Estados financieros detallados de Valero Energy Corporation (VLO): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Valero Energy Corporation registró ingresos de 122,69 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 13,6 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 11,3 %, margen operativo 7,5 %, margen neto 5,4 %.
Al precio actual de 419,33 $, VLO cotiza a un PER de 16,85 y un ROE del 29,94 %. La capitalización bursátil es de 121 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 75,66 B$ | 93,98 B$ | 117,03 B$ | 108,32 B$ | 64,91 B$ | 113,98 B$ | 176,38 B$ | 144,77 B$ | 129,88 B$ | 122,69 B$ |
| Coste de Ventas | 71,32 B$ | 89,48 B$ | 111,49 B$ | 103,60 B$ | 65,70 B$ | 110,89 B$ | 159,63 B$ | 131,88 B$ | 125,12 B$ | 117,32 B$ |
| Beneficio Bruto | 4,34 B$ | 4,50 B$ | 5,54 B$ | 4,72 B$ | -788,0 M$ | 3,08 B$ | 16,75 B$ | 12,89 B$ | 4,76 B$ | 5,37 B$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 715,0 M$ | 835,0 M$ | 925,0 M$ | 868,0 M$ | 756,0 M$ | 865,0 M$ | 934,0 M$ | 998,0 M$ | 961,0 M$ | 1,04 B$ |
| Gastos Operativos | 715,0 M$ | 896,0 M$ | 970,0 M$ | 889,0 M$ | 791,0 M$ | 952,0 M$ | 1,06 B$ | 1,03 B$ | 1,00 B$ | 1,06 B$ |
| Beneficio Operativo | 3,57 B$ | 3,60 B$ | 4,57 B$ | 3,84 B$ | -1,58 B$ | 2,13 B$ | 15,69 B$ | 11,86 B$ | 3,75 B$ | 4,31 B$ |
| EBITDA | 5,51 B$ | 5,59 B$ | 6,67 B$ | 6,14 B$ | 904,0 M$ | 4,55 B$ | 18,34 B$ | 14,66 B$ | 7,03 B$ | 6,72 B$ |
| Gastos por Intereses | 446,0 M$ | 468,0 M$ | 470,0 M$ | 454,0 M$ | 563,0 M$ | 603,0 M$ | 562,0 M$ | 592,0 M$ | 556,0 M$ | 556,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 3,18 B$ | 3,21 B$ | 4,23 B$ | 3,49 B$ | -2,01 B$ | 1,54 B$ | 15,31 B$ | 11,77 B$ | 3,70 B$ | 3,00 B$ |
| Impuestos | 765,0 M$ | -949,0 M$ | 879,0 M$ | 702,0 M$ | -903,0 M$ | 255,0 M$ | 3,43 B$ | 2,62 B$ | 692,0 M$ | 759,0 M$ |
| Beneficio Neto | 2,29 B$ | 4,07 B$ | 3,12 B$ | 2,42 B$ | -1,43 B$ | 930,0 M$ | 11,53 B$ | 8,84 B$ | 2,77 B$ | 2,35 B$ |
| BPA | 4,94 $ | 9,17 $ | 7,33 $ | 5,85 $ | -3,50 $ | 2,27 $ | 29,08 $ | 24,95 $ | 8,58 $ | 7,57 $ |
| BPA Diluido | 4,94 $ | 9,16 $ | 7,29 $ | 5,85 $ | -3,50 $ | 2,27 $ | 29,00 $ | 24,95 $ | 8,58 $ | 7,57 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 464,0 M$ | 444,0 M$ | 428,0 M$ | 413,0 M$ | 407,0 M$ | 407,0 M$ | 396,0 M$ | 353,0 M$ | 322,0 M$ | 309,0 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 32,17 B$ | 31,73 B$ | 32,38 B$ | 36,65 B$ |
| Beneficio Bruto | 1,77 B$ | 3,26 B$ | 2,88 B$ | 7,15 B$ |
| Beneficio Operativo | 1,51 B$ | 1,57 B$ | 1,73 B$ | 5,20 B$ |
| EBITDA | 2,43 B$ | 2,34 B$ | 2,44 B$ | 6,05 B$ |
| Beneficio Neto | 1,09 B$ | 1,13 B$ | 1,26 B$ | 3,72 B$ |
| BPA | 3,54 $ | 3,74 $ | 4,22 $ | 12,62 $ |
| BPA Diluido | 3,53 $ | 3,74 $ | 4,22 $ | 12,62 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 4,82 B$ | 5,85 B$ | 2,98 B$ | 2,58 B$ | 3,31 B$ | 4,12 B$ | 4,86 B$ | 5,42 B$ | 4,66 B$ | 4,69 B$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 5,90 B$ | 6,92 B$ | 7,34 B$ | 8,90 B$ | 6,11 B$ | 10,38 B$ | 11,92 B$ | 12,53 B$ | 10,71 B$ | 9,88 B$ |
| Inventario | 5,71 B$ | 6,38 B$ | 6,53 B$ | 7,01 B$ | 6,04 B$ | 6,26 B$ | 6,75 B$ | 7,58 B$ | 7,76 B$ | 7,59 B$ |
| Activos Corrientes | 16,80 B$ | 19,31 B$ | 17,68 B$ | 18,97 B$ | 15,84 B$ | 21,16 B$ | 24,13 B$ | 26,22 B$ | 23,74 B$ | 23,21 B$ |
| Inmovilizado Material | 26,47 B$ | 27,48 B$ | 28,85 B$ | 30,59 B$ | 31,59 B$ | 32,13 B$ | 32,09 B$ | 31,34 B$ | 30,41 B$ | 28,69 B$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ |
| Activos Intangibles | 148,0 M$ | 142,0 M$ | 307,0 M$ | 283,0 M$ | 248,0 M$ | 218,0 M$ | 202,0 M$ | 183,0 M$ | 151,0 M$ | 123,0 M$ |
| Activos Totales | 46,17 B$ | 50,16 B$ | 50,16 B$ | 53,86 B$ | 51,77 B$ | 57,89 B$ | 60,98 B$ | 63,06 B$ | 60,14 B$ | 57,99 B$ |
| Cuentas por Pagar | 6,36 B$ | 8,35 B$ | 8,59 B$ | 10,21 B$ | 6,08 B$ | 12,49 B$ | 12,73 B$ | 12,57 B$ | 12,09 B$ | 10,14 B$ |
| Deuda a Corto | 115,0 M$ | 122,0 M$ | 238,0 M$ | 494,0 M$ | 723,0 M$ | 1,26 B$ | 1,11 B$ | 1,41 B$ | 743,0 M$ | 949,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 8,33 B$ | 11,07 B$ | 10,72 B$ | 13,16 B$ | 9,28 B$ | 16,85 B$ | 17,46 B$ | 16,80 B$ | 15,49 B$ | 14,11 B$ |
| Deuda a Largo | 7,89 B$ | 8,75 B$ | 8,87 B$ | 9,18 B$ | 13,95 B$ | 12,61 B$ | 10,53 B$ | 10,12 B$ | 9,72 B$ | 9,67 B$ |
| Pasivos Totales | 25,32 B$ | 27,26 B$ | 27,42 B$ | 31,33 B$ | 32,13 B$ | 38,07 B$ | 35,51 B$ | 34,53 B$ | 32,62 B$ | 31,38 B$ |
| Reservas | 26,37 B$ | 29,20 B$ | 31,04 B$ | 31,97 B$ | 28,95 B$ | 28,28 B$ | 38,25 B$ | 45,63 B$ | 47,02 B$ | 47,96 B$ |
| Patrimonio Neto | 20,02 B$ | 21,99 B$ | 21,67 B$ | 21,80 B$ | 18,80 B$ | 18,43 B$ | 23,56 B$ | 26,35 B$ | 24,51 B$ | 23,73 B$ |
| Deuda Total | 8,00 B$ | 8,87 B$ | 9,11 B$ | 10,96 B$ | 15,85 B$ | 15,12 B$ | 12,72 B$ | 12,64 B$ | 11,54 B$ | 11,70 B$ |
| Deuda Neta | 3,19 B$ | 3,02 B$ | 6,13 B$ | 8,38 B$ | 12,53 B$ | 11,00 B$ | 7,86 B$ | 7,21 B$ | 6,88 B$ | 7,01 B$ |
| Capital Circulante | 8,47 B$ | 8,24 B$ | 6,95 B$ | 5,81 B$ | 6,56 B$ | 4,31 B$ | 6,67 B$ | 9,42 B$ | 8,24 B$ | 9,10 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 4,76 B$ | 4,69 B$ | 5,73 B$ | 7,87 B$ |
| Activos Totales | 58,62 B$ | 57,99 B$ | 62,14 B$ | 64,66 B$ |
| Pasivos Totales | 31,87 B$ | 31,38 B$ | 35,21 B$ | 36,40 B$ |
| Patrimonio Neto | 23,75 B$ | 23,73 B$ | 23,87 B$ | 25,00 B$ |
| Deuda Total | 10,58 B$ | 11,70 B$ | 11,49 B$ | 11,35 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 2,29 B$ | 4,07 B$ | 3,12 B$ | 1,33 B$ | -1,11 B$ | 1,29 B$ | 11,88 B$ | 9,15 B$ | 3,01 B$ | 2,25 B$ |
| Amortizaciones | 1,89 B$ | 1,99 B$ | 2,07 B$ | 2,25 B$ | 2,35 B$ | 2,40 B$ | 2,47 B$ | 2,70 B$ | 2,77 B$ | 3,16 B$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 77,0 M$ | 86,0 M$ | 89,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 970,0 M$ | 1,88 B$ | -1,25 B$ | -465,0 M$ | -435,0 M$ | 2,16 B$ | -1,88 B$ | -2,66 B$ | 512,0 M$ | -499,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 4,82 B$ | 5,48 B$ | 4,37 B$ | 315,0 M$ | 948,0 M$ | 5,86 B$ | 12,57 B$ | 9,23 B$ | 6,68 B$ | 5,83 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -1,28 B$ | -1,38 B$ | -2,07 B$ | -2,00 B$ | -1,79 B$ | -1,67 B$ | -1,68 B$ | -911,0 M$ | -907,0 M$ | -796,0 M$ |
| Adquisiciones | -4,0 M$ | -406,0 M$ | -556,0 M$ | -236,0 M$ | -54,0 M$ | 261,0 M$ | -1,0 M$ | 0 | 0 | -3,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -1,34 B$ | -1,37 B$ | -1,71 B$ | -1,73 B$ | -156,0 M$ | -27,0 M$ | -4,58 B$ | -5,14 B$ | -2,88 B$ | -2,60 B$ |
| Dividendos Pagados | -1,11 B$ | -1,24 B$ | -1,37 B$ | -1,49 B$ | -1,60 B$ | -1,60 B$ | -1,56 B$ | -1,45 B$ | -1,38 B$ | -1,41 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 3,54 B$ | 4,10 B$ | 2,30 B$ | -1,68 B$ | -840,0 M$ | 4,19 B$ | 10,89 B$ | 8,32 B$ | 5,78 B$ | 5,03 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 1,88 B$ | 2,06 B$ | 1,39 B$ | 5,58 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -177,0 M$ | -220,0 M$ | -165,0 M$ | -226,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,70 B$ | 1,84 B$ | 1,23 B$ | 5,35 B$ |
| Dividendos Pagados | -351,0 M$ | -344,0 M$ | -359,0 M$ | -355,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +24,2 % | +24,5 % | -7,4 % | -40,1 % | +75,6 % | +54,8 % | -17,9 % | -10,3 % | -5,5 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +77,6 % | -23,2 % | -22,4 % | -158,9 % | +165,2 % | +1139,6 % | -23,4 % | -68,6 % | -15,2 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +85,6 % | -20,1 % | -20,2 % | -159,8 % | +164,9 % | +1181,1 % | -14,2 % | -65,6 % | -11,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -4,3 % | -3,6 % | -3,5 % | -1,5 % | +0,0 % | -2,7 % | -10,9 % | -8,8 % | -4,0 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +15,8 % | -44,0 % | -173,2 % | +50,1 % | +599,3 % | +159,7 % | -23,6 % | -30,6 % | -12,9 % | |
| Margen Bruto | 5,7 % | 4,8 % | 4,7 % | 4,4 % | -1,2 % | 2,7 % | 9,5 % | 8,9 % | 3,7 % | 4,4 % |
| Margen Operativo | 4,7 % | 3,8 % | 3,9 % | 3,5 % | -2,4 % | 1,9 % | 8,9 % | 8,2 % | 2,9 % | 3,5 % |
| Margen EBITDA | 7,3 % | 5,9 % | 5,7 % | 5,7 % | 1,4 % | 4,0 % | 10,4 % | 10,1 % | 5,4 % | 5,5 % |
| Margen Neto | 3,0 % | 4,3 % | 2,7 % | 2,2 % | -2,2 % | 0,8 % | 6,5 % | 6,1 % | 2,1 % | 1,9 % |
| Margen FCF | 4,7 % | 4,4 % | 2,0 % | -1,6 % | -1,3 % | 3,7 % | 6,2 % | 5,7 % | 4,4 % | 4,1 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 24,0 % | -29,6 % | 20,8 % | 20,1 % | 44,9 % | 16,5 % | 22,4 % | 22,3 % | 18,7 % | 25,3 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 7,63 $ | 9,24 $ | 5,37 $ | -4,07 $ | -2,06 $ | 10,30 $ | 27,51 $ | 23,56 $ | 17,94 $ | 16,28 $ |
| Dividendo por Acción | 2,39 $ | 2,80 $ | 3,20 $ | 3,61 $ | 3,93 $ | 3,94 $ | 3,94 $ | 4,11 $ | 4,30 $ | 4,55 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 461,0 M$ | 442,0 M$ | 426,0 M$ | 413,0 M$ | 407,0 M$ | 407,0 M$ | 395,0 M$ | 353,0 M$ | 322,0 M$ | 309,0 M$ |
Qué mirar en empresas de Energía
- FCF yield (>8%) — Caja generada / capitalización. En energía el FCF importa más que el EPS.
- ROIC medio 5a (≥10%) — Incluir años buenos y malos para filtrar las realmente disciplinadas.
- FCF positivo en 8 de los últimos 10 años (≥8/10) — Nombres disciplinados (XOM, CVX, EOG) sobreviven los crashes de 2014-16 y 2020.
- Cobertura del dividendo (FCF / div) (≥1,2x) — Dividendo cubierto por FCF, no por deuda. <1x = recorte probable.
- Deuda Neta / EBITDA (<2x en pico) — Mirarlo con EBITDA en valle, no en pico.
- Capex / Ingresos (10-20% saludable) — Energía necesita reinversión agresiva para mantener reservas.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 29,94 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 16,52 % |
| Rentabilidad sobre activos | 11,15 % |
| Margen bruto | 11,33 % |
| Margen operativo | 7,53 % |
| Margen neto | 5,43 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,45 |
| Ratio corriente | 1,64 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 4,67 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 13,83 | 10,02 | 10,23 | 16,01 | -16,16 | 33,09 | 4,36 | 5,21 | 14,29 | 21,50 |
| P/VC | 1,57 | 1,85 | 1,47 | 1,77 | 1,22 | 1,66 | 2,13 | 1,74 | 1,61 | 2,12 |
| P/V | 0,42 | 0,43 | 0,27 | 0,36 | 0,35 | 0,27 | 0,28 | 0,32 | 0,30 | 0,41 |
| Margen Bruto | 5,7 % | 4,8 % | 4,7 % | 4,4 % | -1,2 % | 2,7 % | 9,5 % | 8,9 % | 3,7 % | 4,4 % |
| Margen Operativo | 4,7 % | 3,8 % | 3,9 % | 3,5 % | -2,4 % | 1,9 % | 8,9 % | 8,2 % | 2,9 % | 3,5 % |
| Margen Neto | 3,0 % | 4,3 % | 2,7 % | 2,2 % | -2,2 % | 0,8 % | 6,5 % | 6,1 % | 2,1 % | 1,9 % |
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