Estados financieros detallados de Watsco, Inc. (WSO): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Watsco, Inc. registró ingresos de 7,24 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 7,4 %. El beneficio neto alcanzó 497,0 M$, con un CAGR a 5 años del 13,0 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 27,9 %, margen operativo 9,3 %, margen neto 6,5 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 0,7 % en 5 años.
Al precio actual de 292,15 $, WSO cotiza a un PER de 25,23 y un ROE del 16,76 %. La capitalización bursátil es de 12,0 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 4,22 B$ | 4,34 B$ | 4,55 B$ | 4,77 B$ | 5,05 B$ | 6,28 B$ | 7,27 B$ | 7,28 B$ | 7,62 B$ | 7,24 B$ |
| Coste de Ventas | 3,19 B$ | 3,28 B$ | 3,43 B$ | 3,61 B$ | 3,83 B$ | 4,61 B$ | 5,24 B$ | 5,29 B$ | 5,57 B$ | 5,21 B$ |
| Beneficio Bruto | 1,03 B$ | 1,07 B$ | 1,12 B$ | 1,16 B$ | 1,22 B$ | 1,67 B$ | 2,03 B$ | 1,99 B$ | 2,04 B$ | 2,03 B$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 689,0 M$ | 715,7 M$ | 757,5 M$ | 800,3 M$ | 833,1 M$ | 1,06 B$ | 1,22 B$ | 1,22 B$ | 1,26 B$ | 1,34 B$ |
| Gastos Operativos | 689,0 M$ | 711,8 M$ | 748,2 M$ | 790,1 M$ | 821,8 M$ | 1,04 B$ | 1,20 B$ | 1,20 B$ | 1,26 B$ | 1,34 B$ |
| Beneficio Operativo | 345,6 M$ | 353,9 M$ | 372,1 M$ | 366,9 M$ | 401,0 M$ | 628,5 M$ | 831,6 M$ | 794,8 M$ | 781,8 M$ | 692,6 M$ |
| EBITDA | 365,7 M$ | 375,9 M$ | 394,2 M$ | 391,4 M$ | 426,9 M$ | 656,7 M$ | 840,6 M$ | 803,7 M$ | 792,1 M$ | 781,4 M$ |
| Gastos por Intereses | 3,7 M$ | 6,4 M$ | 2,7 M$ | 4,0 M$ | 1,2 M$ | 996.000 $ | 2,2 M$ | 4,9 M$ | -20,9 M$ | 0 |
| Beneficio Antes de Impuestos | 341,9 M$ | 347,5 M$ | 369,3 M$ | 362,9 M$ | 399,8 M$ | 627,5 M$ | 829,4 M$ | 789,9 M$ | 802,6 M$ | 737,7 M$ |
| Impuestos | 105,9 M$ | 90,2 M$ | 72,8 M$ | 67,1 M$ | 76,6 M$ | 128,8 M$ | 125,7 M$ | 155,8 M$ | 166,9 M$ | 150,1 M$ |
| Beneficio Neto | 182,8 M$ | 208,2 M$ | 242,9 M$ | 245,9 M$ | 269,6 M$ | 418,9 M$ | 601,2 M$ | 536,3 M$ | 536,3 M$ | 497,0 M$ |
| BPA | 4,73 $ | 5,12 $ | 6,48 $ | 6,51 $ | 7,03 $ | 10,83 $ | 15,46 $ | 13,67 $ | 13,34 $ | 12,25 $ |
| BPA Diluido | 4,73 $ | 5,12 $ | 6,48 $ | 6,50 $ | 7,01 $ | 10,78 $ | 15,41 $ | 13,67 $ | 13,30 $ | 12,25 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 35,5 M$ | 37,2 M$ | 37,5 M$ | 34,7 M$ | 35,2 M$ | 35,4 M$ | 35,7 M$ | 36,5 M$ | 37,5 M$ | 37,9 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 2,07 B$ | 1,58 B$ | 1,53 B$ | 2,10 B$ |
| Beneficio Bruto | 594,8 M$ | 428,4 M$ | 427,6 M$ | 578,9 M$ |
| Beneficio Operativo | 234,8 M$ | 95,8 M$ | 110,2 M$ | 238,4 M$ |
| EBITDA | 249,5 M$ | 118,5 M$ | 127,7 M$ | 241,9 M$ |
| Beneficio Neto | 161,6 M$ | 71,7 M$ | 79,1 M$ | 163,3 M$ |
| BPA | 3,98 $ | 1,68 $ | 1,87 $ | 4,05 $ |
| BPA Diluido | 3,98 $ | 1,68 $ | 1,87 $ | 4,05 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 56,0 M$ | 80,5 M$ | 82,9 M$ | 74,5 M$ | 146,1 M$ | 118,3 M$ | 147,5 M$ | 210,1 M$ | 526,3 M$ | 433,3 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 255,7 M$ | 300,0 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 476,0 M$ | 478,1 M$ | 501,9 M$ | 533,8 M$ | 535,3 M$ | 698,5 M$ | 747,1 M$ | 797,8 M$ | 877,9 M$ | 796,2 M$ |
| Inventario | 685,0 M$ | 761,3 M$ | 837,1 M$ | 920,8 M$ | 781,3 M$ | 1,12 B$ | 1,37 B$ | 1,35 B$ | 1,39 B$ | 1,39 B$ |
| Activos Corrientes | 1,24 B$ | 1,34 B$ | 1,44 B$ | 1,55 B$ | 1,48 B$ | 1,96 B$ | 2,30 B$ | 2,39 B$ | 3,08 B$ | 2,95 B$ |
| Inmovilizado Material | 90,5 M$ | 91,2 M$ | 91,0 M$ | 321,9 M$ | 307,4 M$ | 379,5 M$ | 442,7 M$ | 505,0 M$ | 559,7 M$ | 588,6 M$ |
| Fondo de Comercio | 379,7 M$ | 382,7 M$ | 392,0 M$ | 411,2 M$ | 412,5 M$ | 434,0 M$ | 430,7 M$ | 457,1 M$ | 451,9 M$ | 462,5 M$ |
| Activos Intangibles | 158,6 M$ | 161,1 M$ | 147,9 M$ | 172,0 M$ | 169,9 M$ | 186,9 M$ | 175,2 M$ | 218,1 M$ | 208,5 M$ | 210,4 M$ |
| Activos Totales | 1,87 B$ | 2,05 B$ | 2,16 B$ | 2,56 B$ | 2,48 B$ | 3,09 B$ | 3,49 B$ | 3,73 B$ | 4,53 B$ | 4,46 B$ |
| Cuentas por Pagar | 185,5 M$ | 230,5 M$ | 200,2 M$ | 239,7 M$ | 251,6 M$ | 364,2 M$ | 456,1 M$ | 369,4 M$ | 490,9 M$ | 350,4 M$ |
| Deuda a Corto | 200.000 $ | 244.000 $ | 246.000 $ | 69,4 M$ | 71,8 M$ | 0 | 56,4 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Pasivos Corrientes | 314,9 M$ | 416,5 M$ | 357,6 M$ | 461,7 M$ | 487,1 M$ | 726,7 M$ | 906,5 M$ | 712,0 M$ | 983,9 M$ | 717,7 M$ |
| Deuda a Largo | 235,6 M$ | 22,1 M$ | 135,8 M$ | 155,7 M$ | 0 | 89,0 M$ | 0 | 15,4 M$ | 0 | 0 |
| Pasivos Totales | 622,9 M$ | 495,9 M$ | 559,3 M$ | 841,4 M$ | 704,6 M$ | 1,09 B$ | 1,24 B$ | 1,11 B$ | 1,47 B$ | 1,23 B$ |
| Reservas | 550,5 M$ | 594,6 M$ | 628,0 M$ | 632,5 M$ | 636,4 M$ | 760,8 M$ | 1,03 B$ | 1,18 B$ | 1,30 B$ | 1,32 B$ |
| Patrimonio Neto | 1,01 B$ | 1,30 B$ | 1,35 B$ | 1,44 B$ | 1,49 B$ | 1,66 B$ | 1,89 B$ | 2,23 B$ | 2,66 B$ | 2,78 B$ |
| Deuda Total | 235,8 M$ | 22,3 M$ | 136,0 M$ | 381,4 M$ | 216,1 M$ | 369,7 M$ | 390,5 M$ | 404,8 M$ | 447,5 M$ | 478,8 M$ |
| Deuda Neta | 179,8 M$ | -58,2 M$ | 53,1 M$ | 306,9 M$ | 70,1 M$ | 251,4 M$ | 243,0 M$ | 194,7 M$ | -334,5 M$ | -254,5 M$ |
| Capital Circulante | 925,3 M$ | 920,9 M$ | 1,08 B$ | 1,09 B$ | 997,3 M$ | 1,23 B$ | 1,39 B$ | 1,68 B$ | 2,10 B$ | 2,24 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 324,3 M$ | 433,3 M$ | 392,7 M$ | 364,2 M$ |
| Activos Totales | 4,55 B$ | 4,46 B$ | 4,65 B$ | 5,08 B$ |
| Pasivos Totales | 1,25 B$ | 1,23 B$ | 1,43 B$ | 1,61 B$ |
| Patrimonio Neto | 2,81 B$ | 2,78 B$ | 2,76 B$ | 2,99 B$ |
| Deuda Total | 785,7 M$ | 478,8 M$ | 476,2 M$ | 535,3 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 236,0 M$ | 257,3 M$ | 296,5 M$ | 295,8 M$ | 323,2 M$ | 498,7 M$ | 703,7 M$ | 634,1 M$ | 635,7 M$ | 464,2 M$ |
| Amortizaciones | 20,1 M$ | 22,0 M$ | 22,1 M$ | 24,5 M$ | 25,9 M$ | 28,1 M$ | 31,7 M$ | 35,1 M$ | 40,8 M$ | 43,8 M$ |
| Compensación en Acciones | 12,3 M$ | 13,3 M$ | 15,5 M$ | 17,0 M$ | 22,1 M$ | 25,4 M$ | 28,8 M$ | 30,0 M$ | 35,0 M$ | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 1,0 M$ | 19,3 M$ | -168,2 M$ | -207.000 $ | 167,1 M$ | -201,7 M$ | -196,7 M$ | -119,8 M$ | 78,2 M$ | -102,1 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 281,7 M$ | 306,5 M$ | 170,6 M$ | 335,8 M$ | 534,4 M$ | 349,6 M$ | 572,0 M$ | 562,0 M$ | 773,1 M$ | 569,6 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -43,6 M$ | -17,9 M$ | -17,2 M$ | -17,8 M$ | -16,4 M$ | -25,5 M$ | -35,7 M$ | -35,5 M$ | -30,1 M$ | -34,5 M$ |
| Adquisiciones | 0 | -63,6 M$ | -9,4 M$ | -64,6 M$ | 0 | -129,5 M$ | -47.000 $ | -6,7 M$ | -5,2 M$ | -19,2 M$ |
| Recompra de Acciones | -4,0 M$ | -4,7 M$ | -3,8 M$ | -1,5 M$ | -2,3 M$ | -1,1 M$ | -87,1 M$ | -2,8 M$ | -39,7 M$ | -3,7 M$ |
| Dividendos Pagados | -127,6 M$ | -164,1 M$ | -209,2 M$ | -241,4 M$ | -265,7 M$ | -294,5 M$ | -332,4 M$ | -382,6 M$ | -423,5 M$ | -473,8 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 238,2 M$ | 288,6 M$ | 153,4 M$ | 318,0 M$ | 517,9 M$ | 324,1 M$ | 536,3 M$ | 526,5 M$ | 743,0 M$ | 535,1 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 354,9 M$ | 399,8 M$ | -18,9 M$ | -2,5 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -8,5 M$ | -10,8 M$ | -7,0 M$ | -8,9 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 346,4 M$ | 388,9 M$ | -25,9 M$ | -11,5 M$ |
| Dividendos Pagados | -121,6 M$ | -121,7 M$ | -121,8 M$ | -134,1 M$ |
| Compensación en Acciones | 9,1 M$ | 0 | 8,1 M$ | 8,6 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +2,9 % | +4,7 % | +4,9 % | +6,0 % | +24,2 % | +15,8 % | +0,1 % | +4,6 % | -5,0 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +13,9 % | +16,7 % | +1,2 % | +9,6 % | +55,4 % | +43,5 % | -10,8 % | -0,0 % | -7,3 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +8,2 % | +26,6 % | +0,5 % | +8,0 % | +54,1 % | +42,8 % | -11,6 % | -2,4 % | -8,2 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +4,8 % | +0,6 % | -7,4 % | +1,4 % | +0,8 % | +0,7 % | +2,4 % | +2,7 % | +1,0 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +21,2 % | -46,9 % | +107,3 % | +62,9 % | -37,4 % | +65,5 % | -1,8 % | +41,1 % | -28,0 % | |
| Margen Bruto | 24,5 % | 24,5 % | 24,6 % | 24,3 % | 24,2 % | 26,6 % | 27,9 % | 27,4 % | 26,8 % | 28,0 % |
| Margen Operativo | 8,2 % | 8,2 % | 8,2 % | 7,7 % | 7,9 % | 10,0 % | 11,4 % | 10,9 % | 10,3 % | 9,6 % |
| Margen EBITDA | 8,7 % | 8,7 % | 8,7 % | 8,2 % | 8,4 % | 10,5 % | 11,6 % | 11,0 % | 10,4 % | 10,8 % |
| Margen Neto | 4,3 % | 4,8 % | 5,3 % | 5,2 % | 5,3 % | 6,7 % | 8,3 % | 7,4 % | 7,0 % | 6,9 % |
| Margen FCF | 5,6 % | 6,6 % | 3,4 % | 6,7 % | 10,2 % | 5,2 % | 7,4 % | 7,2 % | 9,8 % | 7,4 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 31,0 % | 26,0 % | 19,7 % | 18,5 % | 19,2 % | 20,5 % | 15,2 % | 19,7 % | 20,8 % | 20,3 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 6,70 $ | 7,75 $ | 4,09 $ | 9,17 $ | 14,73 $ | 9,15 $ | 15,03 $ | 14,41 $ | 19,81 $ | 14,12 $ |
| Dividendo por Acción | 3,59 $ | 4,41 $ | 5,58 $ | 6,96 $ | 7,56 $ | 8,31 $ | 9,32 $ | 10,47 $ | 11,29 $ | 12,50 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 35,5 M$ | 37,2 M$ | 37,5 M$ | 34,6 M$ | 35,1 M$ | 35,2 M$ | 35,6 M$ | 36,5 M$ | 37,5 M$ | 37,9 M$ |
Qué mirar en Industrials
Aeroespacial, defensa, maquinaria, transporte. Semi-cíclicos. Clave: backlog, márgenes operativos, y conversión de FCF.
- Crecimiento ingresos 5y — Sin crecimiento, no hay creación de valor a largo plazo
- Margen operativo — El mejor indicador de disciplina operativa en industriales
- ROIC — Industriales de calidad tienen ROIC >15% — el resto destruyen capital
- FCF conversion — FCF / Net Income — en industriales bueno >85%
- Deuda neta / EBITDA — Industriales cíclicos con deuda alta sufren mucho en recesión
- Capex / Ingresos — Mantener la maquinaria. <4% = posible infraversión (deterioro futuro)
- Altman Z-Score — Modelo de bankruptcy (NYU 1968) — combina liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Clave en cíclicos
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 16,76 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 13,10 % |
| Rentabilidad sobre activos | 9,36 % |
| Margen bruto | 27,87 % |
| Margen operativo | 9,32 % |
| Margen neto | 6,53 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,18 |
| Ratio corriente | 3,20 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 9,37 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 31,32 | 33,21 | 21,47 | 27,67 | 32,23 | 28,89 | 16,13 | 31,34 | 35,52 | 27,51 |
| P/VC | 5,23 | 4,88 | 3,87 | 4,35 | 5,34 | 6,62 | 4,69 | 7,02 | 6,69 | 4,59 |
| P/V | 1,25 | 1,46 | 1,15 | 1,31 | 1,57 | 1,76 | 1,22 | 2,15 | 2,33 | 1,76 |
| Margen Bruto | 24,5 % | 24,5 % | 24,6 % | 24,3 % | 24,2 % | 26,6 % | 27,9 % | 27,4 % | 26,8 % | 28,0 % |
| Margen Operativo | 8,2 % | 8,2 % | 8,2 % | 7,7 % | 7,9 % | 10,0 % | 11,4 % | 10,9 % | 10,3 % | 9,6 % |
| Margen Neto | 4,3 % | 4,8 % | 5,3 % | 5,2 % | 5,3 % | 6,7 % | 8,3 % | 7,4 % | 7,0 % | 6,9 % |
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