Acciones de Ternium S.A. (TX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Ternium S.A.

Capitalización 11 mil M$; rango de 52 semanas 35,21 $ a 58,11 $; PER 16,0×; PER 2027 esperado 7,8×; rentabilidad por dividendo 3,80 %; próximos resultados el 3 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 16,0× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 10,4 veces
• Negocio: ROIC 4 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 7 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el peor…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,8× (sólido). Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 3 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,8×: Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: Altman Z 2,4: Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• A favor: Precio sobre valor contable 0,9×: Paga 0,9× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×
• En contra: ROIC 4 %: Rentable por encima del 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 7 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el peor…
• En contra: Rentabilidad por caja libre −2,6 %: Caja libre anual del −2,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Margen bruto 15,0 %: Margen bruto del 15,0 %; sano desde el 30 %

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (16,0) no dice si está barata.

Lo que importa en materiales básicos: 3 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: −2,6 %, no cumple. Caja libre anual del −2,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Margen bruto: 15,0 %, no cumple. Margen bruto del 15,0 %; sano desde el 30 %
• Cobertura del dividendo con caja libre: −0,4×, no cumple. La caja libre cubre −0,4× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• Capex sobre depreciación: 3,2×, no cumple. Reinvierte 3,2× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 6,7×, no cumple. Cotiza a 6,7×, frente a 3,4× de media en 7 años: caro, por encima de 3,8×
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,8×, cumple. Deuda neta de 0,8× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 2,4, cumple. Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• Precio sobre valor contable: 0,9×, cumple. Paga 0,9× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×

Materiales básicos viven del ciclo de precios: caja libre, balance que aguante el valle y múltiplos ajustados al ciclo, no el margen de un año bueno.

Frente a sus pares — Ternium S.A.: PER 16,0×; EV/EBITDA 6,7×; ROIC 3,8 %. Pares: Gerdau S.A. (PER 23,1×; EV/EBITDA 6,6×; ROIC 4,3 %), Commercial Metals Company (PER 11,9×; EV/EBITDA 8,8×; ROIC 8,5 %), Hudbay Minerals Inc. (PER 16,1×; EV/EBITDA 5,8×; ROIC 6,3 %).

Dividendo frágil: rentabilidad del 3,8 %; crece un 18 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios solo cubre 0,5× de lo repartido.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 38,00 $ al año (3,17 $ al mes).