États financiers détaillés de Costco Wholesale Corporation (COST) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Costco Wholesale Corporation a enregistré un chiffre d'affaires de 303,15 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 9,1 %. Le résultat net a atteint 9,23 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 13,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 12,8 %, marge opérationnelle 3,9 %, marge nette 3,0 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 11,8 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 923,52 $, COST se négocie à un PER de 33,37 et un ROE de 28,02 %. La capitalisation boursière s'établit à 410 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 129,03 Md $ | 141,58 Md $ | 152,70 Md $ | 166,76 Md $ | 195,93 Md $ | 226,95 Md $ | 242,29 Md $ | 254,45 Md $ | 275,24 Md $ | 303,15 Md $ |
| Coût des Ventes | 111,88 Md $ | 123,15 Md $ | 132,89 Md $ | 144,94 Md $ | 170,68 Md $ | 199,38 Md $ | 212,59 Md $ | 222,36 Md $ | 239,89 Md $ | 264,28 Md $ |
| Marge Brute | 17,14 Md $ | 18,42 Md $ | 19,82 Md $ | 21,82 Md $ | 25,25 Md $ | 27,57 Md $ | 29,70 Md $ | 32,09 Md $ | 35,35 Md $ | 38,88 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 12,95 Md $ | 13,88 Md $ | 14,99 Md $ | 16,33 Md $ | 18,46 Md $ | 19,78 Md $ | 21,59 Md $ | 22,81 Md $ | 24,97 Md $ | 27,19 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 13,03 Md $ | 13,94 Md $ | 15,08 Md $ | 16,39 Md $ | 18,54 Md $ | 19,78 Md $ | 21,59 Md $ | 22,81 Md $ | 24,97 Md $ | 27,19 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 4,11 Md $ | 4,48 Md $ | 4,74 Md $ | 5,43 Md $ | 6,71 Md $ | 7,79 Md $ | 8,11 Md $ | 9,29 Md $ | 10,38 Md $ | 11,69 Md $ |
| EBITDA | 5,54 Md $ | 6,04 Md $ | 6,41 Md $ | 7,18 Md $ | 8,63 Md $ | 9,90 Md $ | 10,72 Md $ | 12,15 Md $ | 13,40 Md $ | 14,36 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 134,0 M$ | 159,0 M$ | 150,0 M$ | 164,0 M$ | 171,0 M$ | 158,0 M$ | 160,0 M$ | 169,0 M$ | 154,0 M$ | 145,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 4,04 Md $ | 4,44 Md $ | 4,76 Md $ | 5,37 Md $ | 6,68 Md $ | 7,84 Md $ | 8,49 Md $ | 9,74 Md $ | 10,82 Md $ | 12,25 Md $ |
| Impôts | 1,32 Md $ | 1,26 Md $ | 1,06 Md $ | 1,31 Md $ | 1,60 Md $ | 1,93 Md $ | 2,19 Md $ | 2,37 Md $ | 2,72 Md $ | 3,02 Md $ |
| Résultat Net | 2,68 Md $ | 3,13 Md $ | 3,66 Md $ | 4,00 Md $ | 5,01 Md $ | 5,84 Md $ | 6,29 Md $ | 7,37 Md $ | 8,10 Md $ | 9,23 Md $ |
| BPA | 6,11 $ | 7,15 $ | 8,32 $ | 9,05 $ | 11,30 $ | 13,17 $ | 14,18 $ | 16,60 $ | 18,24 $ | 20,78 $ |
| BPA Dilué | 6,08 $ | 7,09 $ | 8,26 $ | 9,02 $ | 11,27 $ | 13,14 $ | 14,16 $ | 16,56 $ | 18,21 $ | 20,76 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 440,9 M$ | 441,8 M$ | 442,9 M$ | 443,9 M$ | 444,3 M$ | 444,8 M$ | 444,5 M$ | 444,8 M$ | 444,8 M$ | 444,4 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 67,31 Md $ | 69,60 Md $ | 70,53 Md $ | 95,72 Md $ |
| Marge Brute | 8,80 Md $ | 8,88 Md $ | 9,01 Md $ | 12,19 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,46 Md $ | 2,61 Md $ | 2,81 Md $ | 3,80 Md $ |
| EBITDA | 3,21 Md $ | 3,36 Md $ | 3,57 Md $ | 4,22 Md $ |
| Résultat Net | 2,00 Md $ | 2,04 Md $ | 2,19 Md $ | 3,00 Md $ |
| BPA | 4,51 $ | 4,58 $ | 4,94 $ | 13,60 $ |
| BPA Dilué | 4,50 $ | 4,58 $ | 4,93 $ | 13,58 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 4,55 Md $ | 6,05 Md $ | 8,38 Md $ | 12,28 Md $ | 11,26 Md $ | 10,20 Md $ | 13,70 Md $ | 9,91 Md $ | 14,16 Md $ | 20,21 Md $ |
| Placements à Court Terme | 1,23 Md $ | 1,20 Md $ | 1,06 Md $ | 1,03 Md $ | 917,0 M$ | 846,0 M$ | 1,53 Md $ | 1,24 Md $ | 1,12 Md $ | 1,09 Md $ |
| Créances | 1,43 Md $ | 1,67 Md $ | 1,53 Md $ | 1,55 Md $ | 1,80 Md $ | 2,24 Md $ | 2,29 Md $ | 2,72 Md $ | 3,20 Md $ | 3,96 Md $ |
| Stocks | 9,83 Md $ | 11,04 Md $ | 11,39 Md $ | 12,24 Md $ | 14,21 Md $ | 17,91 Md $ | 16,65 Md $ | 18,65 Md $ | 18,12 Md $ | 19,32 Md $ |
| Actifs Courants | 17,32 Md $ | 20,29 Md $ | 23,48 Md $ | 28,12 Md $ | 29,50 Md $ | 32,70 Md $ | 35,88 Md $ | 34,25 Md $ | 38,38 Md $ | 46,58 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 18,16 Md $ | 19,68 Md $ | 20,89 Md $ | 24,59 Md $ | 26,38 Md $ | 27,42 Md $ | 29,40 Md $ | 31,65 Md $ | 34,63 Md $ | 38,33 Md $ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 996,0 M$ | 993,0 M$ | 994,0 M$ | 994,0 M$ | 994,0 M$ | 0 |
| Actifs Incorporels | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Totaux | 36,35 Md $ | 40,83 Md $ | 45,40 Md $ | 55,56 Md $ | 59,27 Md $ | 64,17 Md $ | 68,99 Md $ | 69,83 Md $ | 77,10 Md $ | 89,05 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 9,61 Md $ | 11,24 Md $ | 11,68 Md $ | 14,17 Md $ | 16,28 Md $ | 17,85 Md $ | 17,48 Md $ | 19,42 Md $ | 19,78 Md $ | 22,59 Md $ |
| Dette à Court Terme | 86,0 M$ | 90,0 M$ | 1,70 Md $ | 95,0 M$ | 799,0 M$ | 73,0 M$ | 1,08 Md $ | 103,0 M$ | 361,0 M$ | 2,25 Md $ |
| Passifs Courants | 17,50 Md $ | 19,93 Md $ | 23,24 Md $ | 24,84 Md $ | 29,44 Md $ | 32,00 Md $ | 33,58 Md $ | 35,46 Md $ | 37,11 Md $ | 43,95 Md $ |
| Dette à Long Terme | 6,57 Md $ | 6,49 Md $ | 5,12 Md $ | 7,51 Md $ | 6,69 Md $ | 6,48 Md $ | 5,38 Md $ | 5,79 Md $ | 5,71 Md $ | 3,91 Md $ |
| Passifs Totaux | 25,27 Md $ | 27,73 Md $ | 29,82 Md $ | 36,85 Md $ | 41,19 Md $ | 43,52 Md $ | 43,94 Md $ | 46,21 Md $ | 47,94 Md $ | 53,24 Md $ |
| Réserves | 5,99 Md $ | 7,89 Md $ | 10,26 Md $ | 12,88 Md $ | 11,67 Md $ | 15,59 Md $ | 19,52 Md $ | 17,62 Md $ | 22,65 Md $ | 28,59 Md $ |
| Capitaux Propres | 10,78 Md $ | 12,80 Md $ | 15,24 Md $ | 18,28 Md $ | 17,56 Md $ | 20,64 Md $ | 25,06 Md $ | 23,62 Md $ | 29,16 Md $ | 35,80 Md $ |
| Dette Totale | 6,66 Md $ | 6,58 Md $ | 6,82 Md $ | 11,09 Md $ | 11,41 Md $ | 10,91 Md $ | 10,54 Md $ | 9,95 Md $ | 10,22 Md $ | 8,58 Md $ |
| Dette Nette | 880,0 M$ | -682,0 M$ | -2,62 Md $ | -2,22 Md $ | -768,0 M$ | -143,0 M$ | -4,70 Md $ | -1,20 Md $ | -5,06 Md $ | -12,72 Md $ |
| Fonds de Roulement | -178,0 M$ | 363,0 M$ | 248,0 M$ | 3,28 Md $ | 64,0 M$ | 698,0 M$ | 2,30 Md $ | -1,22 Md $ | 1,27 Md $ | 2,63 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 16,22 Md $ | 17,38 Md $ | 18,95 Md $ | 20,21 Md $ |
| Actifs Totaux | 82,79 Md $ | 83,64 Md $ | 86,43 Md $ | 89,05 Md $ |
| Passifs Totaux | 52,49 Md $ | 51,55 Md $ | 52,92 Md $ | 53,24 Md $ |
| Capitaux Propres | 30,30 Md $ | 32,09 Md $ | 33,51 Md $ | 35,80 Md $ |
| Dette Totale | 8,17 Md $ | 8,34 Md $ | 8,23 Md $ | 8,58 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 2,71 Md $ | 3,18 Md $ | 3,70 Md $ | 4,06 Md $ | 5,08 Md $ | 5,92 Md $ | 6,29 Md $ | 7,37 Md $ | 8,10 Md $ | 9,23 Md $ |
| Amortissements | 1,37 Md $ | 1,44 Md $ | 1,49 Md $ | 1,65 Md $ | 1,78 Md $ | 1,90 Md $ | 2,08 Md $ | 2,24 Md $ | 2,43 Md $ | 2,67 Md $ |
| Stock-based Compensation | 514,0 M$ | 544,0 M$ | 595,0 M$ | 619,0 M$ | 665,0 M$ | 724,0 M$ | 774,0 M$ | 818,0 M$ | 860,0 M$ | 924,0 M$ |
| Variation du BFR | 2,17 Md $ | 669,0 M$ | 409,0 M$ | 2,20 Md $ | 1,00 Md $ | -1,56 Md $ | 1,02 Md $ | 611,0 M$ | 1,76 Md $ | 2,33 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 6,73 Md $ | 5,77 Md $ | 6,36 Md $ | 8,86 Md $ | 8,96 Md $ | 7,39 Md $ | 11,07 Md $ | 11,34 Md $ | 13,34 Md $ | 15,82 Md $ |
| CapEx | -2,50 Md $ | -2,97 Md $ | -3,00 Md $ | -2,81 Md $ | -3,59 Md $ | -3,89 Md $ | -4,32 Md $ | -4,71 Md $ | -5,50 Md $ | -6,43 Md $ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | -1,16 Md $ | 0 | -842,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -469,0 M$ | -328,0 M$ | -247,0 M$ | -196,0 M$ | -496,0 M$ | -439,0 M$ | -676,0 M$ | -700,0 M$ | -903,0 M$ | -848,0 M$ |
| Dividendes Payés | -3,90 Md $ | -689,0 M$ | -1,04 Md $ | -1,48 Md $ | -5,75 Md $ | -1,50 Md $ | -1,25 Md $ | -9,04 Md $ | -2,18 Md $ | -2,46 Md $ |
| Free Cash Flow | 4,22 Md $ | 2,81 Md $ | 3,36 Md $ | 6,05 Md $ | 5,37 Md $ | 3,50 Md $ | 6,75 Md $ | 6,63 Md $ | 7,84 Md $ | 9,39 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 4,69 Md $ | 3,00 Md $ | 3,45 Md $ | 4,69 Md $ |
| CapEx | -1,53 Md $ | -1,29 Md $ | -1,41 Md $ | -2,21 Md $ |
| Free Cash Flow | 3,16 Md $ | 1,71 Md $ | 2,04 Md $ | 2,48 Md $ |
| Dividendes Payés | -577,0 M$ | -577,0 M$ | 0 | -1,30 Md $ |
| Stock-based Compensation | 486,0 M$ | 166,0 M$ | 119,0 M$ | 153,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +9,7 % | +7,9 % | +9,2 % | +17,5 % | +15,8 % | +6,8 % | +5,0 % | +8,2 % | +10,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +17,0 % | +16,8 % | +9,4 % | +25,1 % | +16,7 % | +7,7 % | +17,1 % | +9,9 % | +13,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +17,0 % | +16,4 % | +8,8 % | +24,9 % | +16,5 % | +7,7 % | +17,1 % | +9,9 % | +13,9 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,2 % | +0,2 % | +0,2 % | +0,1 % | +0,1 % | -0,1 % | +0,1 % | +0,0 % | -0,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -33,6 % | +19,7 % | +80,2 % | -11,3 % | -34,8 % | +92,7 % | -1,7 % | +18,2 % | +19,8 % | |
| Marge Brute | 13,3 % | 13,0 % | 13,0 % | 13,1 % | 12,9 % | 12,1 % | 12,3 % | 12,6 % | 12,8 % | 12,8 % |
| Marge Opérationnelle | 3,2 % | 3,2 % | 3,1 % | 3,3 % | 3,4 % | 3,4 % | 3,3 % | 3,6 % | 3,8 % | 3,9 % |
| Marge EBITDA | 4,3 % | 4,3 % | 4,2 % | 4,3 % | 4,4 % | 4,4 % | 4,4 % | 4,8 % | 4,9 % | 4,7 % |
| Marge Nette | 2,1 % | 2,2 % | 2,4 % | 2,4 % | 2,6 % | 2,6 % | 2,6 % | 2,9 % | 2,9 % | 3,0 % |
| Marge FCF | 3,3 % | 2,0 % | 2,2 % | 3,6 % | 2,7 % | 1,5 % | 2,8 % | 2,6 % | 2,8 % | 3,1 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 32,8 % | 28,4 % | 22,3 % | 24,4 % | 24,0 % | 24,6 % | 25,9 % | 24,4 % | 25,1 % | 24,7 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 9,58 $ | 6,35 $ | 7,58 $ | 13,63 $ | 12,09 $ | 7,87 $ | 15,18 $ | 14,90 $ | 17,62 $ | 21,13 $ |
| Dividende par Action | 8,85 $ | 1,56 $ | 2,34 $ | 3,33 $ | 12,94 $ | 3,37 $ | 2,81 $ | 20,33 $ | 4,91 $ | 5,53 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 438,4 M$ | 438,5 M$ | 439,8 M$ | 442,3 M$ | 443,1 M$ | 443,7 M$ | 443,9 M$ | 443,9 M$ | 444,0 M$ | 444,0 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Consommation Défensive
- Marge brute (stable 5a) (Stable ≥35%) — Pricing power de marque — Coca-Cola ne perd pas de marge même en crise.
- ROE / ROIC stables (ROE ≥15% stable) — Les défensives ont un ROE élevé constant — les 'stalwarts' de Lynch.
- FCF / Résultat Net (≥90%) — Conversion bénéfice → cash — les meilleurs dépassent 95%.
- Croissance dividende 10a (≥6%/an) — Les Dividend Aristocrats augmentent depuis 25+ ans — signal de moat.
- Payout Ratio (<75%) — >80% = dividende à risque. <60% confortable.
- Dette Nette / EBITDA (<2,5x) — Une défensive avec beaucoup de dette perd son essence.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 28,02 % |
| Rentabilité du capital investi | 18,59 % |
| Rentabilité des actifs | 10,36 % |
| Marge brute | 12,82 % |
| Marge opérationnelle | 3,85 % |
| Marge nette | 3,04 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,24 |
| Ratio de liquidité | 1,06 |
| Piotroski F-Score | 8 |
| Altman Z-Score | 9,69 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 25,65 | 32,61 | 35,43 | 38,42 | 40,35 | 40,32 | 38,38 | 53,76 | 51,72 | 45,42 |
| P/B | 6,38 | 7,99 | 8,50 | 8,41 | 11,50 | 11,41 | 9,64 | 16,77 | 14,36 | 11,70 |
| P/V | 0,53 | 0,72 | 0,85 | 0,92 | 1,03 | 1,04 | 1,00 | 1,56 | 1,52 | 1,38 |
| Marge Brute | 13,3 % | 13,0 % | 13,0 % | 13,1 % | 12,9 % | 12,1 % | 12,3 % | 12,6 % | 12,8 % | 12,8 % |
| Marge Opérationnelle | 3,2 % | 3,2 % | 3,1 % | 3,3 % | 3,4 % | 3,4 % | 3,3 % | 3,6 % | 3,8 % | 3,9 % |
| Marge Nette | 2,1 % | 2,2 % | 2,4 % | 2,4 % | 2,6 % | 2,6 % | 2,6 % | 2,9 % | 2,9 % | 3,0 % |
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