | 1,00 $ | 1,10 $ | 1,20 $ | 0,00 $ | 2,90 $ | 2,70 $ | 2,90 $ | 3,10 $ | 2,70 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ | 196,3 M$ |
Qué mirar en Basic Materials
Mineras, químicas, acero. 100% commodity-driven. Analizar con PER puro es un error — mira posición de costes y sostenibilidad del dividendo.
- FCF yield — En commodities el FCF es oro — BPA engaña mucho
- Margen bruto — Margen bruto consistente 5y = señal de moat
- Deuda neta / EBITDA (valle) — Usar EBITDA del peor año del ciclo, no el actual
- Cobertura del dividendo — Dividendo cubierto por FCF en año medio, no en pico
- Capex / D&A — >1x = mantienen/crecen reservas. <0.7x = están descapitalizando
- Altman Z-Score — Modelo de bankruptcy (NYU 1968) — combina liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Clave en cíclicos
- P/B en ciclos — Commodities: 0.8-1.2x en valles, 2x+ en picos. <2x aún zona razonable
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 5,77 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 3,77 % |
| Rentabilidad sobre activos | 2,84 % |
| Margen bruto | 17,38 % |
| Margen operativo | 7,48 % |
| Margen neto | 4,37 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,24 |
| Ratio corriente | 2,58 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 2,44 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 7,97 | 7,26 | 3,53 | 7,56 | 7,34 | 2,24 | 3,37 | 12,24 | -106,52 | 17,36 |
| P/VC | 1,08 | 1,28 | 0,83 | 0,65 | 0,78 | 0,81 | 0,51 | 0,66 | 0,48 | 0,63 |
| P/V | 0,66 | 0,66 | 0,46 | 0,42 | 0,65 | 0,53 | 0,37 | 0,46 | 0,32 | 0,48 |
| Margen Bruto | 25,5 % | 23,7 % | 25,9 % | 17,1 % | 18,7 % | 38,5 % | 23,9 % | 29,8 % | 16,4 % | 15,0 % |
| Margen Operativo | 15,8 % | 15,0 % | 18,4 % | 8,5 % | 12,4 % | 32,8 % | 16,4 % | 12,5 % | 7,2 % | 4,5 % |
| Margen Neto | 8,2 % | 9,1 % | 13,2 % | 5,5 % | 8,9 % | 23,8 % | 10,8 % | 3,8 % | -0,3 % | 2,7 % |
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