Estados financieros detallados de Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Marriott Vacations Worldwide Corporation registró ingresos de 5,03 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 11,8 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 20,9 %, margen operativo 11,1 %, margen neto -7,1 %.
Al precio actual de 101,93 $, VAC presenta beneficios negativos (PER no significativo) y un ROE del -15,70 %. La capitalización bursátil es de 3,5 B$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 1,81 B$ | 2,18 B$ | 2,97 B$ | 4,26 B$ | 2,89 B$ | 3,89 B$ | 4,66 B$ | 4,73 B$ | 4,97 B$ | 5,03 B$ |
| Coste de Ventas | 1,10 B$ | 1,42 B$ | 1,87 B$ | 2,59 B$ | 2,19 B$ | 2,44 B$ | 2,67 B$ | 2,91 B$ | 3,11 B$ | 4,27 B$ |
| Beneficio Bruto | 706,8 M$ | 765,0 M$ | 1,10 B$ | 1,67 B$ | 696,0 M$ | 1,45 B$ | 1,99 B$ | 1,82 B$ | 1,85 B$ | 760,0 M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 434,0 M$ | 494,0 M$ | 725,0 M$ | 996,0 M$ | 540,0 M$ | 844,0 M$ | 1,06 B$ | 1,10 B$ | 1,16 B$ | 1,19 B$ |
| Gastos Operativos | 458,1 M$ | 505,0 M$ | 1,10 B$ | 1,20 B$ | 696,0 M$ | 990,0 M$ | 1,19 B$ | 1,23 B$ | 1,31 B$ | 206,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 220,0 M$ | 260,7 M$ | 313,0 M$ | 564,0 M$ | 0 | 463,0 M$ | 797,0 M$ | 587,0 M$ | 547,0 M$ | 554,0 M$ |
| EBITDA | 228,0 M$ | 271,0 M$ | 375,0 M$ | 498,0 M$ | -67,0 M$ | 437,0 M$ | 832,0 M$ | 678,0 M$ | 614,0 M$ | 19,0 M$ |
| Gastos por Intereses | 9,0 M$ | 10,0 M$ | 54,0 M$ | 132,0 M$ | 150,0 M$ | 164,0 M$ | 118,0 M$ | 145,0 M$ | 162,0 M$ | 169,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 222,9 M$ | 240,0 M$ | 103,0 M$ | 225,0 M$ | -340,0 M$ | 127,0 M$ | 582,0 M$ | 398,0 M$ | 306,0 M$ | -299,0 M$ |
| Impuestos | 76,0 M$ | 5,0 M$ | 51,0 M$ | 83,0 M$ | -84,0 M$ | 74,0 M$ | 191,0 M$ | 146,0 M$ | 89,0 M$ | 8,0 M$ |
| Beneficio Neto | 137,3 M$ | 235,0 M$ | 55,0 M$ | 138,0 M$ | -275,0 M$ | 49,0 M$ | 391,0 M$ | 254,0 M$ | 218,0 M$ | -308,0 M$ |
| BPA | 4,93 $ | 8,70 $ | 1,64 $ | 3,10 $ | -6,65 $ | 1,15 $ | 9,68 $ | 6,96 $ | 6,16 $ | -8,83 $ |
| BPA Diluido | 4,83 $ | 8,49 $ | 1,62 $ | 3,10 $ | -6,65 $ | 1,13 $ | 8,65 $ | 6,28 $ | 5,61 $ | -8,83 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 28,4 M$ | 27,7 M$ | 34,0 M$ | 44,5 M$ | 41,4 M$ | 43,3 M$ | 45,2 M$ | 43,5 M$ | 42,1 M$ | 34,9 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 812,0 M$ | 1,32 B$ | 1,26 B$ | 1,32 B$ |
| Beneficio Bruto | 393,0 M$ | 194,0 M$ | 170,0 M$ | 229,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 106,0 M$ | 134,0 M$ | 112,0 M$ | 170,0 M$ |
| EBITDA | 39,0 M$ | -417,0 M$ | 123,0 M$ | 189,0 M$ |
| Beneficio Neto | -2,0 M$ | -431,0 M$ | 22,0 M$ | 77,0 M$ |
| BPA | -0,06 $ | -12,35 $ | 0,63 $ | 2,21 $ |
| BPA Diluido | -0,06 $ | -12,35 $ | 0,63 $ | 2,02 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 147,1 M$ | 409,0 M$ | 231,0 M$ | 287,0 M$ | 524,0 M$ | 342,0 M$ | 524,0 M$ | 248,0 M$ | 197,0 M$ | 733,0 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 328,3 M$ | 1,21 B$ | 2,36 B$ | 166,0 M$ | 150,0 M$ | 2,32 B$ | 2,49 B$ | 2,73 B$ | 2,83 B$ | 2,99 B$ |
| Inventario | 712,5 M$ | 398,0 M$ | 863,0 M$ | 897,0 M$ | 802,0 M$ | 719,0 M$ | 660,0 M$ | 634,0 M$ | 735,0 M$ | 0 |
| Activos Corrientes | 2,06 B$ | 2,10 B$ | 3,84 B$ | 4,15 B$ | 3,91 B$ | 3,85 B$ | 4,00 B$ | 3,94 B$ | 4,09 B$ | 3,73 B$ |
| Inmovilizado Material | 202,8 M$ | 583,0 M$ | 951,0 M$ | 860,0 M$ | 922,0 M$ | 1,14 B$ | 1,14 B$ | 1,26 B$ | 1,17 B$ | 950,0 M$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 2,83 B$ | 2,89 B$ | 2,82 B$ | 3,15 B$ | 3,12 B$ | 3,12 B$ | 3,12 B$ | 2,96 B$ |
| Activos Intangibles | 0 | 0 | 1,11 B$ | 1,03 B$ | 952,0 M$ | 993,0 M$ | 911,0 M$ | 854,0 M$ | 790,0 M$ | 711,0 M$ |
| Activos Totales | 2,39 B$ | 2,85 B$ | 9,02 B$ | 9,21 B$ | 8,90 B$ | 9,61 B$ | 9,64 B$ | 9,68 B$ | 9,81 B$ | 9,76 B$ |
| Cuentas por Pagar | 124,4 M$ | 145,0 M$ | 301,0 M$ | 286,0 M$ | 209,0 M$ | 265,0 M$ | 356,0 M$ | 362,0 M$ | 343,0 M$ | 358,0 M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 210,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 462,9 M$ | 446,0 M$ | 1,14 B$ | 905,0 M$ | 724,0 M$ | 1,26 B$ | 1,32 B$ | 1,29 B$ | 1,30 B$ | 210,0 M$ |
| Deuda a Largo | 730,0 M$ | 1,09 B$ | 3,80 B$ | 4,09 B$ | 4,26 B$ | 4,40 B$ | 4,94 B$ | 4,96 B$ | 5,03 B$ | 4,97 B$ |
| Pasivos Totales | 1,48 B$ | 1,80 B$ | 5,55 B$ | 6,18 B$ | 6,22 B$ | 6,63 B$ | 7,14 B$ | 7,30 B$ | 7,37 B$ | 7,76 B$ |
| Reservas | 346,3 M$ | 529,0 M$ | 523,0 M$ | 569,0 M$ | 272,0 M$ | 275,0 M$ | 593,0 M$ | 742,0 M$ | 852,0 M$ | 434,0 M$ |
| Patrimonio Neto | 907,8 M$ | 1,04 B$ | 3,46 B$ | 3,02 B$ | 2,65 B$ | 2,98 B$ | 2,50 B$ | 2,38 B$ | 2,44 B$ | 1,99 B$ |
| Deuda Total | 737,2 M$ | 1,09 B$ | 3,82 B$ | 4,26 B$ | 4,41 B$ | 4,49 B$ | 5,03 B$ | 5,14 B$ | 5,22 B$ | 5,75 B$ |
| Deuda Neta | 590,1 M$ | 686,0 M$ | 3,59 B$ | 3,97 B$ | 3,88 B$ | 4,14 B$ | 4,50 B$ | 4,90 B$ | 5,03 B$ | 5,02 B$ |
| Capital Circulante | 1,60 B$ | 1,65 B$ | 2,70 B$ | 3,25 B$ | 3,19 B$ | 2,58 B$ | 2,68 B$ | 2,64 B$ | 2,79 B$ | 3,52 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 474,0 M$ | 733,0 M$ | 268,0 M$ | 211,0 M$ |
| Activos Totales | 10,15 B$ | 9,76 B$ | 9,64 B$ | 9,48 B$ |
| Pasivos Totales | 7,68 B$ | 7,76 B$ | 7,64 B$ | 7,42 B$ |
| Patrimonio Neto | 2,46 B$ | 1,99 B$ | 1,99 B$ | 2,06 B$ |
| Deuda Total | 5,74 B$ | 5,75 B$ | 5,65 B$ | 5,45 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 137,3 M$ | 235,0 M$ | 55,0 M$ | 142,0 M$ | -256,0 M$ | 53,0 M$ | 391,0 M$ | 254,0 M$ | 217,0 M$ | -308,0 M$ |
| Amortizaciones | 21,0 M$ | 21,5 M$ | 62,0 M$ | 141,0 M$ | 123,0 M$ | 146,0 M$ | 132,0 M$ | 135,0 M$ | 146,0 M$ | 149,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 14,0 M$ | 16,3 M$ | 35,0 M$ | 37,0 M$ | 36,0 M$ | 51,0 M$ | 39,0 M$ | 31,0 M$ | 33,0 M$ | 38,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 18,0 M$ | 91,0 M$ | 55,0 M$ | 201,0 M$ | -16,0 M$ | 229,0 M$ | 141,0 M$ | -399,0 M$ | -172,0 M$ | -550,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 141,0 M$ | 142,0 M$ | 97,0 M$ | 382,0 M$ | 299,0 M$ | 343,0 M$ | 522,0 M$ | 232,0 M$ | 205,0 M$ | 28,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -34,8 M$ | -26,0 M$ | -40,0 M$ | -46,0 M$ | -41,0 M$ | -47,0 M$ | -65,0 M$ | -118,0 M$ | -57,0 M$ | -57,0 M$ |
| Adquisiciones | 69,0 M$ | 0 | -1,35 B$ | 51,0 M$ | 15,0 M$ | -154,0 M$ | 94,0 M$ | 16,0 M$ | 8,0 M$ | 3,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -182,0 M$ | -88,0 M$ | -96,0 M$ | -465,0 M$ | -82,0 M$ | -78,0 M$ | -701,0 M$ | -286,0 M$ | -56,0 M$ | -61,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -34,2 M$ | -38,0 M$ | -51,0 M$ | -81,0 M$ | -45,0 M$ | -23,0 M$ | -99,0 M$ | -106,0 M$ | -107,0 M$ | -110,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 105,4 M$ | 116,0 M$ | 57,0 M$ | 336,0 M$ | 258,0 M$ | 296,0 M$ | 457,0 M$ | 114,0 M$ | 148,0 M$ | -29,0 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 62,0 M$ | 6,0 M$ | -4,0 M$ | 80,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -11,0 M$ | -12,0 M$ | -8,0 M$ | -14,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 51,0 M$ | -6,0 M$ | -12,0 M$ | 66,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -27,0 M$ | 0 | -55,0 M$ | -27,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 9,0 M$ | 45,0 M$ | 10,0 M$ | 12,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +20,5 % | +36,0 % | +43,5 % | -32,2 % | +34,8 % | +19,7 % | +1,5 % | +5,1 % | +1,3 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +71,1 % | -76,6 % | +150,9 % | -299,3 % | +117,8 % | +698,0 % | -35,0 % | -14,2 % | -241,3 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +76,5 % | -81,1 % | +89,0 % | -314,5 % | +117,3 % | +741,7 % | -28,1 % | -11,5 % | -243,3 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -2,5 % | +22,7 % | +30,9 % | -7,1 % | +4,7 % | +4,4 % | -3,8 % | -3,2 % | -17,1 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +10,1 % | -50,9 % | +489,5 % | -23,2 % | +14,7 % | +54,4 % | -75,1 % | +29,8 % | -119,6 % | |
| Margen Bruto | 39,0 % | 35,0 % | 37,1 % | 39,2 % | 24,1 % | 37,4 % | 42,6 % | 38,5 % | 37,3 % | 15,1 % |
| Margen Operativo | 12,1 % | 11,9 % | 10,5 % | 13,2 % | 0,0 % | 11,9 % | 17,1 % | 12,4 % | 11,0 % | 11,0 % |
| Margen EBITDA | 12,6 % | 12,4 % | 12,6 % | 11,7 % | -2,3 % | 11,2 % | 17,9 % | 14,3 % | 12,4 % | 0,4 % |
| Margen Neto | 7,6 % | 10,8 % | 1,9 % | 3,2 % | -9,5 % | 1,3 % | 8,4 % | 5,4 % | 4,4 % | -6,1 % |
| Margen FCF | 5,8 % | 5,3 % | 1,9 % | 7,9 % | 8,9 % | 7,6 % | 9,8 % | 2,4 % | 3,0 % | -0,6 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 34,1 % | 2,1 % | 49,5 % | 36,9 % | 24,7 % | 58,3 % | 32,8 % | 36,7 % | 29,1 % | -2,7 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,71 $ | 4,19 $ | 1,68 $ | 7,55 $ | 6,24 $ | 6,84 $ | 10,11 $ | 2,62 $ | 3,52 $ | -0,83 $ |
| Dividendo por Acción | 1,20 $ | 1,37 $ | 1,50 $ | 1,82 $ | 1,09 $ | 0,53 $ | 2,19 $ | 2,44 $ | 2,54 $ | 3,15 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 27,9 M$ | 27,1 M$ | 33,5 M$ | 44,5 M$ | 41,4 M$ | 42,6 M$ | 40,4 M$ | 36,5 M$ | 35,4 M$ | 34,9 M$ |
Qué mirar en empresas de Consumo Cíclico
- Margen operativo medio 5a (Media del ciclo) — Mira la media del ciclo, no el año actual (pico o valle).
- Rotación de inventario (≥4x/año) — El retail sano rota inventario rápido. Una caída señala demanda débil.
- ROIC medio 5a (≥12%) — Cíclicas con ROIC medio >12% son ganadoras estructurales.
- Deuda neta / EBITDA (pico) (<3x en valle) — En cíclicas la deuda mata en recesión.
- Current Ratio (>1,5x) — Aguanta 12-18 meses sin caja operativa.
- Altman Z-Score (>2,99 seguro) — Modelo de bancarrota — clave en cíclicas sensibles a recesión.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | -15,70 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 6,29 % |
| Rentabilidad sobre activos | -3,52 % |
| Margen bruto | 20,93 % |
| Margen operativo | 11,08 % |
| Margen neto | -7,09 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 2,65 |
| Ratio corriente | 3,42 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,35 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 17,21 | 15,54 | 42,99 | 41,54 | -20,63 | 146,94 | 13,90 | 12,20 | 14,58 | -6,53 |
| P/VC | 2,61 | 3,52 | 0,68 | 1,90 | 2,14 | 2,42 | 2,18 | 1,30 | 1,30 | 1,01 |
| P/V | 1,31 | 1,68 | 0,80 | 1,35 | 1,97 | 1,85 | 1,17 | 0,66 | 0,64 | 0,40 |
| Margen Bruto | 39,0 % | 35,0 % | 37,1 % | 39,2 % | 24,1 % | 37,4 % | 42,6 % | 38,5 % | 37,3 % | 15,1 % |
| Margen Operativo | 12,1 % | 11,9 % | 10,5 % | 13,2 % | 0,0 % | 11,9 % | 17,1 % | 12,4 % | 11,0 % | 11,0 % |
| Margen Neto | 7,6 % | 10,8 % | 1,9 % | 3,2 % | -9,5 % | 1,3 % | 8,4 % | 5,4 % | 4,4 % | -6,1 % |
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